证券价格的物理学观点(2.1)如何看待时间

        什么是时间?记得念书的时候学到过两个故事,先提一下,一是双子悖论,二是外祖母悖论。

        先来说双子悖论,双子悖论是一个著名的狭义相对论观点。想象有A和B是双胞胎,其中A去30光年外的星球旅行,之后又回来了,由于移动速度较快,仅用1年时间就回来了,加上来回的时间,一共用了61年。在他回来的时候,发现B的时间比他多经历了61年。

        再来说外祖母悖论,假如说可以进行时间旅行,而你回到过去,在自己父亲出生前杀死自己的祖父母,那么就会发生矛盾。如果你回到过去杀死了祖父母,那么就没有你的父亲,自然也没有你,但在实际上你是存在的,换言之你祖父母的存在与否并不影响你的存在,这就发生了悖论。

        在此基础上,我们再来提两个关于时间的概念。

        一是引力波与时间流逝。在狭义相对论中,时空是固定的。它讨论当物体相对运动时物体是如何表现的。时间膨胀描述了当物体运动时时间是如何变慢的。你运动得越快,时间就流逝得越慢。当你达到光速时,时间就停止了。但是在广义相对论中情况有所不同,下面说说广义相对论中时间膨胀的新特点。你越深入引力的井比如一颗大质量的恒星就会形成这样一个引力的井—时间的流逝就越慢。(引力井是个很形象的说法,当我们靠近黑洞时,就像掉进一口深井之中)一旦你进入黑洞的视界,时间就停止了。我们怎么能下如此判断呢?这里问题的关键是时间和我们所处的位置有关。一个坠入视界的人所经历的时间和我们在视界之外哪怕一点点间距所经历的时间是不同的。而一个远离黑洞的观察者所经历的时间又不一样。从远离黑洞的观察者的角度看,任何东西坠入视界都需要无穷长的时间。如果是他看到一个人正在落向黑洞,他看到的将是这个人非常缓慢地靠近视界但永远都不会掉进去。而根据掉进黑洞的人自己对时间的感觉,只需要经过有限时间他就能掉进去,而且再过有限时间他就能落到黑洞的中心,奇点的所在。我们说掉进黑洞的人的时间膨胀了,因为他的一秒对应远处观察者长得多得多的时间。时间对那些靠近视界边缘的观察者也膨胀了,越靠近视界边缘,时间就流逝得越慢所有这些看起来抽象得吓人,但它们对现实世界还是有影响的。比如地球表面的时间就比在外太空流逝得慢。它们的差别很小:仅比十亿分之一小一点点。但全球卫星定位系统(GPS)就必须能考虑这个差别。这里的道理很简单,精确的时间测量是使GPS能够在地球表面精确测定位置的前提之一。现在这些时间测量受时间膨胀的影响,既有卫星运动的原因也有卫星并不像我们人深处地球的引力井底的原因。合理地考虑时间膨胀是使全球定位系统(GPS)正常工作的关键因素。时间膨胀和动能之间存在着联系。动能是运动的能量。当你运动的时候会发生时间膨胀。当你跑得足够快以至于你的能量相当于两倍静能量的时候,时间流逝的速度会慢一半。如果你跑得足够快以至于你的能量相当于你静能量的四倍的时候,那么时间流逝的速度将只有原来的1/4,这里还有一个很类似引力红移的现象,但与引力能有关。引力能就是通过下落你能够获得的能量。比如一块太空碎片落到地球上,通过下落获得的能量略小于它静质量的十亿分之一。并不奇怪,这个数字和描述在地球表面上引力红移的比例正好一样。由于引力的缘故,时间在不同地方以不同的比率流逝。实际上这正是引力,前提是引力场不要太强。物体由时间流逝快的地方坠落到时间流逝慢的地方。这种下降加于我们的感觉,我们称之为引力,其实就是时间在高处和低处流逝快慢的差别比率。

        二是时区的概念。在地理学中曾经学到过时区的概念,但时区的概念并不是自古有之的。打个比方说,我们坐飞机来回北京与乌鲁木齐之间,由于我国横跨多个时区,就很容易导致在1个日出日落之间个人经历的时间超过或者小于24小时。但实际上,地球是自西向东自转,东边比西边先看到太阳,东边的时间也比西边的早。东边时刻与西边时刻的差值不仅要以时计,而且还要以分和秒来计算,这给人们带来不便。为了克服时间上的混乱,1884年在华盛顿召开的一次国际经度会议(又称国际子午线会议)上,规定将全球划分为24个时区(东、西各12个时区)。规定英国(格林尼治天文台旧址)为中时区(零时区)、东1—12区,西1—12区。每个时区横跨经度15度,时间正好是1小时。最后的东、西第12区各跨经度7.5度,以东、西经180度为界。每个时区的中央经线上的时间就是这个时区内统一采用的时间,称为区时,相邻两个时区的时间相差1小时。这里大家就会发现,这里的时间更多是一种方便计量使用,是为了满足人们计量需要而出现的,其精确程度是值得怀疑的。

        而我们一般意义上的时间,称之为绝对时间更加合适,绝对时间是指在牛顿的时空观中,时间是绝对的,与任何特殊的参考系无关,静止安放在不同惯性系中的时钟,对同一运动过程的计时结果是相同的。这里讲的绝对时间是从物理学意义上来看待的时间。

        那么问题就来了,在证券价格的度量中,时间是怎么样的,和上述说的几种时间有什么区别呢?要解答这个问题,我们就以证券价格的形成出发来格物致知,剖析这里的时间到底是什么?以我国的证券交易所为例,我国的证券交易所是撮合制的,也就是说有不同的投资者作为券商的客户,向券商以各种不同的形式发出交易指令,券商作为证券交易所的会员通过其席位将投资者的交易指令发送到证券交易所,证券交易所按照既定规则进行撮合,有价格能够匹配的则判定成交,记录完毕后返回给券商,券商再通知其客户。

        在这个过程中,时间所起到的作用是,对于撮合成功的交易记录其撮合成功的时间作为成交时间。换言之,打个比方,如果投资者发送指令到券商的过程中存在着网络延迟或者网络丢包,或者其他各类原因,交易指令并未达到交易所,那么这笔交易自然不会被市场上的其他投资者所知。再打个比方,如果交易指令在交易所成交了,交易所返回数据过程中,如果因为投资者方网络中断等原因未收到交易成功指令,这绝不会影响该笔交易的成交记录,也不影响市场上其他投资者的交易行为,因为这笔交易从交易所看来是成交了的。

        因此,在证券价格中,时间起到的作用是记录,这个功能对于证券交易所、券商、投资者而言均是成立的;除此之外,对于证券市场的其他投资者和研究机构而言,时间还有展示功能。从另一个角度来说,在证券价格里,时间并不是驱动作用,证券价格的驱动另有原因,时间却不是他的驱动作用。从这个观点来看,在技术分析流派中,基于时间的分析判断或许没有什么价值,亦或者说其分析判断来源因素有误。

        刚性时间的用法,从物理学的角度来说,有利于与数学结合,通过数学公式,理性开展推演,帮助我们理解证券价格波动的本质,但是时间本身仅仅是一种展现方式,也未必就能够有效反映价格波动的本质。举个例子,在我国的期货市场上,存在着秒级别的bar和Tick级别的bar,其核心就在于统计的时间周期不同,Tick级别能够更真实的反映证券价格波动的路径,而在秒级别就很有可能对路径进行了一定程度的掩盖。

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