纳川股份(300198)锰系电池龙头
图片
坚定转型新能源汽车，布局再添动力电池。公司参与设立的新能源产业股权投资基金启源纳川，支付现金18.64亿元获得星恒电源61.59%的股权。实际控制人控制的企业参与设立动力电池股权投资基金九派远江基金以受让及增资的方式最终获得惠州亿鹏51% 的股权。
公司战略转型新能源汽车领域，前期收购福建万润布局动力总成领域，并通过布局嗒嗒科技、川流运营进入新能源车租赁运营领域。此次布局星恒电源和惠州亿鹏是公司完善新能源车关键零部领域的重要举措，该业务一方面将与福建万润充分共享客户优势、增强客户绑定关系，另一方面将与下游运营端布局产生协同，以下游运营需求拉动核心零部件销售，核心零部件供应也将有利于运营端的低成本运作。
锰系电池，被忽略的高性价比产品。锰酸锂电池具有高安全性、优越的低温和倍率放电性能，但能量密度略显不足，因此其一大应用为电动工具领域。通过混合一定比例三元NCM后可提高电池能量密度并改善性能，目前日韩已将此路线大量用于动力领域，技术已相对成熟并得到市场验证。近年来该路线在国内也得到大力研发和推广，在动力电池降价大趋势下，我们判断锰系电池有望凭借其高性价比扩大在新能源汽车领域的应用范围和市场空间。
图片
星恒电源，锰系电池真龙头。星恒战略定位自行车、物流车、乘用车三大应用领域，已在自行车、物流车领域取得较大市场份额和客户优势，乘用车市场正处大力推进过程，电池已入选今年推荐车型目录中30款车型，包括专用车以及乘用车，涵盖12 家整车企业。2016年星恒实现1.04亿元净利润，2017上半年净利润已达到1亿元，盈利水平大幅增强。公司是国内锰系电池的龙头企业，目前正努力研发推广可用于不同领域的锰系电池产品，2019年产能将扩至8GWH，未来有望凭借产品的低成本、高性能占据自行车、物流车的高市场份额，并在乘用车领域争得一席之地。
图片
1.收购标的星恒电源出自于中科院背景,创始人是陈立泉先生,陈立泉是我国中科院院士,也就是国内锂电池鼻祖,锂电池权威人士,他们都承担着国家863,973电动汽车重大专项课题,这是其他公司不可能具备的东西,还有一点请大家记住在近期公司将会对星恒电源进行剩余的股权收购随之而来的利好将会不断,大家应该知道最近的中科信息吧?因为一个中科院院士短期内翻了3倍,猛过头来想想我国科技领先人物不都是这些院士牵头吗,难道你还指望那些民营企业兴国家科技?这是不可能的事情.
2.大家可以看看星恒电源公司介绍2003年成立,2006年开拓国内电动自行车市场,成为锂电池领导品牌 2009年开拓欧洲电动自行车市场，成为欧洲锂电池领导品牌,(有一项重点装配电动自行车被科技部作为国礼赠送美国前总统奥巴马)能够被科技部作为国礼赠送美国前总统奥巴马的电动自行车,充分说明星恒的技术得到国家认可,这是任何一家企业都无法比拟的.两市独一无二,民营企业谈都不要谈,什么当升科技,天齐锂业都无法比较的!!
3.先介绍下锂电池分三种:磷酸铁锂,三元,锰锂, 磷酸铁锂：循环寿命长，但是能量密度低；专利被美国德州大学所有，而碳包覆专利被加拿大人所申请 三元锂电池：轻，循环寿命偏短，不够安全。特斯拉做实验爆炸过几次。三元电池掌握在日本手里，中间要钴与镍，我们国家这两样东西都缺，大面积推广是不现实的,也不占优势,而且知识产权是老美的,我们根本没有专利. 锰酸锂电池：比前者轻，比后者重，安全性格，有自己的知识产权,价格不便宜，市场占比不到10%，锰酸电池，这东西目前国内能量产的没有,只有二家。上市的现在只有星恒电源一家，创始人是中科院的陈立泉与黄学杰，陈立泉是锂电行业唯一一个院士。如果锰酸锂大量推广那么各家厂商都将会增设生产线，中国锂电又是一场更新换代的大革命,锰酸锂电池必将得到国家的大力支持. 星恒电源在北京奥运会为帕萨特装配26辆混动汽车，服务嘉宾接待,这充分说明星恒未来将会在电动汽车,新能源汽车,混合动力汽车上进行很大的布局,甚至超预期,能够开拓欧洲市场充分证明星恒在技术上是独一无二的没有人可以超越.所以未来的锂电池龙头已确认无疑那就是星恒电源,想买锂电池,想买未来,那就只有纳川可以选择.它必然会成为两市锂电池龙头.因为所有锂电池板块的股票都已经涨幅3-5倍空间了,是不可能有人在愿意去接盘了.而星恒的诞生为我们带来了新龙头!2017年两市最妖股必然是纳川股份.
4.再次重复普及一点星恒电源知识产权和国家专项国际知识产权：锰酸锂（专利号：01134448.2）
拥有67项专利，实用新型专利42项，发明专利17项，外观专利8项 承担11项“863”电动汽车重大专项课题，2项“973”课题，13项国家课题 就这些知识产权和专利,其他企业有吗?没有,我明确告诉你,国内普遍用的磷酸铁锂专利是美国的,你觉得未来我们国家会用这它吗？答：不可能，为什么？因为我们作为一个崛起的超级大国会去用老美的专利被老美牵着鼻子走吗？必然是不可能的，三元锂电池必不可少的材料是钴与镍，这两种材料我们国家几乎很少，看看华友钴业，寒钴姑业，基本都是从刚果那边搞来的钴，这会被国家推崇吗？不可能的，所以说未来锰酸锂将会得到国家重点扶持，未来锰酸锂将会成为国内主流，这是必然的趋势。我们没有理由不买以发行价上市的星恒电源,而去选择未来被淘汰的几种锂电池企业. 5.18亿收购星恒电源，61.59%股权，预计全部股权益价值为38亿左右,那么按照星恒保守业绩承诺,就算按30倍pe来计算的话,星恒保守估值溢价3倍 100亿这太合理了吧？那么按照纳川的最低市值60亿计算，都不算他涨的，加星恒的估值在一起那也有160亿吧？我们买的是星恒发行价，我们参与了中科院系背景下的企业，而且是发行内部价哦.我们还有什么理由去做空？去卖？合理估值最少也是160亿，后续都不去算了。那么以现在估价来计算的话是不是在山脚下？
图片
这就是我为什么选择买入持有300198纳川股份。
