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北京对于风险准备金整改的要求是：网贷平台可以设置风险缓释金，但不能叫风险准备金或风险备付金。且风险缓释金应该从平台盈利中提取，而不是从交易额中划出来，且不能对外宣传以强调平台安全。

对比北京的禁令，广州的整改政策更为严格，直接禁止设立风险准备金，而且要求，此前平台收取的保证金也必须全部清退。

也就是说，以后网贷平台不仅不能再设保证金，之前设立的风险准备金，也必须全部退回给借款人或平台本身。

此前，北京的政策已引起市场强烈的反响，部分投资者认为监管政策不合理，而广州这一政策更是引起了广大投资者的热议。

禁止设立风险准备金是监管层不想平台拿其进行背书，打破网贷行业刚性兑付的现状。

不过，在多位网贷平台高管看来，否定包括风险保证金模式在内的平台各种兜底行为，实际上，正是为了打破投资人对于平台保本保息的幻想，让投资人明确风险自负的原则，同时也对平台利用兜底宣传欺诈投资者做出了限制。

刚性兑付是否会被打破？

何为刚性兑付？刚性兑付就是投资者购买的项目理财产品到期后，P2P平台必须分配给投资者本金以及收益，当投资的项目出现兑付困难，平台需要兜底处理。

由于监管层的态度，有不少投资者可能会疑虑，网贷平台会不会打破刚性兑付。

关于这一点，可以很明确的说，不会。最起码在近一年内网贷行业恐怕无法打破刚性兑付，也就是在2018年6月行业完成整改之前都不会，甚至在整改完成后很长一段时间内都很难打破，为什么？

首先，监管层为何要打破刚性兑付。

国内的P2P平台为了吸引投资者，纷纷提供本息保障、逾期先行垫付。但其实，为了保证刚性兑付，P2P平台往往会做出拆标、自融、自担保、发假标等违规的高风险行为，虽然有些平台是逼不得已而为之，但是这些行为反而加剧了平台的风险，对投资人来说，绝对不是好事。

显而易见，打破刚性兑付有利于P2P行业健康发展。如果平台定位纯中介机构，只负责撮合成交，那么，只要想真正在行业长期发展的平台，就没有必要去触碰这些雷区，加大经营风险。

其次，当前网贷行业现状，很多平台的风控体系并不完善，甚至可以说多数平台的风控措施非常薄弱。

在资产端频频爆雷的情况下，如果平台不兜底，哪一个投资者会愿意或者敢去投资P2P平台，跟找死没区别。

最后，网贷行业的利率一直呈现下降的趋势，

目前的利率也就维持在9%左右，如果平台不兜底，其风险与收益就完全不匹配。

大家都知道，在市场的有效调整下，投资风险与收益通常是对等的，预期的风险越大，收益也就越大；预期的风险越小，收益也就越小。

如果平台不兜底，以目前网贷平台的收益与风险来讲，明显不匹配。就算在一些大型平台只要发生逾期，基本会血本无归，然而最高的收益，也仅仅才12%左右。

可能有的投资者会讲，平台可以加息啊，但是我们要知道，一个平台维持高利率是非常难的。一方面，过高的利息往往导致平台盈利的空间非常有限，平台也属于盈利机构，他们的目的也是为了赚钱。从P2P前几年高利率的情况下，各平台的盈利状况就可以看出，盈利的平台几乎没有，基本都是亏损。

另一方面，加息的同时，意味着借款人需要承担更高的利息，高质量的资产端大多数都不愿意承受过高的利率，如果利率过高，大多数借款人都会取消借款的念头。况且，在当前P2P行业缺乏优质资产端的情况下，结果会更为明显。

而往往愿意接受过高利率的借款人，一种就是短期周转资金压力太大，又无法在其他渠道融到资，不得不选择在P2P平台借款，承担高利率，其风险不容忽视；另一种就是征信非常差或者骗贷的借款人。

刚性兑付打破后，投资者该怎么办

既然聊到了刚性兑付，可能有的投资者更感兴趣的是，万一P2P行业真的打破了刚性兑付怎么办呢？投资者该如何抉择？

首先，刚性兑付原则的打破必须要建立在诸多条件之上，只有真正解决了行业的发展痛点，才能言刚性兑付会被打破。否则，给行业带来的将是大量的投资者退场，成交量的极度萎缩，人气丧失，进而导致平台发展停滞不前，产生生存危机。相信这也是监管层不愿意看到的。

真的打破后，作为投资者来讲，要不选择坚守，要不选择放弃。

选择继续投资P2P平台的投资者，投资思路也应随之改变。衡量平台的背景、融资信息、平台规模等方面显得就没那么重要了，只能作为平台会不会跑路的参考依据。真正要辨别投资是否安全，更多的应该从平台的风控水平、项目逾期率、资料透明性与资产端等方面去分析，从而判断出自己投资的项目是否会发生逾期。

其实，P2P平台原本的定位就是一个中介信息服务商，纯粹的P2P平台是不应该去为平台的项目提供兜底服务的，只负责撮合交易。但是，以行业发展现状来讲，P2P平台不得不选择刚性兑付。行业的实际逾期率数据远没有表面披露那么靓丽，不选择兜底兑付，基本就没有投资者敢投资，这样的话，平台何以发展。

就算监管层想要打破行业刚性兑付的魔咒，相信也不是短短一两年间可以实现的。想要转变投资者的投资意识也不是那么容易。这个过程也许会很漫长，可能最起码需要行业进入到发展成熟期，建立起相对完整的征信与风控体系，让投资者觉的网贷平台已经非常安全、靠谱。不然，打破刚性兑付只会让P2P行业进入死循环。

不过，真有P2P打破刚性兑付的那一天，行业基本已进入寡头垄断竞争市场，各平台征信与风控体系已较为完善，形成一定的信息共享机制，平台的跑路风险与项目逾期率可控。

心存侥幸的欺诈者在行业中将无立足之地，而新进入者的发展空间也会收窄。

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