近期，网贷之家发布的一篇名为《干货投资指南：银行、基金、信托及P2P理财深度对比》在微博微信传阅度较高，笔者仔细阅读了该篇文章，文章对目前理财市场的主流产品：银行理财、基金、信托、P2P网贷进行了深度分析。不仅从市场需求、产品收益率方面对四类理财产品进行综合对比，还从四类产拼的发行结构、收益结构、资产投向以及市场监管等多方面进行了深度剖析。
最后，文章给出结论：在理财市场监管环境趋严的情况下，私募基金投资门槛提高，银行理财收益率回落，大众理财需求其实远远未达到满足。P2P网贷行业有其特有的优势，比如说投资门槛低、小额分散、投资便捷及相对较好的收益表现，相信通过不断改善合规性，完善监管体系，去糟存精，P2P网贷投资的吸引力仍然非常大。
看到这，或许有大米会疑惑：难道今天的米专栏是要质疑该文的观点？当然不是，文章有理有据对投资者也是有益参考，只是笔者想要提醒：若要从投资门槛、投资者风险偏好以及产品投向等方面去考虑的话，以上4类理财渠道的可比性不大。
投资门槛不同
过去十多年里，谈及投资理财，大众最为熟知的就是银行理财产品，作为中国四大金融支柱之一，银行在设计、发行理财产品方面可谓不遗余力，但对于投资小白而言，银行理财产品动辄5万元以上、10万元以上，甚至几十万上百万的投资门槛，只能望而却步。
如果银行理财产品最低5万元以上的投资门槛算高的话，那么信托产品最低100万元起的投资门槛则让普通投资者高不可攀，根据信托法规定，一只信托产品100-300万的个人投资者不得超过50人，因此投资者哪怕有100万都很难抢到这个投资机会，这个以资金量为指标的投资门槛很自然地隔离了资金实力不强、风险承受能力较弱的普通投资者。
较之于前两者，基金的投资门槛显得有点复杂，按照募集方式，基金分公募基金和私募基金，其中公募基金是指受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。公募基金中开放式基金最低投资金额一般为1000元，而封闭式基金最低100元可投，大家所熟知的余额宝、理财通所对应的产品本质就是公募基金中的货币基金，1元起投。相反，私募基金的投资门槛就显得非常高，2014年7月，证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》，明确规定合格投资者投资私募基金的金额不能低于100万元。
与前述三者相比，P2P网贷的投资门槛则亲民许多，作为一种起步于草根的投资理财渠道，大部分的网贷平台，起投门槛以100元居多，曾有多家平台还推出了1元起投。
风险偏好不同
网贷投资者应该不陌生：每当注册新平台的时候，多数平台都会要求投资者做一套关于风险偏好测评的调查报告，几十道题做完，投资者的风险偏好评估也就出来了：保守型、稳健型、进取型三类（也有保守型、中庸型、激进型三类一说）。个人的风险偏好的形成与其家庭财力、受教育程度、投资阅历、投资取向以及对投资的认识等多方面因素有关，不同的人承受风险的能力也不一样，同一个人在不同人生阶段对风险的偏好也不尽相同。
从前述四类理财产品看，银行理财品从产品收益方面就分出了保本类和非保本类产品，供投资者选择；信托产品虽有保本一说，但是刚性兑付早已被打破，且从投资门槛上就对投资者进行了区分；公募基金门槛较低，但是根据其资产投向，又分类出了股票型基金、混合型基金、货币型基金、指数型基金、QDII基金等很多种，不同基金的风险等级也不一样；私募基金则更为直接，对投资者的选择直接确定为“合格投资者”，什么是 合格投资者？相关部门是这样拟定的：具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：净资产不低于1000万元的单位；个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。
最后是P2P网贷，虽然从产品类型上，不同平台各有区别，也没有给出统一的标准，但是平台的风控体系、背景实力、信息披露以及市场环境、政策监管等多种因素也影响着投资者所承担的风险，保守型投资者可能会选择有银行背景、有风投投资、有上市公司注资等实力较强的平台进行投资，而激进型投资者大概只会奔着收益去，而不过多考虑安全性因素。
产品投向不同
前文提到影响四类理财产品收益率不同的原因之一为产品（资金）的投向不同。银行理财产品的产品投向多为债券、票据、股票、现代资产、基金、信托产品、大宗商品、汇率等标的，其中保本类理财产品的投向主要是银行存款、国债、金融债、企业债、票据、货币型基金等信用级别较高、风险系数较高的产品，而非保本理财产品主要投向证券、资金拆解、可转债等金融工具；
基金的产品中。公募基金投向主要为债券、股票、货币、QDII市场、另类投资者等。例如股票型基金、混合型基金、货币型基金、指数型基金、QDII基金等就是根据资金投向命名的产品。私募基金的投向主要为非上市公司股权，过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利。
信托产品的投向主要为政信项目、工商企业贷款、房地产项目、股权投资、金融机构、基础产品、债券、股票、基金、红酒、艺术品收藏等。按照资金投放的不同性质，信托产品可分为贷款类信托、股权投资类信托、权益投资类信托以及组合投资类信托，不同信托产品的资金投向领域不同；
P2P网贷的资金投向主要为个人信贷、房屋抵押、车辆抵押、供应链金融、融资租赁、票据理财等，不同网贷平台不同网贷模式的资金投向也不一样。
除了投资门槛、风险偏好和产品（资金）投向的区别之外，还有收益率的不同（例如文中提到：银行理财产品平均预期收益率跌破4%，货币基金平均收益率跌破3%，信托产品一季度收益率水平8.18%，P2P网贷投资综合收益率水平10.25%。）但笔者无意比较四类理财产品的收益率，虽同处金融市场，但各自背景千差万别，投资者具体选择什么，投资什么，还得根据自身经济实力、风险偏好以及掌握的金融知识等指标综合考虑。
