晓燕读财报作业04：综合训练营第4课——总资产周转率
笔记日期：2018-11-12 舍非
║核心价值
- 判断一家公司的经营能力，就要看公司资产（应收账款、存货和固定资产）的翻桌率如何，也就是它们一年能帮公司做几趟生意。
- 判断一家公司的经营能力（翻桌率）好坏的指标有三个，分别是：
- 总资产周转率
- 应收账款周转率（平均收现天数）
- 存货周转率（平均在库天数）
║课程观点
- 总资产周转率的判断标准
- 总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司；数字接近1，表示公司经营能力比较普通；数字接近2，表示其经营能力非常优秀。当然了，不同的行业可能相差比较大。
- 一般情况下，总资产周转率都是希望大于1的，即产出大于投入。如果总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。
MJ老师对烧钱行业的总结:
天上飞的飞机、地上跑的高铁/汽车、水上行驶的船、金银铜铁与石油等原材料产业、科技面板、半导体行业，都是烧钱的行业。
- 烧钱行业不可怕，只代表该行业每年需要投入大量资金更新设备，保持竞争力。
烧钱不可怕，可怕的是明明每天在烧钱，但口袋里却没有钱！
烧钱的行业，要确认该公司是否有足够的现金支撑。
- 烧钱公司综合分析步骤：
- 经营能力指标：总资产周转率<1，判断是一家烧钱的公司；
- 现金流量指标：马上查现金占总资产比率是否>25%，判断手上有没有钱，手上钱越多越好；如果不符合，则继续看平均收现天数指标；
- 现金流量指标：平均收现天数是否<15天，是否为收现金的公司。
║概念与关键字
-
总资产周转率（翻桌率）：投入产出比
总资产周转率
║案例
- 虽然贵州茅台属于烧钱行业（翻桌率为0.47），但它的现金占总资产比率达到了65.3%，远大于25%，现金很充足，所以，即使烧钱也没有问题。
贵州茅台 -
乐视网翻桌率只有0.28，这么烧钱的公司，居然只留4.8%的现金。
乐视网
║反思与践行
- 公司持有现金主要目的是为了有足够的钱偿还短期债务。公司资产除了现金，还有存货和应收账款，也就是从客户那里获得的回款，这些也都是快速变现的。只要快速变现的流动资产总额高于流动负债，企业就是安全的。
- 在管理者的眼中，看待现金的方式有两点：第一点，企业靠利润发展，但是靠现金流生存。第二点，企业现金并不是越多越好。现金持有水平是平衡了资金风险和使用效率之后的结果。
║参考文献
- 《五大关键数字力》,林明樟（MJ老师）著，商周出版社
- 《用生活常识就能看懂财务报表，林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社
- 简书：晓燕读财报
补充声明：本文内容仅为个人笔记，均不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎！
