国内食用油龙头企业道道全近日发布业绩预告，预计2024年上半年实现归母净利润1.75亿至1.95亿元，同比激增541.25%至614.54%；扣非后净利润达1.45亿至1.65亿元，同比增长388.14%至455.47%。这一成绩单不仅刷新了公司历史同期纪录，更折射出食用油行业在消费复苏与成本优化下的结构性机遇。
销量增长：包装油赛道跑出加速度
道道全业绩爆发的主因之一，是包装油销量的显著提升。据公告披露，公司通过精准把握消费场景复苏趋势，加速渠道下沉与产品创新，推动核心品类市场渗透率持续提升。一方面，家庭消费场景的回暖带动小包装油需求增长；另一方面，餐饮行业复苏催生对中包装食用油的需求，道道全凭借供应链优势快速响应，实现B端与C端市场双轮驱动。
业内人士指出，包装油作为食用油行业的高附加值领域，其增长逻辑已从“规模扩张”转向“结构升级”。道道全近年聚焦高毛利产品，推出低芥酸菜籽油、高油酸花生油等健康概念新品，同时通过“道道全”“东方山”等品牌矩阵覆盖不同消费层级，有效提升了客单价与复购率。此次销量增长，本质是公司产品力与渠道力共振的结果。
成本下行：原料价格回落释放利润弹性
原材料成本占食用油企业总成本的80%以上，而道道全此次业绩跃升的另一关键，在于对成本端的精准把控。公告显示，2024年上半年，公司主要原材料大豆、菜籽等价格同比回落，叠加供应链优化带来的采购效率提升，直接推动毛利率显著改善。
据Wind数据，2024年1-6月，国内大豆现货均价同比下降约12%，菜籽油期货价格跌幅超15%。道道全通过“期货套保+现货储备”的组合策略，有效平滑了原料价格波动风险。此外，公司自有的压榨产能与物流体系进一步降低了加工与运输成本，形成“原料-生产-销售”的全链条成本优势。
行业视角：食用油市场分化加剧，头部企业优势凸显
道道全的爆发并非孤例。近期，金龙鱼、西王食品等头部企业均发布业绩预喜公告，显示行业整体呈现复苏态势。但分化同样显著：中小品牌受困于原料价格波动与渠道单一化，而头部企业凭借品牌、规模与供应链壁垒持续抢占市场份额。
国泰君安研报指出，当前食用油行业正经历三大变革：
1. 健康化升级：消费者对低脂、零反式脂肪酸等需求激增，倒逼企业加速产品迭代；
2. 渠道多元化：社区团购、即时零售等新兴渠道崛起，考验企业全渠道运营能力；
3. 集中度提升：2023年行业CR5（前五名市占率）已达65%，马太效应加剧。
在此背景下，道道全通过“健康化产品+数字化渠道+精细化成本管控”的组合拳，正逐步巩固其区域龙头地位。公司近期宣布投资建设西北生产基地，进一步扩大产能与辐射范围，为下一阶段增长蓄力。
未来挑战：如何将短期红利转化为长期价值？
尽管上半年业绩亮眼，但道道全面临的挑战依然存在。一方面，原料价格受气候、贸易政策等因素影响，波动风险仍未完全解除；另一方面，食用油行业同质化竞争激烈，如何通过品牌升级与差异化创新持续抢占消费者心智，将是决定企业能否穿越周期的关键。
对此，道道全管理层在业绩说明会上表示，下半年将重点推进三大战略：
1. 产品结构优化：加大高毛利健康油品研发，推出定制化餐饮解决方案；
2. 渠道深度渗透：通过“经销商+直营”模式拓展下沉市场，同时布局跨境电商；
3. 供应链数字化：利用大数据预测原料价格与需求，实现动态库存管理。
结语
道道全的业绩爆发，既是企业自身战略落地的成果，也是行业变革期的缩影。在消费分级与成本波动的双重考验下，唯有兼具规模效率与创新能力的企业，才能将短期红利转化为长期竞争力。随着健康消费趋势的深化与行业集中度的提升，食用油赛道的新一轮洗牌已然开启，而道道全的“量价齐升”故事，或许才刚刚写下序章。
