用百度百科看投资指南
读书笔记第二期 程超杰（合肥）
学习《指数基金投资指南》的第二周，对于小白来说，已经非常有挑战性了，首先第三章的内容较多、信息量庞大，其次越来越多的专业术语出现，很容易就混淆在一起，有种“剪不断，理还乱”的感觉。所以，在阅读第三章的第一天，我基本上是用百度百科和知乎看完的前面十多页的。当然，这也是我收获最大的一周，总算建立了指数基金的初步概念，终于坐下来和指数基金面对面了。
从前两章的内容看，广义的基金就是按照预先设定好的规则装入各种股票的一个篮子，指数就是这个规则，比如我们把上交所全部的上市公司选中作为一个指数，那就是上证综指了。指数能反映这样篮子股票的平均价格走势，即指数的点数，指数的起步点数是人为规定的，比如上证50指数起点是1000点，它会根据选入股票的平均价格的变化而涨落，我们所说的指数的历史走势，其实就是代表指数的点数随时间的变化，狭义上，我把代表指数的点数理解为指数。
根据是否限制投资行业将指数分为宽基指数和行业指数两类。
第三章列举的常见宽基指数12种，包括上交所、深交所、港交所和美国股市的单个交易所上市的或者包含多个交易所上市股票的重要基金，有个指数以市值加权（上证50、沪深300、恒生指数等），有的以策略加权（红利指数、基本面指数、专家加权等）。
国内规模最大的指数基金只有290亿人民币，美国标普500SPY规模2000多亿美元是庞然大物，说明我国指数基金市场起步晚，未来发展空间很大。
“指数基金之父”约翰·博格挑选指数基金的第一思路就是寻找费用最低、误差最小的品种，即指数基金的表现越贴近指数越好。第二思路是挑选有一定超额收益的增强型指数基金。
红利指数的特点：高股息率，在熊市更有优势；能持续发放现金股息的公司，盈利能力和财务健康状况好的概率越高；提供分红现金流。
对于港股市场，个人通过指数基金的形式投资，可以降低“老千股”、境外投资者影响等风险。
上证50AH优选指数、QDII指数是国内投资者投资境外市场上市的指数基金的重要渠道。同一家公司的A股和H股长期收益趋于一致，两股的价格差也是投资的机遇，即投资相对便宜的那个未来收益会更好。投资QDII指数基金存在因为外汇额度不够导致暂停申购的风险。
价值指数是一种比较有特色的策略加权指数，估值指标（市盈率、市净率、市现率、股息率）是投资股票类资产时非常重要的辅助工具。
过去20年是中国经济崛起的阶段，上市公司的平均盈利增长比美股高很多，相信中国未来的发展，所以投资A股及对应指数基金收益可观。
行业指数因为牵涉行业特点、发展趋势等因素，投资难度大、风险高，值得投资的行业有两种：一是天生赚钱更容易的行业（优秀行业），而是具有明显强周期的行业（强周期性行业）。消费行业和医药行业是比较容易赚钱的行业，我国老龄化加剧，环境污染严重，国家对养老及环保的政策逐步加强，未来养老行业和环保行业都是优秀行业之一。强周期性行业在其周期底部是比较好的投资时机。行业指数影响因素复杂、难度大、风险高，我相信风险、难度和收益是正相关的，但对于小白来讲，还是先从宽基指数基金开始积累经验吧。
几点思考：
1、避开规模较小的指数基金，因为它清盘的概率比较大，强制赎回导致投资中断。
2、按照市值加权的指数，股票规模越大，权重越高，指数容易被少数蓝筹股所绑架。
3、指数根据规则选择股票，追踪同一指数的指数基金成分股相似，根据这个规则，追踪指数涨幅可能超过指数本身。为什么不把追踪指数大于指数作为选择基金的依据呢？
