2017-09-08人人合伙 王坤（坤哥） 日更199篇
创业公司的发展过程中不可避免地遇到核心人员的波动，特别是已经持有公司股权的合伙人退出团队，如何处理合伙人手里的股份，才能免因合伙人股权问题影响公司正常经营。正所谓，入伙有条件、退伙有规则，我们应在合伙之初就如何退伙、如何确定退出价格达成共识，约定规则。
1.股权回购的“一个原则“：必须全部或部分回购
“一个原则”，是对于退出的合伙人，必须可以全部或部分收回股权。另一方面，必须承认合伙人的历史贡献，按照一定折价或溢价回购股权。这个基本原则，不仅仅关系到合伙人的退出，更关系到企业重大长远的文化建设。
为什么必须全部或部分收回股权？
创业公司的股权价值是所有合伙人持续长期的服务于公司赚取的，当合伙人退出公司后，其所持的股权应该按照一定的形式、全部或部分退出。一方面对于继续在公司里做事的其他合伙人更公平，另一方面也便于公司的持续稳定发展。
至于是全部还是部分回购，取决于创始人的价值观。在实践操作中，应用较多的是约定与服务年限挂钩的回购比例，服务时间短，全部或大部分回购；服务时间长，少部分回购。比如，服务少于一年的，全部回购；一年至二年的，回购90%；二年至三年的，回购80%；三年至五年的，回购70%；服务五年及以上的，回购50%。通常回购部分不低于50%。
2.股权回购价格的“一个方法”
“一个方法”，即对于如何确定具体的退出价格，建议公司创始人考虑两个因素，一个是退出价格基数，一个是溢价/或折价倍数。通常情况下，回购价格有三种选择，第一种合伙人掏钱买股权的购买价格的一定溢价回购，第二种持股比例可参与分配公司净资产或净利润的一定溢价，第三种是公司最近一轮融资估值的一定折扣价回购。实际操作中，可以按以上三者孰高或孰低原则确定回购价格。
这三者各有利弊，如果按前两者操作，公司发展顺利的情况下，退出的合伙人会有被净身出户的感觉。但如果按第三者回购，按照公司最近一轮融资估值的价格回购，公司又会面临很大的现金流压力。所以，对于具体回购价格的确定，需要分析公司具体的商业模式、公司发展现状，既让退出合伙人可以分享企业成长收益，又不让公司有过大现金流压力，还预留一定调整空间和灵活性。
