先跟大家讨论一个问题：假设你在3年前买了下图4只基金，现在要卖，你会倾向卖哪只呢？
这个问题起源于昨晚和朋友的讨论，他想调整一下基金仓位，很纠结卖掉哪只。于是我问他：“你以往的操作思路是什么？”他说，就看一下这只基金有没有赚钱吧。
这个思路对不对等会儿再说，我们先按这个思路看看，大家一般会卖赚钱的、还是卖亏钱的？
我之前在一篇论文里看到过，据统计，更多投资者喜欢卖赚钱的。数据显示，业绩做得越好的基金，赎回的投资者越多，而业绩不好的基金，投资者反而不会赎回。
图片来源：论文《基金业绩与投资者的选择——中国开放式基金赎回异常现象的研究》，作者：陆蓉 陈百助 徐龙炳 谢新厚
为什么呢？因为很多人都摆脱不了这种心理斗争：亏掉的钱，停在账面上就是一个数字，不是实际损失；但一旦赎回，就是实际损失了。而业绩好的基金，现在赚到了，不卖它跌了怎么办？还是赶快落袋为安了。
但实际上，往往都是赚钱的基金在以后的赚钱概率越大。拿文章开头的基金D和基金C来说，基金D近3年都亏损得厉害，对比起3年来业绩一直都很好的基金C，当然是基金C维持好业绩赚钱的可能性更大。（这只是相对来说，因为投资标的的不同，基金走势会相差很大）
那么，我们应该卖掉亏损的基金，继续持有盈利的基金吗？实际上，都不是，在是否赎回某只基金这个问题上，我们不应该执着于它的历史业绩，而是预判这只基金的未来业绩。
无论这只基金是亏损还是盈利，我们要判断的，是这只基金未来会怎么样？
回到上面那个问题，基金A的收益是最高的，也远远超过沪深300，但它是QDII，投资的是境外股票，在这里假设它投资的是美股吧，这几年美股走势节节升高，收益高正常，但近两个月美股暴跌，美债收益率10年来首次倒挂，市场逐渐对美国经济失去信心，接下来美股像先前一样平稳上升的可能性很小了，你是否还看好它呢？
而基金C近3年的业绩一直很不错，国内A股市场也在回暖但中，继续持有赚钱的可能性还是很大的。
基金B和D近3年是亏损的，特别是基金D，如果它追踪的是某个主题或行业股票的指数，可能是受板块轮动的影响，涨跌周期性波动。而对于追踪大盘的指数基金来说，只要别亏得比同类多，继续持有亏损的风险不会太高。这两只基金是否卖出是需要进一步的研究和判断的。
关于亏损的基金是否该继续持有，有一个判断方法是，假使你没有买过这只基金，你现在愿意买入这只基金吗？这个方法也同样适用于“被套回本之后要不要卖”。
判断是否赎回某只基金，要看它的未来潜力，如果单纯只是看见亏损觉得肉疼，就错失了卖出再投好基金带来的收益。
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当然了，赎回基金不能只看上面提到的这一个因素，也有一些其他要重视的点：
1. 投资讲纪律，给自己设定止盈点和止损点。对盈利的基金分批止盈，对亏损的基金分批止损，降低风险。比如，一般可以在收益达到15%时进行第一次止盈。
2. 如果你怕错失止盈后的收益，可以设个最大回撤值。比如说你定30%为接受的最大回撤，那么就在收益率跌到30%前都不卖，一旦跌破30%立即清仓。这个方法帮助不少人逃过了2015年的股灾。
3. 交易日3点前卖按当日基金收盘价算，过了3点卖出则按第二个交易日的净值算，而具体的到账时间得看卖出页面怎么写的，这个新手得注意。
4. 持有时间尽量长，持有时间越长赎回费越低。为防止炒作，证监会规定，7日内赎回要收惩罚性赎回费1.5%，一般持有1年以上的费率都在0.25%左右。多次购买基金时，遵循先进先出原则，按每笔资金的实际持有时间收赎回费。
5. 看市场是否过热，发现过热时趁早赎回，免得遇到雪崩。这个跟市盈率（PE）、市净率（PB）及其历史百分位有关，从上证综指的历史看，市盈率达到60倍、市净率达到8倍就到顶部了，不知道市盈率、市净率是啥的朋友，可以百度一下。
道哥的心得分享就到这里了，
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