存款保险制度是给金融市场发生惶慌时打的一针疫苗,而央妈则是在银行资金流动性严重不畅时提供贴现,于蓄户信心崩溃之时递上定心丸,是金融机构的最后一道屏障。
银行管理往往是在资金的流动性上出现问题,为什么流动性容易出现问题?由于金融市场是天然的信息不对称市场,银行的权威性信心非常重要。一般来说蓄户的存款期限都比较短,而金融机构贷出去的钱期限却较长,市场上若发生什么风吹草动,蓄户挤兑,银行资金枯竭,进而大量抛售资产,给市场释放压力和悲观的信号,接着引起更大的惶慌。这时央行给市场注入大量流动性资产,平定蓄户的恐慌心理,央行很好的履行了一个“最后贷款人”角色!
美国在1929年经济大萧条时期,股市下跌90%,30%的企业的企业倒闭,大量的工人失业,但美国当时捧行的是古典主义经典理论,任由金融市场自由化,接着席卷欧洲,受到冲击最大的是德国,银行成批倒闭,40%的工人失业,并引起民粹主义的抬头,后来希特勒成立纳粹政府,并发展了第二次世界大战。而在2017年的次贷危机,由于美国联邦政府联合世界上七个经济大国联合救市,虽然像雷曼兄弟倒闭,但更大的银行企业得以生存下来,这就是央行充当“最后贷款人”的积极作用!