这个周末，一边打扫卫生，一边听了Lip对《聪明的投资者》的拆书。
《聪明的投资者》的作者是本杰明·格雷厄姆，Lip拆读的是人民邮电出版社的第4版书籍（我入手的也是这一版，听完可以当做预习完正式看啦），共分了7期来拆读这本书。
Lip说本杰明·格雷厄姆是投资界的祖师爷，而他所著的《聪明的投资者》则被誉为投资界的《圣经》。
Lip先从书末的《附录》部分拆读，这部分列举了很多追随本杰明·格雷厄姆的成功投资者，巴菲特之外，给我留下深刻印象的是沃尔特·施洛斯，敬佩他除了辉煌的投资业绩外，还有一生照顾患抑郁症妻子的专情。
Lip说如果让巴菲特来回答“能做好投资的人，都是什么样的人呢？”他的答案大概是：要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级的智商，超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并能控制自己的情绪，使他们不会侵蚀你的知识体系。
而《聪明的投资者》这本书就能教会我们这套知识体系，在《简介》里即总结了格雷厄姆的4个核心投资原则，如下：
1、股票并非只是一个交易代码，而是表明你实实在在对企业的所有权。
2、市场是一只钟摆，永远在乐观和悲观之中摇摆。
3、有了好的知识体系，每个人都可以获得不错的投资结果。但是要获得优异的成功，取决于知识，以及股市的愚蠢程度。
4、无论如何谨慎，都要遵守安全边际。
第1条是格雷厄姆倡导的价值投资中，最核心最本源的理念。格雷厄姆认为普通投资者应该放弃对价格的预测，转而去关心企业本身的价值。
第2条格雷厄姆告诉我们股市符合周期特征，即：市场大幅上涨，别得意，不会一直涨上去的；市场最近在下跌，别害怕，不会跌没的。
从第3条来看，目前中国股市的投资机会比美国更多，更好。
第4条安全边际，Lip用了专门一期来拆读。

接下来呢，就是实操部分，首先是最省时省力的防御型投资方法，Lip称之懒人股票投资法。
其标准如下：
1、挑选大型的、知名的、财务稳健的公司。
2、每家公司应具有长期支付股息的历史。
3、PE也就是市盈率最好小于20。
4、选择其中的10-30只。
5、每半年更新1次。
第1条中大型的、知名的公司指的是那些在行业里数一数二的大公司。
第2条书中建议的是持续20年以上分红，由于中国的股市比较短，Lip建议这里用5年以上就可以。
第4条如果初始本金较少，比如只有1万块，这时候先从买1-2只开始，然后慢慢攒钱养鹅，买入更多。
标准知道了，如何筛选呢？Lip介绍了步骤：
1、百度i问财，打开官网。
2、在i问财的搜索框内输入上面的查询条件：股息率(近12个月)>2.5%;最近5年年度分红次数>=1;市盈率<20。
3、在搜索结果里面挑选最有名，最大型的公司。
我觉得第2步的查询条件里，还应该加上“市盈率＞0”以及“行业”，我试着筛选了2019年6月25日的结果有179只（未加“市盈率＞0”，加了之后是172只）（Lip在2019年3月29日筛出来的是50只）。

然后是积极型投资者，格雷厄姆给了积极型投资者三条很重要的建议，如下：
1、慎重投资成长股。
2、投资不太受欢迎的大公司。
3、投资廉价的股票。
第1条慎重投资成长股，不代表完全不能投资。如果真的发现了一个不错的成长股，格雷厄姆建议我们，可以在25倍PE以下时买入它。
第2条一个是“不太受欢迎”，也就是指没什么人买，比较便宜的公司。具体的表现，就是很低的市盈率。比如10倍以下的市盈率。一个是“大公司”，也就是知名的公司，就是那些在行业里至少能排前三的公司。所以合起来，就是指低市盈率的知名公司。
第3条中廉价是指那些股票价格只有其价值三分之二，甚至是一半以下的股票。这个建议的侧重点，就是强调安全边际，也就是要买的足够便宜。

在了解完上述两种投资标准后，还有很重要的一个方面——心理建设，即：如何应对股市中的涨涨跌跌，也就是市场波动。
应对市场波动，最重要的就是不要追涨杀跌。那就是，在股价大幅上涨后卖出而不是买入股票，在股价大幅下跌后买入而不是卖出股票。
另外，永远不要把所有的钱，都投入股市。也永远不要把买入的股票，全部都卖掉。
Lip强调：不得不说，学会应对市场波动，是投资小白迈向高手的一个坎，也是我们投资之路上的必修课。

在对“安全边际”单独拆读的一期中，最为精妙之处在于对安全边际做了最为通俗的解释，那就是做任何事情，都要留有余地。
在投资中，这种“余地”，就被格雷厄姆称为“安全边际”。
格雷厄姆给出的具体建议是，不要在合理股价的三分之二以上买入看好的股票，也就是说至少要留有三分之一的余地。
在投资的世界里，如果你能以更低的价格买入股票，那么安全边际也就越大，亏钱的可能性也就越小。
安全边际，它是价值投资中最重要的准则，也是我们每一位投资者，都应该遵守的原则。

最后一期总结了本书的精华：那些成功的投资者从这本书里学到的，不是买什么股票能赚钱，而是怎样寻找到赚钱的股票。
而赚钱的股票，都有一个共同的特点：价格远远低于价值。
全球最大的网上书城——亚马逊的创始人“杰夫·贝佐斯”曾经问过巴菲特这样一个问题：既然价值投资这么简单，为什么别人不跟你做一样的事情呢？
巴菲特回答说：因为，没有人，愿意慢慢变富。

那么，如何快速知道我们不熟悉的行业，排名靠前的公司是哪几家呢？如何判断公司的内在价值呢？如何判断一家公司此刻的股价是否合理呢？
嗯，还需要好好读这本书以及好多书。

以上学习内容来自“Lip师兄投资屋”，感谢！

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