“你在股市赚钱的多少，与你对投资对象的了解程度成正比”——巴菲特

作为一名股市投资者，阅读上市公司的财报是一项基本技能，财报是了解一家公司的途径之一。
会计学是一门复杂的学科，今天以投资者的视角聊聊资产负债表中各类科目。

一、引言

当遇到复杂的事物时，一种常见的做法是对其进行分级，分级虽然会引入更多的对应关系，但能很好的帮助我们探索和管理复杂的事物。比如工作当中的扁平化管理，虽然提高工作效率，但对于领导的个人要求极高，同样对于资产负债表如果不进行分级，则要求我们自身具有良好专业知识和智慧。我们在财报中看到的报表其实已经做了分级处理，如流动资产和非流动资产，从上至下按照变现的难易程度顺序列出，这是会计学的分级处理，对于投资者来说，要深入了解一家公司，可以按照公司的经营原理进行重新分级。

二、资产负债表的重新分级

（1）经营性资产

经营性资产指的是用于企业主营业务活动的资产。这类资产的特点是：与企业销售商品或提供劳务相关的资产。

• 货币资金（经营过程中收到的资金，以及维持企业的日常经营开支，剔除受限资金）
• 应收票据、应收账款
• 存货（包含原材料、在产品、产成品）
• 预付款（包含给供货商的采购预付款或在建工程预付款）
• 其它应收款（其它两个字就是垃圾桶，如应收的罚款、赔款、提职工垫付的房租、医药费等等）
• 长期应收款

（2）生产性资产
生产性资产是支持企业核心业务的长期资产，通常不会直接带来收入，但对企业运营至关重要。

• 固定资产
• 在建工程
• 无形资产
• 商誉
• 长期待摊费用

生产性资产如果太大并非好事，好的企业会尽可能的进行固定资产的折旧、无形资产的摊销、待摊费用的摊销、商誉的减值。最佳的状态是这些资产在企业报表中为零，但企业依然存在这些“无形资产”。

（3）投资性资产
投资性资产是企业为了资本增值或收益分配而持有的资产，与主营业务无直接关系。

• 交易性金融资产（短期股票、基金投资）
• 可供出售金融资产（长期持有的证券投资）
• 投资性房地产（出租或升值用的房产）
• 长期股权投资（对外投资的子公司、合资企业）

投资性资产收益与企业管理者的投资水平紧密相关。

（4）经营性负债
经营性负债是企业在日常经营活动中产生的短期债务，不需要支付利息。

• 应付账款
• 预收账款
• 应付职工薪酬
• 应交税费（尚未支付的各类税款）
• 其他流动负债（短期费用、经营性应付款项）

由于不需要支付利息，所以这部分负债越多其实是一种好现象。再不济拿这些无息负债做存款也有几个点的收益。

（5）融资性负债
融资性负债是企业为了扩大经营或资本支出而借入的资金，通常需要支付利息。这些负债的影响取决于利率、期限和偿还方式。例如，高利率的短期借款可能会增加企业的财务压力，而长期低息贷款则有助于稳定资金成本。此外，融资性负债的结构也会影响企业的资本杠杆水平，从而影响盈利能力和财务风险。

• 短期借款（银行贷款）
• 长期借款（企业债券、长期银行贷款）
• 应付债券（企业发行的债务融资工具）
• 租赁负债（长期租赁付款义务）
• 递延收益（与融资相关的政府补助或长期负债）

三、与传统资产负债表分级的对比

传统资产负债表按照流动性对资产和负债从上到下进行分类相比之下，基于经营原理的分类方式更能反映企业的资金用途和运营模式为了更直观地展示这一优势，可以通过具体案例或数据对比来说明其实际应用效果。例如，某制造企业的经营分类方式如何改善财务分析的精准度，或者某零售企业如何利用这一分类优化资金管理。

• 现金在传统资产负债表中属于流动资产，但在经营分类中可归为经营性资产或投资性资产，具体取决于其用途。
• 应收账款、应付账款在传统资产负债表中被归为流动资产和流动负债，而在经营分类中，它们属于经营性资产和经营性负债。
• 融资性负债（如银行贷款）在传统分类中只是非流动负债，而在新的分类中，它被归为融资性负债，更清晰地体现了企业的融资结构。
• 部分非流动资产，如长期投资，在传统分类中归类为非流动资产，而在经营分类中，它们可能属于投资性资产。

这种重新分类方式有助于更准确地计算企业的自由现金流、运营资本和财务杠杆比率，帮助投资者做出更精准的决策。

四、总结

资产负债表是企业财务状况的核心，但传统的分类方式可能难以直接反映企业的经营实质。通过按经营原理重新分级，我们可以更好地理解企业的资产和负债结构，使财务数据的解读更加直观。
这种分类方式不仅能提升财务报表的可读性，还能帮助投资者更精确地评估企业的盈利能力、财务健康状况以及投资价值。在进行财务分析和决策时，结合传统资产负债表和经营性分级方法，可以更全面地把握企业的财务状况，为投资提供更有价值的信息。