黑熊/文
考虑到，一些朋友对于“有效市场”，并不太理解。所以在这篇文章分享之前，还是有必要稍微解释一下。什么是“市场的有效性”？这是由经济学诺贝尔奖得主尤金法玛提出的一个理论——“有效市场假说”。
“在一个有效的市场中，由于信息对每个投资者都是均等的，因此任何投资者都不可能通过信息处理获得超额收益，即信息不能被用来在市场上获利，这就是著名的有效市场假说。”
以上的文字，来自度娘。对此有兴趣的朋友，自行翻阅相关资料。
好了，开始今天主题.........
按照“有效市场假说”的分析，在证券投资市场中，没有人能利用信息战胜市场。由此，催生了一个重要的证券投资工具——指数基金。这是，网络上许多理财达人，投资大V推荐给理财小白的投资品种。在此就不啰嗦了。
大家都知道推荐指数基金。但是推荐指数基金的原因是什么？貌似这个问题并没有多少人去深究。更多人，将购买指数基金的原因归结于“市场不可战胜”也就是“市场是有效的”。起初，我也这么认为的。因为，就算是专业投资者，能够超越指数的也为数不多。然后，指数基金之父，博格。他在自己的著作中《长赢之道》中，阐述道“指数化的投资，并不是因为市场有效，而是因为低廉的费用，更能让投资者获得经济发展的平均成果”。
是的。推荐投资指数基金最重要的原因，就是“费用低”。特别是在长期投资之中。
我们来看看，指数基金的这一优势，到底有多么的牛。
我们知道，每一款基金的购买，投资者都要支付相应的费用。这个费用包括，申购费、赎回费、管理费、托管费、销售服务费。目前通过一些第三方的网络销售渠道，申购费是有折扣的。最低的，我见过1折的。大家熟知的就是某宝的APP。
这些费用之中，打死都不能少的，就是管理费和托管费。管理费是基金公司收取的，托管费是资金的托管银行收取的。那么，我们看看被动型的指数基金和主动管理型的基金，这两个费用的差别。
我们随机选择一家基金公司，跟踪沪深300的指数基金。可以看到，管理费是：0.5%（每年），托管费是：0.1%（每年）。这两项“必收”费用的加总是0.6%（每年）。若是在加上申购费用，大概总费用在0.8%-1.0%之间。
而另一个是随机挑选的主动型基金的费用情况。
可以看到，随机挑选的主动型基金的管理费用为：1.5%（每年），托管费用是：0.25%（每年）。这两项“必收”费用的加总是1.75%（每年）。若是加上申购费用，总费用在2%-2.5%之间。
主动型基金和被动型的指数基金，在同一个销售渠道购买，两者费用的差别在1%-1.5%之间。可能你会觉得，这1.5%的费用差距，可以忽略不计。那么我们来简单计算一下。假如我们进行一次长期投资，期限为10年，投资金额为100万。两款基金的投资业绩一致，每年收益率为10%，而主动型基金需要多每年多扣除1.5%的管理费。你知道最后差别多大码？
指数型基金10年的复合收益：100万*1.1^10=259.4万
主动型基金10年的复合收益：100万*1.085^10=226万
10年时间，就差别33.4万（259.4-226）。
这是还是成本较高的指数投资法。倘若是选择购买ETF，而不是在第三方销售渠道购买指数基金。那么成本更加低廉。现在，通过证券账户购买跟踪指数的ETF基金，费用基本都是万分之三。从长期来看，微弱的费用差别，都会在复利的情况下，被几何倍放大。
所以，指数基金备受追捧，甚至连巴菲特都建议普通投资者，购买指数基金。究其原因，并不是市场的有效性，使得投资者无法超越市场。而是因为指数基金的费用更低。
换句话说，如果你不愿意对投资花费过多的时间，又想获得合理的市场平均回报，那么费用低廉的指数基金是你的首选。
