2019年中国经济分析

各种数据显示当前经济处于衰退或停滞,央行最后会降低利率,令企业或企业家以比较优惠的方式贷款,此时企业负责人会计划新的投资。同样地,如果普通消费者支付的贷款利率也变低,他们便愿意贷款来买房子(注:官方多次提到房产不作为短期刺激经济手段)、汽车或其他消费品。因此,消费品的需求品就增加了。

理论上是这样运作,但是实际上的情况却是由于经济衰退和美中贸易战的不确定性,企业主看不到需求,也就减缓了投资计划。而来自经济方面的消息更糟,悲观情绪在企业家和大公司负责人中蔓延,在这种环境下,消费者也害怕失去工作,因此尽量减少支出和负债。

因此从央行取得的新资金,并没有用于投资或消费,那钱去了哪里呢?按照目前的官方表态,今年创立科创板,多次提到A股目前处于较低估值范围,官媒各方面报道A股,优化当前证券投资。人都是投机的心理,钱只会流到便宜的资产上,当前上证指数2880.33。假如钱真的流入股票市场,证券交易所的指数会上涨,比年前的2440有一点上涨。尽管来自经济面的消息仍然很糟,而且企业的获利和红利下降,而这一过程还有可能持续一年多的时间。进入慢牛状态。

只有当经济形势逐渐好转,投资和消费才会增加,同时也会带动企业获利。如果经济发展适度,不发生严重的通货膨胀,央行并不会马上去杠杆(提高利率),而是让利率维持低水准,以免影响经济增长。在这个阶段,直接投资和消费也不会占据全部资金,因此还有流动资金进入证券市场。随着引入注目的企业获利,股票指数继续上涨,这时基本面也看好。引起投资人对股票指数的幻想。让行情迅速看涨。进入疯牛状态。

繁荣伴随着危机,危机伴随着机会。

王書與
二零一九年八月二十一號

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