笔记：
IPO（Initial Public Offering，把自己的股份向公众出售进行融资）对于企业本身是一种融资方式，还是一种前期股东或创始人的退出方式。
IPO其实一种双刃剑，好处体现在：1、公开筹集范围广，分散风险，突破资金的束缚。2、扩大企业的知名度，实现跨越式增长。弊端体现在：1、许多散户、小投资者更加关注短期的股价涨跌从而获利，很难做到价值投资者。而企业为了满足这些个体和机构的心理偏好会对企业的经营业绩数据、财务报表等更加敏感，从而与企业长期的发展目标背道而驰。这种资本的运作，市值管理的短期目标经常就会取代企业持续增长的长远利益。2、上市后必须公开自己的销售业绩、财务、管理、产品等的各种指标，这在与竞争对手的对峙中就会处于劣势。所以很多欧美的家族企业对于上市会特别的保守和谨慎。
近十几年乃至几十年，随着风投模式、私募股权基金的兴起以及全球的量化宽松的大背景（超级大企业本身也是投资的主力），资金束缚的影响变得越来越小，反而是企业和人的“创造力”更加稀缺。所以随着大企业的投资版图的不断扩张（收购，入股），从创业者和投资人退出的角度上看，创新性企业将自己卖身给平台大企业，实现退出和财务自由，这也是未来金融资本市场发展的一个趋势。
但是在中国，为什么许多企业还是非常热衷于IPO上市呢？除了面临融资约束的现实问题外，一个非常重要的因素是：在中国这样一个官办金融的大背景下，上市就意味着以政府的信用做加持，从而赋予了某种信用额度，因此会受到市场的追捧。此外上市公司还可以将股权质押给银行或上市公司再做融资，相当于有了信用抵押品。上市代表着真金白银的信用溢价，这种溢价在一个间接融资为主导的官办金融市场上，不是一笔私募资金可以取代的。
未完待续
