文/裘艳敏
如果公司的净利润和应收账款较高，但是经营活动现金流很少，甚至长年为负，说明净利润中水分较多。公司最后的成长和发展归结到年年真实收到的现金数，也就是投资的黄金白银最后是不是得到真正的增值。
第一、权责发生制和收付实现制。
财务报表的编制基础是权责发生制，分析财报时，更多的人关心的是利润指标。这个利润指标是不是真实的利润呢？是不是我们所需要的黄金白银的增值呢？我们举例说明什么是权责发生制和收付实现制。比如我们是做会计咨询的，一次收了一个企业三年的咨询服务六万元。按权责发生制这三年每年营业收入是二万元；按收付实现制，第一年营业收入是六万，第二年第三年是0。如果按照收付实现制，第一年利润率会很高，第二年第三年就会很低。
把未来的金额提前算做收入，上市后业绩很快回落，这就是很多上市公司业绩不稳定的原因之一。
第二、虚假的应收账款
比如四川长虹，销售给AEPX公司近46亿的收入，三年没有收到黄金白银，最后结果应收账款要不回来了，四川长虹一次计提坏账37亿，亏损严重。还有更过分的上市公司在交易中造假，虚拟一个某某公司，一边销售收入增加上百万，一边应收账款增加上百万，实际上就是一个没有黄金白银的收入，某某公司造假造出来的。
毛利率是最单纯的反映公司经营销售水平的，一般情况下，公司的毛利率应该是相对稳定，如果出现毛利率忽上忽下，那么很有可能存在问题；
应收账款周转率和收入变化：应收账款周转率代表公司应收账款回款的效率，周转率越高，说明公司应收账款管理能力较强。如果应收账款周转率逐年降低，而收入增长率却反而提高，也是不正常的现象。
所以看财报不能只看利润，只看净利润是看不出真实情况的，我们需要全方位的分析和论证。
裘艳敏2017年4月写于北京
