来吧，搞清楚这些，让学习和投资都能逐步清晰，步步深入。不做傻小白~
订阅《香帅的北大金融学课》有半年的时间了，而且时不时的应用于实践，的确感觉学到很多。7月5日的课程，我第一次留言，竟然被选入“精选”，还收获了几个赞，我感觉甚是意外和惊喜。
最近六周要讲《投资大师顶级智慧》系列，每周一堂课剖析一位大师的投资哲学，带我们一起站在高处，重新理解这些大师的智慧。第一位大师的剖析就让我眼明心亮，更期待后面的五位了：威廉江恩、查理芒格、巴菲特、索罗斯和彼得林奇，是基本上覆盖了过去一百多年资本市场上几大流派的顶尖高手。通过分析这些顶尖高手，会让你发现很多有趣的智慧。
先说说这刚讲的第一位大师-投机之王杰西利弗莫尔，收获满满 143：
第一，1本书
《股票大作手回忆录》，阐述利弗莫尔交易思想的。巴菲特说过，读再多的投资书，也不见得能够真正的笑傲江湖，但是如果你连利弗莫尔的书都没有读过，你要想在股市上盈利，基本等于妄谈。哈哈~
第二，4条交易原则
1）顺势而为原则。不管是自然的趋势还是人工所创造出来的趋势，你都需要顺势，千万不要逆势而行。这不就是现在市场人士还在津津乐道的趋势交易，以及动量交易嘛。确实如此！
2）金字塔原则。顺着趋势试探性地买入或者卖出，等趋势确定了，再不断地加码。 你知道“剩者为王”吧？活下来是王道。要留后手，要留给自己犯错的空间，不要盲目地一下子all in~
3）逆向操作原则。就是如果群众持有某种看法，每个人都朝着那个方向采取行动的话，那就意味着这个时候市场上已经没有新的资金推动股价朝那个方向前进了，那也就意味着趋势转向的时候到了。比如我们经常听说，当一个鞋匠跟你谈论股票的时候，你就应该果断的卖出了。
4）跟随龙头原则。 意思是在顺势的基础上，你一定要追随最强势的股票。简单粗暴地说，就是买行业的领头羊。
掌握了以上4条交易原则之后，利弗莫尔的交易哲学的基本要素，我们就能差不多懂了。
第三，交易员3项特质
懂得交易的道理和懂得交易是两码事。交易员不是每个人都能做的，他需要几项特质：
1）控制情绪。情绪是交易的敌人，恐惧、贪婪、急切、渴望、犹豫都会影响你的判断。那么在判断的基础上，伺机而动，等待最关键的那刻。
2）知识。 被说所谓的纯技术派，没有金融学知识，赚大钱也许只是昙花一现了。
3）勇气。交易是需要决断力的，尤其是你找到势之后，要敢于用金字塔原则去放大仓位，放大利润。
收获很多 ~
贴一下我留言的内容，上班早高峰的地铁上完成的，我也是够拼的，虽然获赞数不多，但是也很开心，哈哈
不过细细回想一下，又感觉自己懵懵懂懂，说不出来什么。
一直想着能做做笔记，记录关键信息点，但是行动一直没跟上。本次入选精选留言，给了我很大的激励，既然学习了，既然去实践了，就要尽量做好，真正的去构建自己的金融江湖地图，从今天的关键概念梳理做起吧。
这个关键概念，因人而异，也许你不懂的别人懂，别人不懂的但你了解。所以，为自己量身定做一套关键概念吧！后面必能一步步融会贯通~
一级市场：
就是投资者直接向公司买股票，比如IPO、股票增发配股，这些都是一级市场，是公司向投资者卖出股票，这是一手交钱，一手交货，投资者的钱就进入了公司的账户。
二级市场：
投资者中间互相买卖股票，上市公司是不参与交易的，这时候投资者的钱其实是不进入上市公司的账户的。比如：很多散户，你的钱跑来跑去，很多钱其实是没有进入上市公司的账户，是在不同的投资者账户中间流动，但是创造了流动性，对公司的股价是有很大的好处的。
证券交易所
证券交易所主要提供一个场所，提供一个便利，让别人买卖股票，收取手续费和服务费，自己是不会买卖股票的。所以证交所的收入是不受股价波动影响的，是一种旱涝保收的收入。
在我国，投资在证交所的资产是从银行划拨的，我们在券商开的户，其实是直接开在交易所名下，券商只是交易所的中间人，只要交易所没事，即使券商倒闭了，账户资产的安全依然是有保障的。
当然，你在买卖股票中遭受的损失，那就是另外一回事了。这就是投资有风险，入市需谨慎。
IPO打新 好像能打新一个，不过有打新基本条件要求，并且很难打到哟
IPO打新全球都是一样的，就是一家公司第一次公开向公众出卖它的股票，就是股民去申购发行的新股，但是我们中国A股市场的IPO打新和其他市场还是有很多不同。其中最重要的区别是，美国和香港的IPO市场是市场化的，影响的框框比较少，所以市场供求的关系是很大的。
比如：美国和香港都是没有定价上限的，市场需求大的时候定价就会很高，企业就可以多融资。而在这点上，A股是走不到的，因为我们有最高23倍市盈率的要求，实际上对IPO的需求这么大的情况下，相当于是压低了发行价，所以就会形成上市后股价上涨的预期。
你看，A股新股上市，一下子很多个涨停板，就是这个道理。而在美国和香港的IPO市场上，你很难看到一只新股上市后，翻倍和翻几倍的现象，百分之十几二十几的溢价是有的，但是不会有我们A股市场这么地显著。
所以整体来说，我们和其他发达市场的IPO打新，最重要的区别就是：我们不是一个市场化的新股发行市场，所以我们的IPO打新就会产生很多的套利空间。
股价的波动对公司的影响
股价上下波动，公司市值上下波动，在多数情况下，对于公司的现金流并没有什么影响，公司可以照常地经营。那么股灾之后，股价回升，一切都可以恢复正常。
但是为什么各个公司都很害怕股灾呢？
是因为股价波动有时候对公司的现金流是有影响的。举个例子：在我国，很多公司喜欢搞大股东的股票质押，所以有的公司就把自己的股票质押融资。但是股价一下跌，就使得质押的价值大幅下跌，那你有时候就不得不返还资金或者追加抵押物。此时公司的运营就受影响了。在2015年的股灾中，就出现了很多这样的情况，当时情况危及到很多企业，这样子下去可能就要破产了。实际上前阵子A股的下挫中也发生了大股东要追加抵押物的现象，然后给公司的现金流造成了很大的影响。所以很多公司对于这种股价的大幅下挫还是非常警惕的。
投资策略
可以把资金分为2份，一份做长期价值投资（挣长期趋势的钱），一份做短期动量交易（挣短期波动的钱），2个账户互不影响。投资最重要的就是遵守纪律，遵守纪律才能够挣钱。
市盈率和市净率
两者的分子都是股价，而分母，一个是每股净资产，一个是每股净利润。
每股净资产= 股东权益 / 总股数
每股净利润=净利润/总发行股数
听上去2个词很相近，其实有区别，主要是：
每股净资产主要反映的是历史累积的账面净资产，是根据会计记账减去折旧累积的账面净资产，所以反映的是历史信息。
而每股净利润反映的是当年的信息，是最近的情况。
市盈率在我国的预测效果会好一点，为什么呢？
一是因为在我国存在着一个从原来计划经济到市场经济转型的过程，会计准则也发生了很大的改变。所以我国这种账面净资产的数据质量是比较差的。
二是我国的企业情况变化很快，所以市净率对于解释回报率的作用是相对比较小的。每股净利润的质量会好一点，反映的是最近的情况。
ok，未来继续~
