第五天的课今天下班终于补上了，这节课涉及到三个指标：

现金流量比率、现金流量允当比率、现金再投资比例

怎么说呢，就像这课程名字一样

100/100/10，百百十，白摆设

这哥仨还真是白摆设，心疼2秒钟，因主它们在现金流量模块中权重每人占5%，要你何用，摆设！客观且慢，就是一张纸也有它的用处吗，且听老夫俺给你慢慢道来，给这白摆设哥仨个机会。

1、现金流量比率=营业活动现金流量/流动负债

解释：这个指标比较好理解，营业活动现金流量表示的是公司通过经营主业活动实实在在赚回来的现金。现金流量比率指的就是主营业务赚回来的钱能否覆盖住一年到期的流动负债？

回到公司层面，这个指标大于100%，表示公司通过经营活动实实在在赚回来的现金，能覆盖住一年到期的流动负债。注意哦，这里说的是经营活动，就是公司的主营业务，这笔钱不包括投资赚来的，也不是融资进账的！

2、现金流量允当比率：

公式如下：

大家别被复杂的公式吓到了，其实分解起来一样很清楚、简单。

分子：最近5年营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

分母，分三块：

（1）资本支出：这五年来公司正常运营需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司运营所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司运营过程中给股东分红支出的钱。

“现金流量允当比率”告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司运营所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。

相信大家看到这里已经被里面的一些具体指标蒙住了，后面例子中我会以老板电器举例给大家 说明的！

3、现金再投资比率：

从字面上理解，可以大概猜出这项指标反应的是公司手上有的现金流用于再投资的能力，一起看下公式：

分子“营业活动现金流量-现金股利”就是字面意义的前半句：

公司手上有的现金流，它等于自己日常营运赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉要发出的现金（给股东现金股利）。

9分母由四个部分组成：“固定资产+长期投资+其他资产+营运资金”，我们要稍作推导和转换：

因为：营运资金=流动资产-流动负债

因此：分母前三项不动，最后的“营运资金”变成“流动资产-流动负债”，则分母演变成“固定资产+长期投资+其他资产+流动资产-流动负债”

而前四项：固定资产+长期投资+其他资产+流动资产=总资产

故分母最后可转化为：总资产-流动负债

那么“现金再投资比率”公式就变成了：

该比率越高，表明企业用于再投资各项资产的现金越多，企业的再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力比较弱。

这三个指标到底怎么判断高低呢，记住了各位，标题中已经给出了，100/100/10，白摆设，你说好记不好记！！！！

（1）现金流量比率>100%

满足这个指标代表公司赚回的现金比较多，对外短期欠款比较少！

（2）现金流量允当比率>100%

大于100%说明分子大、分母小，  即公司5年经营活动的现金流足够支付企业运营的成本，无须看银行或者股东的脸色。

（3）现金再投资比率>10%

一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。

但根据MJ老师多年的经验，这个指标大于10%更稳妥，说明企业具有较强的再投资能力。

再次强调下，这三个指标占比较小，所以呢，独孤九剑就没有它们的位置啦，大家直接用“财报说”网页的数据就可以。切~~~白摆设哈哈

100/100/10是个辅助指标，如果前面的指标满足要求，此项不满足也没关系，不用纠结，没有完美的人，也没有完美的公司。比如股王茅台，第一项现金流量比率2017年只有57.4%<100%，但它满手现金（现金占总资产比率65.8%），因此它的现金流量整体评分依然可以在85分以上。

以老板电器计算为例：

1.现金流量比率=营业活动现金流量/流动负债

这里的营业活动现金流量就是《现金流量表》中的如下

2017年流动负债为25.97，

因此现金流量比率=12.56/25.97=48.4%

2.

大家看到了，这个指标一直在强调五年！为什么要算5年呢？ 我感觉是因为有些行业是强周期行业，一两年的数据反映不出来公司真实的情况！

下面咱算

分子

最近5年度的营业活动现金流量=12.56+15.45+11.24+6.59+3.23=49.07（现金流量表中找）

分母

这里的每年资本支出=购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（减去）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额

因此

5年的资本支出=5年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（减去）5年处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额

5年资本支出=（1.46+1.99+2.78+2.07+1.19）-（0+0.04+0+0+0）=9.45（现金流量表中找）

5年的存货增加额=11.13-4.49=6.64（资产负债表中找）

5年的现金股利=3.65+2.92+1.62+1.28+0.77=10.24（现金流量表中找）

因此现金流量允当比率=49.07/（9.45+6.64+10.24）=186.4%

3.现金再投资比例

这个就好算了，用2017年的数算就行了

营业活动净现金流量=12.56

现金股利=3.65

总资产=79.27

流动负债=25.97

现金再投资比率=（12.56-3.65）/（79.27-25.97）=16.7%

与财报说数据相同

综上看来，老板电器的现金流量比率不达标，其他两指标都圆满完成各自任务，虽然没啥大用？谁说我们哥仨没用，你站住，是你不制壶大师，我们不是白摆设，不是让你算了一下午了吗！

大家都会了吗？