接之前的，《常规多空PCR指标与真实多空情况的偏差分析，认沽认购不简单》。
常规多空PCR指标与真实多空情况的偏差分析，认沽认购不简单
继续思考，出于什么动机，人们会用主动卖认沽𝑝𝑢𝑡去看多，用主动卖认购𝑐𝑎𝑙𝑙去看空呢？从互联网查了一些相关的资料，整理如下。
1、认沽期权的基本原理角度
认沽期权的定义与价值关系：认沽期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内，按执行价格向期权卖方出售一定数量标的物的权利。对于认沽期权的卖方来说，当标的物价格上涨时，认沽期权的买方就不太可能会行权，因为行权意味着以较低的执行价格卖出标的物，而在市场价格更高的情况下，在市场上直接卖出会更有利。所以，当投资者预期标的资产价格会上涨，也就是看多市场时，卖出认沽期权就有较大概率可以赚取期权费，因为买方不行权的可能性较大。
与预期的契合性：如果投资者对市场有深入研究，判断市场即将迎来上涨行情，那么此时主动卖出认沽期权，就是利用了认沽期权在价格上涨时价值下降的特性来获利。只要市场走势符合预期，上涨趋势形成，卖方就可以坐收期权费，这是一种与看多预期相契合的策略选择。
2、风险收益特征角度
有限风险与潜在收益对比：卖出认沽期权的最大收益是所收取的期权费，而风险则是当标的资产价格大幅下跌时，可能需要以较高的执行价格买入标的资产，从而面临损失。但在看多的市场预期下，投资者认为标的资产价格大幅下跌的可能性较小，所以愿意承担有限的风险去获取相对稳定的期权费收益。这种风险收益特征在看多市场时具有一定的吸引力，尤其是当市场处于温和上涨或预期上涨趋势较为明确时，卖出认沽期权的风险相对可控，而收益相对稳定。
与其他看多策略的风险平衡：与直接买入标的资产或买入认购期权等看多策略相比，卖出认沽期权具有不同的风险特征。买入标的资产可能面临较大的资金占用和市场大幅波动带来的较大盈亏波动；买入认购期权虽然风险有限，但成本较高，且只有在标的资产价格大幅上涨时才能获得较高收益。而卖出认沽期权在看多市场时，可以作为一种风险相对较低、收益相对稳定的补充策略，与其他看多策略形成组合，达到风险平衡和优化收益的目的。
3、资金利用和市场策略角度
资金利用效率：卖出认沽期权不需要像买入凤的资产那样投入大量资金，只需要缴纳一定的保证金。这使得投资者可以用较少的资金来表达看多观点，提高了资金的利用效率。在市场资金相对紧张或投资者希望用较少资金参与市场看多行情时，卖出认沽期权是一种较为合适的选择。
市场策略的灵活性：在市场行情复杂多变但总体有上涨趋势的情况下，主动卖出认沽期权可以为投资者提供更多的操作灵活性。例如，投资者可以根据市场的不同情况，选择不同执行价格和到期日的认沽期权进行卖出，以调整风险和收益水平。同时，还可以与其他期权策略或标的资产交易相结合，构建更为复杂的投资组合，如备兑看涨期权策略（卖出认沽期权的同时持有标的资产）等，进一步增强投资策略的适应性和盈利能力。
不过，主动卖认沽去看多也并非完全没有风险，一旦市场走势与预期相悖，出现大幅下跌，卖方可能会面临较大的损失，所以需要投资者对市场有较为准确的判断和风险控制能力。
使用主动卖出认沽期权来表达看多观点，本质是通过收取权利金获利，同时表达对标的资产“不跌”或“温和上涨”的预期。 主动卖出认购期权来表达看空的观点，其实也是同样的道理
