一纸公告给幼教行业迎头一棒——民办幼儿园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。
简单来说，就是民办幼儿园不能自己上市、不能借壳上市、不能抱大腿上市；上市公司不能购买也不能融资投融。
首当其冲的是100%幼教业务的红黄蓝，开盘三分钟股价腰斩，一夜之间市值蒸发了将近18亿人民币。A股和港股也没有让我们失望，学前教育概念纷纷跳水，其他教育股也无奈躺枪。
遍地开花，民办幼儿园占比超60%
继红黄蓝虐童事件之后，最严新政让民办幼儿园再次进入人们视野。
整体学前教育资源一直非常紧缺，尤其是优质的公办幼儿园，不少人孩子还没出生就先去幼儿园排号了。民办幼儿园随之逐渐兴起，并通过直营和加盟等各种模式开遍全国。
数据显示，2017年全国民办幼儿园16.04万所，占比高达62.9%。相比于义务教育和高等教育，大众对民办幼儿园的接受度明显更高——2017年，所有民办教育在校生中，学前教育占比过半。
后续经营成问题，要不放弃治疗吧？
一纸公告后，看各家上市公司的回复，要么就是迅速摘清帅锅——我们不是民办幼儿园，真的不是。甩不掉的就只能N脸蒙圈——这太突然了，我们也不知道咋办啊，等我们研究研究啊，哎，算了，研究也没什么用，还是等政策说咋办我们就咋办吧！
其实，对于已经上市的幼教相关上市公司来说，退市和剥离相关资产几乎是不可能的，更多的是加强监管，师资、财务、运营、招生等等。而对于上海金太阳、上海新纪元、尚德启智等准备上市的，估计就直接倒在起跑线上了。
即便不会退市，但这一超预期的政策对涉足民办幼儿园领域的上市公司无疑是一波暴击。投资者信心将长期缺失，以后不管是一级市场还是二级市场，想要再融钱恐怕就非常困难了。
可是，民办幼儿园尤其是自营幼儿园，盈利的核心是不断扩大招生规模，也就是不断新建幼儿园。但新建幼儿园的前期投入非常大，资产周转较慢，没有了大量资本支持，恐怕难以为继。
还有，打压了民办，可熊孩子们还得上幼儿园，国家肯定将要大力建设公立幼儿园，在公立教育资源相对充足的情况下，民办幼儿园的生存空间将越来越小。
当然了，教育这种关系国计民生的大事，不可能让资本和民办肆意疯狂，政策出台是或早或晚的事，这个超预期的政策只能说是意料之外情理之中。
经过大浪淘沙和优胜劣汰，民办幼儿园可能只会剩下部分头部和优质的企业；而更多民办幼儿园的出路，可能更多会转向早教、课外培训、亲子课程，或者干脆转向产业链上游做教育资源和服务供应商。
另外，K12、职业教育等其他教育领域，真心是“躺枪”。虽然教育整体毛利率在下滑，尤其是K12处于阵痛期，但长期来看不管是需求端还是政策端，都没有太大问题，尤其是新东方、好未来、枫叶教育这种龙头企业更利于集中资源，形成规模优势。
症结所在：资源追不上资本
虐童、教师素质低等问题频频出现，一直让民办幼儿园站在风口浪尖上。这些问题归根结底是资本逐利性和教育资源紧缺的矛盾。
一方面，民办幼儿园的崛起绝不是为了做公益，而是营利。幼教一直是高毛利行业，虽然近几年教育整体毛利在下滑，但毛利依然不低。2018年上半年，A股上市的威创股份幼教业务毛利率57.36%；秀强股份教育产业毛利率41.8%。
嗅觉敏感的资本自然不会放过这个高毛利的机会，大量资本涌入民办幼儿园跑马圈地、大肆粗放型扩张。
另一方面，教育资源尤其是优质教育资源紧缺，完全跟不上资本扩张速度，直接导致了行业教师素质差、教育质量低，甚至是虐童等恶性事件。
这次“一刀切”的政策，虽然可能对优质的民办幼儿园不太公平，但从大环境来说，先遏制资本端是没毛病的。但遏制资本并不是核心也不是最终目的，该如何鼓励发展和均衡分配教育资源，让入园难、入园贵、师资素质差等问题得到解决才是最重要的。
