最近在看芒格的书。芒格并不赞同现代投资组合理论及市场有效理论，提倡耐心寻找合适的投资机会，一旦发现机会就下大重注。换句话说，市场有无效的时候，要耐心寻找。
那么，这种投资方式我是否可以适用？换句话说，它是否适合普通人？在我看来，芒格追求的是伟大的公司，把投资当作一种哲学，在风险与收益之间进行无限精益求精的平衡。但是一个普通人，通常是孤身一人在拼搏，并没有时间、知识、精力做深入的分析，既然没有办法做到芒格的程度，就不应该采用芒格的做法。同样的，因为是普通人，没有过人的智慧，对市场的敏锐，那么，应该确认一个怎么样的收益目标？
对中国的企业进行观察，证券市场上市的公司最起码在表面上是符合现代企业管理制度的正规企业，这些企业的盈利能力应该在国内市场中比较靠前的（垄断企业除外），如果是普通人自己经营一家公司，很难超越这些企业的盈利水平。换言之，如果一个普通人在无法付出巨大精力的情况下，是无法超越这些公司的平均水平的。所以，投资与这些企业并享受其收益本身就是很好的事情。
所以，普通人在资本市场上的目标是追求合理的利润，实现资产的保值增值，即取得市场的平均收益。这只用投资指数基金就可以达到目标。如果很难确定购买的点位，那么定投就可以，而且普通人稳定的工资收入更加突出了定投的优势。
通过这种方法，就可以取得市场的平均收益了。那么，是否可以超越市场的平均收益？这就需要资产配置了。有两种资产配置的方式可以思索，一种是交给平衡型的基金，由基金经理进行运作及资产配置。选择一种或几种平衡型的基金，可以考虑定期调平。通过基金公司的团队，达到超越市场的目的。还有一种是自己进行资产配置，通过选择各类指数基金、债券基金等资产进行配置，来达到超越市场的目的。
那么，到底是交给基金经理进行操作还是自己进行资产配置？如果是同时投资多个平衡型基金，每个平衡型基金中的资产配置都不同，计算资产配置中股票、债券等各类资产的过程较繁琐，这样需要考虑的问题太多，投资还是应该力求思路简洁。那么只投资一支平衡型基金是否可以？这里需要考虑的问题就是：1，到底选择哪支平衡型基金？2，某支平衡型基金能否战胜市场？其实这两个问题可以归结到一个问题，是否有平衡型基金能够持续超越市场并被我们选中。这个问题很难回答，先跳过去看看个人自己进行资产配置的情况。
个人投资者如果不投资于平衡型基金而要自己进行资产配置，个人投资者的优势在哪里？劣势在哪里？就个人而言，机构投资者的优势在于专业，有一支专业的团队研究宏观环境，行业分析，个股的价值分析、估值等。手法、思路都远较个人投资者专业。但是，激励政策才是决定一个人行为的根本因素。一般公募基金赚取的是基金管理费，而不是超额收益，所以，机构投资者类似于国企的所有者缺位，他不会真正的关心基金的长期收益。第二，是机构投资者是带着镣铐跳舞，他严重受短期业绩影响，所以他必须要追涨杀跌，资本配置和市场是相反的。他受业绩影响，无法在股票便宜的时候配置大批股票并耐心持有，反而在股价升高的过程中逐步配置很多的股票。而个人投资者是不受镣铐限制的，如果足够智慧、坚定，那么通过合理的资产配置和严格的纪律是可以战胜机构投资者的，毕竟，决定投资收益的，90%以上都是依靠资产配置，而不是选股和择时。也就是说，机构投资者只在决定收益10%的地方有能力超过个人投资者，而个人完全可以在90%的权重上超过机构。
根据以上的设想，应该至少有3种投资策略，
- 直接定投市场指数基金，如沪深300指数，取得市场平均收益。
- 投资某支平衡型基金，通过基金经理的资产配置达到超越市场的目的。
- 通过个人投资不同的资产，达到超越市场的目的。
按照第三种投资策略，可以考虑分别定投高分红的大盘股指数，沪深300指数，标普500指数，中证500指数（小盘股）、债券，各占比20%。这是一个很激进的配置。第一就是债券只占到总比例的20%，少于任何一个资产配置推荐的债券比例，但考虑到目前的大盘指数仍处在不太高的位置，债券20%的比例似乎仍可接受。第二就是目前中证500指数和标普500指数都处于高位。中证500指数目前市盈率39.82，市净率2.86，标普500指数也已经达到历史高点。但是从长期投资的简便性上考虑，还是先以这样方式进行配置。
那么后续如何配置？按照什么基准更改债券的比例？各指数配置的比例如何？初步想法是，每半年调整一次，若变化不大，可维持该比例。当股票和债券比例超过15%时，立刻调整股票债券比例。债券比例将调至35%、50%、65%、75%。
现在的问题就是：1，这种方法是否能够跑赢市场。2，这种方法是否能够胜过平衡型基金。3，平衡型基金是否能够胜过市场。总结起来就是一句话，这三种投资策略的收益到底是什么样的关系。
为了亲自观察这三种投资策略的关系，已经建立了这三种投资策略的方案进行同步投资，以便对这三种投资策略进行跟踪观察。当前已经投资了两个月，从投资收益上来看，策略3>策略2>策略1，但目前的差距均十分微小，且由于策略3还没有进行资产的调平，所以只能说是选的基金目前比较有优势，不能说是这种投资策略好。这三种投资策略到底怎么样，还是等走过一个牛市及熊市再来判断。
