周五沪深两市双双下挫，个股呈现普跌态势，证券、次新股成领跌主力军，银行、建筑频频护盘，但是耐不住抛压，与此同时中小创深跌，市场风格切换难度较大。沪指报3243.84点，跌0.90%，创业板报2143.45点，跌1.76%。两市个股被杀的七零八落，仅400股飘红，2300余股下跌。成交量方面，两市昨日成交5550亿，今日两市合计成交5973亿。
同时盘面上，今天券商的表现让人费解，除了中国建筑、联通这些短期涨幅较大的品种以外，券商成了今天最重要的杀跌力量。12月5日深港通开通，可以说是靴子落地，但是从消息上看，深港通内地个人投资者差价所得三年内免征个人所得税，这无疑对券商最为利好。所以券商的表现，是这次调整深度的一个重要跟踪点。
板块上：混改龙头中国联通今日熄火，但是混改概念还是较为强势，佳电股份早早封板，多只概念股盘中异动；两桶油搅乱行情走势，中国石化盘中最大涨幅达8%，随后大幅回落拖累大盘后续走势；市场没什么热点，确实是止跌了，不过也没看到任何题材能启动的迹象。午后不少盘中冲的高的个股反而开始下杀。
我最近的观点一直谨慎，以观望跟踪为主，险资增持举牌概念股能否继续上涨；融资客加杠杆的速度是否加快；A股能否在期市、债市、汇市的波动中继续保持上涨；外部因素会否对全球市场带来新的冲击。现在看，投资者情绪都集中在国内，这种情绪可能会受到这些外部因素的冲击。单单从创业板的表现上看，还达不到支撑市场情绪全面升温的条件。所以，我们依旧把中小盘股的活跃度作为市场格局是否健康的一个标志来观察。
操作建议：认为接下来一段时间，大块头的行情需要一些催化因素，比如险资继续增持举牌、养老金入市等；中小盘股则不需要利好催化，只需要释放预期中的风险，比如深港通之后两地估值差距的问题，当大家接受了大部分时间各炒各的这样一个结果后，对于理论上的风险就淡化了，我们认为后面一段时间中小盘个股，特别是股价较为低迷的成长股机会相比权重会更大一些，及时目前的效率很低。对于一些好行业好公司，特别是新经济领域细分龙头，可以在股价偏弱的时候买入，目前这个时间节点上，人多的地方未必能赚到钱。
