几乎四个月了。

7月份迄今，沪深300指数持续震荡，大体在4550点至4900点的区间内波动。

相比之下，今年春天开始的一波上涨行情，也只花了四个月。

今年3月份至7月份，沪深300指数迅速从3500点涨至4850点，累计涨幅在40%，令许多观察人士高呼“牛市来了”。

然而，四个月的上涨之后，紧接着就是四个月的横盘整理，也令许多夏季之后入市的股民渐渐地失去了耐心。

一些人选择轻仓操作，另一些人则选择了继续满仓。

不过，从A股市场的历史走势上看，信心的摇摆似乎还为时尚早。

A股历史上一共经历了五次牛市，分别是1990年-1992年、1996年-1997年、1999年-2001年、2005年-2007年，以及2014年-2015年。

不谈政策面和资金面，单单从K线图上看，这五次牛市其实有一个共同的特征——都是季K线拉出较长的阳线并形成突破后发动的。

而今年第三季度上证指数季K线拉出的那根阳线，虽然有着长长的上影线，但隐含着浓厚的牛市意味。

实际上，A股市场发展到如今，上证指数已经逐渐失去了参考意义。对于更具代表性的沪深300指数，季K线已经三连阳了，并且形成了明显的突破。创业板指数则更加明显，大幅上涨，似乎都有点进入行情中段的感觉了。

这一切都符合牛市初期的特征。小盘股迅速拉升，逐渐带动绩优股上涨，券商板块涨得不温不火，而超大盘股微涨或不涨。

其实，对于许多投资者来说，长达四个月的盘整虽然难熬，但也孕育着希望。

首先，市场没有大的回撤，而是在横盘，这是一种强势整理的表现。而横盘的同时，市场风格也在悄悄切换，比如许多创业板的股票已经涨不动了，而一些估值偏低的绩优白马股开始启动，甚至走出主升浪。

这都是牛市会持续下去的迹象。只有消化了获利盘，同时完成了投资风格切换，指数才能继续上攻。

往回看，这轮牛市可能在2019年年初就已经有了端倪。当时上证指数季K线拉出一根大阳，只是市场人士在当时可能还不敢肯定，那到底是一次反弹，还是一场牛市的预演。而现在看来，后者的可能性明显更大。

2019年年初的季K线大阳，与原中信建投首席经济学家周金涛（人称“周期天王”）研究的康波周期论给出的牛市起点是相符的。

这位经济学家对经济周期颇有研究，在著作中提出了经济周期决定人生财富命运的观点。他认为，人的一生中通常会遇到经济周期给予的三次机会，而抓住一次就可能成为中产阶级。

而对于1985年之后出生的人来说，第一次机会出现在2019年，恰逢资产价格处在低位。

再去看看2019年初上证指数季K线拉出的那根大阳，周金涛的预测不可谓不准。

周金涛成功预测过2007年次贷危机与之后的衰退，也成功预测了2016年大宗商品市场的短暂繁荣。这次，如果一切还是按照他预测的那样发展，A股的牛市应该还远远没有走完。

全球债券牛市在低利率环境下已经走到尽头，国内为期十多年的房地产牛市似乎也接近尾声。那有吸引力的资产还剩什么呢？

或许只有股票了吧。