1.如果从书中只能学会3件事情，那是什么呢？我将如何在日常生活中应用它们？

答：

    a.用数据和逻辑严谨的推论以及经历事实来推出你盈利的机会要比亏损大；

    b.用分散化来将盈利更加放大，将亏损更加缩小；

    c.安全边际永远和股票价格相关，无法脱离价格；

2.作者的论据或建议是什么？

答：

    a.如果普通股能像优质债券那样达到足够的安全边际，那么它们也可以被看作是稳妥的。

    b.就一般的（通常情况下用于投资的）普通股而言，其安全边际表现在预期的盈利能力大大高于债券现有的利率。

    c.多年的观察告诉作者，投资者的主要亏损来自于经济状况有利时期所购买的劣质证券。

    d.特别的是，成长股以预期利润取代了以往的利润记录来计算安全边际。只要对未来的计算是稳妥的，而且只要相对于其购买价而言存在这令人满意的安全边际，成长股的分析方法得出的安全边际也是可靠的。但在广受欢迎的情况下，市场一般会使成长股的价格不能得到稳妥预测的未来利润的恰当保护。

    e.谨慎投资的基本法则是，所有估算出来的结果，如果与过去的情况不同，都必须至少稍稍偏保守一些。

    f.安全边际总是依赖于所支付的价格。如果某种价格下的安全性较大，较高的价格下的安全边际就较小，价格更高时就没有了安全边际。

    g.如果按照作者所说，大多数成长股的市场平均价格水平太高而无法向买方提供适当的安全边际，那么，在这一领域简单地使用分散化购买方法是不会获得令人满意的结果的。

    h.被低估的证券或者廉价证券，安全边际的思想更为清晰了。安全边际可以吸纳计算失误或者情况较差所造成的影响。

    i.廉价证券购买者尤其重视其投资能够抵御不利影响的能力。因此，在大多数情况下，他都不会对公司的前景抱有实际的热情。是的，如果前景肯定不好，那无论证券价格多低，投资者最好还是远离它。但是，被低估的证券都来自于许多这样的企业（这些企业或许是大多数的）：该企业的未来既没有明显的吸引力，也不是明显没有希望。此时安全边际的作用在于，如果廉价购买这些证券后，即使盈利能力有一定程度的下降，仍然希望可以获得满意的投资结果。

    j.安全边际与分散化有着密不可分的逻辑联系。投资者即使有一定的安全边际，个别证券还是有可能出现不好的结果。因为安全边际只能保证盈利的机会大于亏损的机会，并不能保证一定不会出现亏损。但是当购买的具有安全边际的证券种类越来越多时，总体利润超过总体亏损的可能性就越来越大。

    k.关于分散化的两个相反的分支：当亏损机会大于盈利机会时，分散化放大的是亏损，减少的是盈利，此时的分散化是愚蠢的；当盈利的机会大于亏损时，分散化放大的时盈利，减少的是亏损，此时的分散化是明智的；

    l.投机者的”安全边际“与投资者的安全边际的区别：投机者认为自己冒险时的胜算机会较大，因此它们的业务具有一定的安全边际。每个人都感觉自己的购买时机十分有利，或者自己的技能优于普通大众...然而这些说法并没有说服力，因为它们建立在主观判断的基础上，不能得到任何一组有利的证据或者任何一种推论的支持（做到尽力客观，尽量不主观！）；而投资者安全边际的概念来自于根据统计数据所进行的简单和确定的数学推理。同时我们认为它能得到时机投资经验很好的支持。我们并不保证，这种基本的定量方法在未来不确定的条件下能继续显示出好的结果。然而，在这点上，我们同样也没理由表示悲观。

    m.真正的投资必须有真正的安全边际作为保障；而真正的安全边际可以通过数据、有说服力的推论以及一些实际的经历而得到证明。

    n.证券并没有所谓的好坏之分，只有便宜和昂贵之分。即使最好的公司，当其证券价格上涨得太高时，也会变成”抛售对象“；即使是最差的公司，当其证券价格降到足够低的时候，也值得去购买。

    o.投资业务的定义包括了所有的”特殊情况“，因为证券的购买总是取决于透彻的分析所做出的预测：将来所得到的结果要大于现在支付的价格。同样，每一种情况下都存在风险因素，然而这些因素已考虑在内，而且可以被分散化业务的总体结果所吸纳。

    p.获得令人满意的投资结果，比大多数人想象的要简单；获得非常好的结果，比人们想象的要难。

3.作者试图解决什么问题？

答：

    作者使用安全边际与分散化来降低在不利情况下的全部或者大多数亏损，并从长远来说获得满意的投资结果。

4.作者用什么策略来传达书中的主要思想？

答：开头论点+主体论证。

5.我对书的主题有什么了解？书中所讲和我的原认知有什么不同？

答：原来没有多少认知，所以没有什么不同。

6.书中有什么特别的东西我不明白的？

答：没有。

7.我喜欢或不喜欢书中的哪一部分？why？

答：

    喜欢格老关于分散化的两个分支所举得例子：

    美式轮盘赌，每次打赌需要1美元，输赢机会比是37：1。如果打赌获胜时可得到35美元，此时每一轮赌博，会输掉2美元（共38次转动，赢了1次，获得35元，输了37次，亏了37元），此时，分散化是愚蠢的，因为，进行多次，会输掉更多的2美元；但如果获胜时可获得39美元，那么此时一轮赌博，会赢2美元（共38次转动，赢了1次，获得39元，输了37次，亏了37元），此时，打赌次数越多，会赢得更多的2美元。用非常生动形象的例子阐明，分散化是要建立在安全边际的基础上才有效，否则很可能会给我们带来更大的伤害。

    通过投机者与投资者的”安全边际“的对比，更加强调了真正的”安全边际“的特点：建立在数据和有说服力的推论以及实际经历上，而不是主观臆断。