在投资股票时,深入的研究有利于得出正确的判断,系统的方法有利于做出明智的决策,支付合理的价格才能获得丰厚的利润,这是投资中的基本道理。
价值投资法一点也不神秘,巴菲特曾经感慨道:“正是因为‘价值投资’太简单,所以人们不太愿意传授它。”投资者不需要复杂的经济模型,只要你拥有正确的心态,即可灵活运用这些简单又适用的基本原则。
原则一:逢低买进。
在生活中,打折或降价之后的商品往往会受到人们追捧,但金融市场可能是唯一将消费主义的基本教条用反了的地方。投资者往往会认为,从众追高是安全的,而购买价格下跌的股票是比较危险的。其实,价值投资的第一原则就应该是逢低买进,寻找市值跌破内在价值的机会,股价跌破内在价值越多,买入的价格越便宜,潜在利润就越高。
原则二:评估价值。
投资者最重要的一项任务是如何评估资产的价值。投资要成功必须先做好功课,潜心研究投资目标,必须会去了解有关这家公司的一切,包括其面临的产业环境与公司潜力,最后再根据评估结果,确定自己愿意买进该股票的最高价格。
原则三:留足“安全边际”。
在相对较低的价位买进股票,长期而言能大概率获得优异的投资回报。但是价格多低才划算,并没有标准答案。为了安全起见,投资者不妨为价格设定一个缓冲区间,这一区间越大越好,这就是投资者的“安全边际”。
原则四:采取企业家视角。
格雷厄姆曾说,将投资活动当成是做生意,是最有智慧的。投资者可以扮演企业主的角色,评估公司是否真如市场报价一样值钱。假如你真的有钱足以买下这家企业,你愿意花多少钱买下它?你会用什么标准来评估这家企业?有时投资者太过关注个股股价涨跌,往往会忽略了公司整体的市值是否合理。
原则五:长线是金。
短期新闻事件会促使股票的价值波动起伏;长期而言,股票上涨是由于公司的价值上升。研究一再证明,只要算出公司真正的价值并在价格低于价值之下买进,长期绩效将会战胜市场。
以价值为基础的方法,其有效之处在于一致性,在真实价值之下买进公司股票,不论利率高低、经济增长或衰退,不论该公司是否为分析师、交易者所喜欢,长期来看大概率都会有不错的收益。
原则六:逆向操作。
巴菲特等投资大师都是善于利用价格被低估的资产,长期持有直到其他投资者发觉自己的错误为止。他们从别人愚蠢的抛售中获利,以远低于真实价值的价格大量购进股票。投资者必须能坚持自己的看法,坚守对一家公司价值评估的判断,花点心思,可以比较容易找到这类被市场严重低估机会。
原则七:忽略市场。
现代社会,资讯过度丰富,很容易干扰投资者决策。成功的投资者一定要有耐心,关心的焦点是公司的成长性,而不是下个月或下一季会发生什么事。投资者应该学会分辨真正有用的资讯,而不是把精神耗在各种信息和报告上,这些事件与一家公司是否具备令人难以抗拒的投资价值毫无关系。
市场行情与公司真正的价值并不相干。唯一能决定价值的是公司的盈利能力,而不是市场期望给这只股票定价的方法。不论市场指数即将上涨或是下跌,都不应影响投资者买卖的决定。
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