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投资      金融

0.投资是我们经常谈和经常看到的词语，比如什么过度投资，中国的经济增长过度依赖于投资，股市有风险，投资需谨慎。金融学教授唐涯说我们会混淆这些投资的含义。就拿投资的维度来说，投资就有两个维度一个是宏观层面的投资叫生产性投资，一个是微观层面的投资叫金融投资。今天我们就来了解一下什么是投资？

1.正如前面所说，作为普通人，我们经常会混淆投资的含义，我们平常谈到的投资是包含两个维度的含义，一个是宏观层面的投资，比如国家铁路公路机场的建设，各大企业的扩大再生产，这种投资叫做生产性投资，还有一个是微观层面的投资，比如个人或者机构决定我们自己的资金去向无论是储蓄还是投股债市，都可以叫做金融投资。

2.这两种投资中间的关系是非常紧密的，我们会发现我们的钱，无论是存在银行还是买了银行理财产品，银行都会把它借贷出去，放贷给厂商，政府作资金，变成我们随处可见的高楼大厦，大桥，高铁以及市面上流通的各种产品。同样地，我们投资的股票债券也是流向了企业和机构，变成了它们的投资资金。也就是说我们个人和机构的金融投资通过金融市场和金融工具变成了生产性投资。

3.那我们个人和机构的金融投资资金是从哪里来的呢，这里我们可以通过一个例子得到答案:如果今年我们的收入是20万，日常开销花了10万，这就是我们的消费，剩下10万就是我们的储蓄，一般情况下我们不会把10万拿在自己手里，我们会想办法增值保值，比如存银行，买股票，或者买理财产品，这种行为就是我们平常说的金融投资，也就是储蓄和投资是同一个概念，或者说投资和储蓄是等价的。

4.理解了储蓄和投资是等价的这个观点，我们就能看到从整个社会角度来看，我们的储蓄是通过金融市场和金融工具流向了实体经济生产投资，而金融市场和工具就是完成了将储蓄配置到生产项目的过程，一个好的金融市场能够更有效合理地完成配置，把我们的储蓄引导到那些回报更高，更有潜力的行业和企业去，也就是说好的金融市场能够帮助我们实现经济的快速增长。

5.我们平常谈到个人的金融投资，我们总以为是我们个人的事情，其实它不仅仅是我们个人的金融决策，也是宏观层面经济增长的一个映射，我们说的要在金融市场上做价值投资，其实就是要让资金投向那些在未来能够持续增长的企业和行业。而金融投资上的扭曲比如那时候如果资金大量地涌入那些炒作成风，或者是效率低下的企业最后就会反映到经济增长上面的扭曲。金融投资决策，就是我们个人和社会把现在和未来连接起来，形成一个巨大的循环体。所以我们今天做的金融投资决策是我们个人家庭未来财务状况的决定因素，也是一个国家和社会未来增长的映射。

6.了解了投资的两个维度，我们也知道了金融投资就是把个人储蓄转化成未来国民财富的桥梁。我们就要了解我们的金融投资决策包括那些方面？我们的金融投资决策包含三方面:一是投什么，投什么的问题我们可以把它分解成大类资产配置和单个资产选择。大类资产配置就是我们把资产分成大类比如股票，债券，还有房地产等。再根据自己的收入水平风险偏好，还有流动性需求进行分类配置，单个资产选择是说我们在大类资产里面去挑那些优质的资产，比如选了股票我们会去选好的股票等等。二是投多少。投多少就是我们平时说的投资组合的问题，通常我们都会选择好几种资产进行配置，希望配置出最优的投资组合。三是何时投，就是我们选择入场和退场的时机。同样一个资产，在不同时间段，它的表现是完全不一样的。

7.投资是无处不在的，当我们把钱存入银行的时候，我们就是已经做了一个比较消极的投资决策，就算我们极端点把钱放在床底下，我们也是在投资，只不过这是一种最被动的投资决策而已，也就是说你不投资也是一种投资。投资和储蓄是等价的，只要我们活着就是在消费，我们就没办法逃避储蓄这件事，就必须要做投资决策，换个资产句话说投资这件事就是和我们吃饭睡觉一样，我们是回避不了的，关键是我们做的投资决策是不是一个明智正确的。

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投资就是拿现在的资源去换未来的资源，那投资什么最划算，投资自己最划算，因为我们自己是这一生中握着拥有成长率的资产。