受益于近期我国多个省份下达“十四五”能耗双控任务目标，未来甲醇新增产能面临压缩。在供应端出现利好预期的提振下，甲醇2105合约自2月下旬开始展开一轮单边上涨行情，期价自2360元/吨一线稳步上涨至2682元/吨，创2019年2月以来新高。
近期原油价格波动对化工品市场心态影响较为明显，加之前期甲醇价格偏高位，回调风险不断积累，下游方面原料库存普遍相对高位，对于高价原料较为抵触，采买有限，生产企业排货不畅，因此现货市场商谈重心不断走低。进口方面月底预期到货较多，沿海主要消费地区货源较为充裕，港口库存有上涨预期，进一步压制市场心态。近一周来，甲醇2105合约价格自高位回调至2320元/吨一线，但在国内甲醇产能扩张受限、年度春检临近的背景下，甲醇价格将开启一轮中期上涨行情。
“甲醇供给侧改革2.0版”出炉
为实现我国在2030年前完成“碳达峰”以及2060年前完成“碳中和”的目标，近期内蒙古、山西和山东相继出台能耗双控措施，不仅限制新增的高耗能煤制甲醇项目，而且对存量的焦炉气制甲醇企业能耗也展开专项监察，意在要求上述甲醇企业降负荷降能耗。
值得注意的是，内蒙古、山西和山东均是我国甲醇存量产能规模较大的省份，其中内蒙古居于首位，山西和山东分别位列第三和第四。上述三个省份开展对甲醇行业的能耗双控措施，不仅意味着以煤制和焦炉气制为主的甲醇企业面临新增产能扩张停滞的政策强约束，而且存量装置也会被压制产能利用率，起到在供应端转入长期缩减的效果，堪比2016年供给侧改革的升级版。
对比2021年我国多个省份实施的能耗双控政策——“甲醇供给侧改革2.0版”，从能耗双控政策发布以来，甲醇主力合约期价累计涨幅仅为6.52%。若能耗双控政策发挥的效应类似2016年供给侧改革带来的红利，则意味着政策强约束效应将打开未来甲醇价格的上涨空间。
国内甲醇行业将迎来春季检修
每年3—5月为国内甲醇行业的春季检修时段，虽然去年在疫情影响下春季检修周期较长，但今年3月初以来的能耗双控却使得部分企业提前步入降负的行列。据统计，3—5月国内甲醇装置涉及检修的产能约1246万吨，占我国总产能的12.7%左右。随着国内甲醇企业春季检修到来，短期有望强化甲醇供应端收缩力度，从而给予甲醇价格上涨的动力。
与此同时，受益于海外仍有部分甲醇装置还在检修，外部供应压力不大，近期甲醇到港量依然偏低，港口地区甲醇库存持续去化。据统计，截至3月12日当周，我国沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存为93.7万吨，环比上一周的93.82万吨下降0.12万吨，降幅在0.13%。
综合来看，随着我国实施“甲醇供给侧改革2.0版”，国内甲醇供应端新增压力将显著降低，并营造供应趋紧的预期。同时甲醇装置临近春季检修，短期供应紧张的预期也被强化，叠加海外供应压力不大，甲醇期货价格存在中期上涨的机会。
甲醇3月以来价格回踩调整，目前接近2月初回踩的低点附近也就是日线级别布林带下轨2200位置附近（同时也是周线布林带中轨2300附近），价格有望在该区域得以支撑开启反弹，是一次以小博大的机会。
短线建议：2280-2300附近布局多单，目标看2330-2350附近，空单可以在2360-2370附近空一次目标看30点；
中线布局：防守2200附近区域上下30点即可，分仓进行！
（建议仅供参考，据此建议操作风险自担，具体操作以实时盘为主）
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