AIoT，即人工智能技术驱动下的物联网行业（AI+IoT）。作为各大传统行业智能化升级的通道，在To B/To G端，我们看到AIoT 已经在工业、智慧安防等场景中实现规模落地 ；而在To C侧，智能家居也在不断获得消费者认可。未来五到十年间，AIoT将成为物联网行业发展的重要趋势，在感知、传输、应用及服务层有望驱动万亿元市场。
IoT在中国新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化建设，传统产业的转型与升级、智慧城市的建设等方面取得了明显的成果。根据IDC数据，中国IoT支出规模在从2020年已经超过1,500亿美元，并预计在2025年达到3,069.8亿美元。另外，IDC预计在2024年，制造业在物联网行业支出占比规模最大，达到29%，政府支出与消费者支出次之，分别为约13%/13%。随着人工智能技术的成熟，在AI的加持下，IoT有望进入更广阔的市场应用。
小米在业务布局上致力于打造“手机×AIoT”的生态圈层，即：1）在手机基础上围绕耳机、小音箱、移动电源等打造手机周边圈层；2）围绕空气净化器、净水器、电饭煲等等传统白色家电以及平衡车、机器人之类的极客智能设备打造智能硬件圈层；3）并打造包括毛巾、牙刷以及背包在内的生活耗材圈层。
在投资模式上，小米采用“投资+孵化”的参与方式，打造物联网封闭式生态圈。小米积极寻找行业内的优质标的，采用参股不控股的方式入局，为其提供资金支持与销售渠道，同时向生态链企业输出小米的理念。通过公司内测的产品可以通过“米家”和“小米”两种品牌进行销售，伴随着公司成长，小米也支持其独立品牌的形成。截至2020年底，小米投资超过310家生态链合作伙伴，遍布智能家居、智能家电、出行车载等领域。其中华米、云米、石头科技、九号平衡车已实现上市。产业链的布局为公司带来了丰厚的回报，2020年小米的IoT与生活消费产品实现营业收入674亿元人民币，占公司总收入的27.4%。
长远来看，小米公司认为打造的封闭式生态系统与成熟的终端品牌存在利益冲突，因此公司致力于提供开放式平台，打造物联网平台汇集全行业的力量。我们看到，小米也开始向消费类的智能硬件提供开发平台，开发者以直接接入或云对云接入两种方式接入后，小米IoT 平台提供的开放能力可以在帮助开发者提升产品智能化的同时实现米家APP控制、小爱语音控制、小米IoT平台设备互动以及上架小米有品实现双线渠道销售。此外公司所提供的Xiaomi Vela操作系统在各种物联网硬件平台上提供统一的软件服务，支持丰富的组件和易用的框架，打通碎片化的物联网应用场景。我们认为，在小米生态圈中，上游芯片厂商可以与Vela团队深度合作，实现软硬协同优化，共同繁荣IoT生态；下游设备厂商可以获得高性能、高集成度、高性价比的软硬件方案，厂商可以更多聚焦在自身的业务逻辑上，为用户打造出更好的产品和体验。
开放式平台吸引了大量的开发者与设备商，丰富了小米的开放生态。截至2021年3月31日， 公司的AIoT连接设备数（不含智能手机及笔记本电脑）达到351.1百万，拥有五件及以上连接至小米AIoT平台的设备（不含智能手机及笔记本电脑）的用户数达到6.8百万，同比增长48.9%。在2021年3月，人工智能助理小爱同学月活跃用户数达到93.0百万，米家APP月活跃用户数同比增长22.8%，达到49.2百万。
