12月24日是平安夜，然而这天美股有点不平安。道指跌2.91%报21792.2点，创近16月以来新低；标普500跌2.71%报2351.1点，创20个月以来新低；纳指跌2.21%报6192.92点，创17月以来新低。当天美股市值暴跌约8500亿美元，所有版块全军覆没无一幸免。

        从之前一周美股的数据来看，平安夜的暴跌并不是毫无征兆的。上周(12月17日至21日)美国股市再度遭遇近年来罕见的重度下挫，除标普500外，美股三大指数中的其他两只指数，在上周均遭遇逾10年以来的最大单周跌幅。来自美国股市的最新市况显示，上周五，美股三大股指再次遭遇全线大跌。截至收盘，道琼斯指数、纳斯达克指数和标普500指数分别下跌1.81%、2.99%和2.06%。与此同时，上周全周，上述股指分别重挫6.87%、8.36%和7.05%，分别创出2008年10月份以来、2008年11月份以来和2011年8月份以来的最大单周跌幅。

       美股和纳指最近暴跌必然有其原因。从消息面和投资者情绪角度来看，美国三季度GDP增幅不及预期、美联储对2019年加息表述偏向鹰派、美国政府再现停摆风险等因素，大幅加剧了美股投资者的悲观预期。虽然近期美国的国债收益率出现了下跌趋势，但是目前美债的收益率仍然处于近几年的一个高位状态。有趣的是目前美债两年期美债收益率跌7.96个基点，报2.5593%。一年期美债收益率跌3.71个基点，报2.5811%。而美国10年期基准国债收益率下跌5.19个基点，报2.7383%。出现了美债收益率倒挂的现象。而美债收益率倒挂是一个受到密切关注的信号，这几乎是过去半个世纪以来所有美国经济衰退前的征兆。在当前情况下很多投资者必然会持观望态度，因此美国股市的交易额会大幅下降进而导致纳指的进一步下跌。

       美联储对于美国经济的影响可以说是举足轻重的。 9月27日，美联储货币政策会加息25个基点，12月20日，美国联邦储备委员会一如预期，宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点至2.25%-2.50%区间，完成了本年度的第4次加息。这也是美国开启货币政策正常化以来的第九次加息。从频繁的加息中，可以看出美国这一轮的经济增长已经逐渐见顶。目前美联储中鹰派明显占了大多数，并且美联储做出的决定受政府的影响也趋于减少。

       除此之外，美国对科技股投资监管超过预期，而科技股同时也是美国股市的方向标，监管力度加大导致其大幅下跌，同时引发蝴蝶效应。虽然不确定性就在眼前，但美联储显然对美国经济的总体判断是乐观的，仍具信心，认为变化并未从根本上改变美国经济前景，2019年美国经济仍将稳健增长。

       这次美国股市虽然也出现急跌，但与2008年次贷危机爆发时的情况相比有本质区别。目前美国经济就业率表现良好，杠杆率也相对稳健，近期美股的下跌更多还是由于美联储加息、市场获利盘涌出等利空消息因素所导致，未来的走势还需要结合美债的收益率和美联储的下一步举措进行分析。

                                                                                                                       2018-12-25