故事围绕三位青梅竹马展开：温柔却优柔寡断的男主苍井悠斗，开朗直率的少女日向美咲，以及沉静聪慧的少女白川澪。三人从小一起长大，关系亲密得像家人。然而进入高中后，三人的情感开始出现微妙变化。
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美咲对悠斗的喜欢几乎写在脸上，而澪则把自己的情绪深深藏在心底。悠斗察觉到两人的心意，却迟迟无法做出选择，导致三人之间的平衡逐渐崩裂。
某天，学校发生了一件让三人关系彻底改变的事件：美咲因为误会，以为悠斗喜欢的是澪，于是开始刻意与两人保持距离。澪虽然察觉到美咲的误会，却因为自己的性格与自卑而不敢解释。悠斗夹在两人之间，越想修复关系却越弄巧成拙。三人之间的误会、逃避与压抑不断累积，原本无比牢固的羁绊开始出现裂痕。故事在这一段呈现出强烈的心理冲突与青春期特有的“说不出口”的痛苦。
随着剧情推进，三人终于在一次校园祭的夜晚把所有误会摊开。美咲承认自己害怕失去悠斗，也害怕破坏三人的关系；澪坦白自己一直压抑情感，是因为不想伤害美咲；悠斗则终于鼓起勇气面对自己的心意。故事的核心不是刺激，而是青春时期最真实的情绪：喜欢、害怕、嫉妒、依赖、失去与和解。最终，三人选择面对彼此、面对成长，让“True Blue”成为象征他们之间最纯粹、最真实的情感。
悠斗的性格决定了他无法果断。他珍视与两人的关系，害怕选择会彻底破坏三人之间的平衡。美咲的直率在这种局面中变得痛苦，她习惯直接表达，却不得不学会隐藏。澪的沉静让她成为观察者，却也成为她不敢表白的枷锁。
高中生活放大了这些微妙变化。班级不同，社团活动不同，他们相处的时间自然减少。美咲加入篮球部，澪在图书委员会，悠斗在美术社。新的朋友，新的环境，让三人意识到彼此的世界不再完全重叠。
误会从一件小事开始。美咲看到悠斗和澪放学后一起在图书室。悠斗只是帮澪整理资料，但美咲看到澪对悠斗微笑的表情，那是她很少见到的放松模样。美咲没有上前打招呼，转身离开。之后几天，她找借口不再和他们一起吃午饭。
悠斗察觉美咲的疏远，试图询问原因。美咲只说最近训练忙。澪知道真正原因，她在图书室窗口看到美咲离开的背影。她想解释，却不知如何开口。时间越长，沉默越沉重。
转折发生在雨季。放学时突然下起大雨，三人都在教学楼门口等雨停。美咲带了伞，但只够两人用。她看看悠斗，看看澪，最后说：“我先走了。”把伞塞给悠斗，自己跑进雨中。悠斗追出去，澪拿着伞站在原地。雨幕中美咲的背影越来越模糊。
那晚美咲发烧了。悠斗和澪去她家探望。美咲的母亲说：“这孩子从小就不会照顾自己，总想着别人。”两人在美咲房间坐了很久，她一直没醒。离开时澪说：“我们三个，为什么会变成这样？”悠斗无法回答。
校园祭前，班级需要准备节目。美咲的班级演话剧，澪的班级做展览，悠斗的班级办咖啡厅。美咲邀请悠斗来看排练，悠斗答应了。澪知道后，没有说什么。但那天悠斗因为美术社的工作迟到，到的时候排练已经结束。美咲以为他去了澪那里。
校园祭当天，三人各自忙碌。美咲的话剧很成功，她在台上看到观众席上的悠斗和澪坐在一起。澪的展览获得好评，悠斗来帮忙收拾时称赞了她的作品。美咲看到他们交谈的样子，终于下定决心。
夜晚的校园安静下来。美咲找到在教室收拾的澪，直接问：“你喜欢悠斗对吗？”澪手中的资料散落一地。悠斗正好来找她们，听到这句话停在门外。
澪沉默很久，最后点头。美咲笑了，笑容里有苦涩：“为什么不说呢？”澪回答：“因为你也喜欢他。”美咲说：“但比起这个，我更不想失去你。”
悠斗推门进来。三个人的目光交汇，空气凝固。悠斗说：“对不起。”美咲问：“对不起什么？”悠斗说：“对不起我一直在逃避。”澪问：“那你现在能面对吗？”
那个夜晚，他们在空荡的教室坐到很晚。美咲说起小学时悠斗为她赶走欺负人的男生，澪说起初中时美咲陪她度过母亲住院的日子，悠斗说起三人一起看过的每一次烟花。回忆如潮水涌来，冲淡了紧张与尴尬。
美咲承认，她害怕如果悠斗选择澪，三人就再也回不到从前。澪承认，她害怕自己的感情会破坏这段珍贵的友谊。悠斗承认，他害怕无论选择谁，都会失去另一个重要的人。
天色渐亮时，他们走出教学楼。晨光中，美咲说：“我们还会是三个人吧？”澪点头：“当然。”悠斗伸出手，三人像小时候那样拉钩约定。
故事没有给出明确的恋爱结局。校园祭后，美咲仍然喜欢悠斗，澪仍然隐藏心意，悠斗仍然需要时间。但他们学会了更重要的事：坦诚面对彼此，即使真相让人不安。
最终幕在毕业典礼。三人穿着校服在教学楼前合影。美咲站在中间，一手搂着悠斗，一手搂着澪。照片上的笑容明亮真实，背景是樱花盛开的校园。
画外音是澪的独白：“也许我们永远无法成为简单的两个人关系，但我们找到了属于三个人的‘True Blue’。那不是爱情，不是友情，是经历了所有误解与痛苦后，依然选择相信彼此的、最纯粹的颜色。”
影片结束在三人各自走向不同方向的背影。美咲去体育大学，澪去外地读文学，悠斗留在本地学美术。他们挥手告别，约定暑假再见。距离拉开，但有些东西已经牢固地连接在一起，不会因为选择或未选择而改变。
这个故事讲述的不是三角恋的胜负，而是青春期情感的复杂性。它展现喜欢如何与害怕共存，诚实如何与保护交织，成长如何在失去与获得之间寻找平衡。三位主角最终明白，有些关系不需要定义，有些情感不需要归类，重要的是那个愿意陪你走过迷茫岁月的人，还在身边。
