周五创业板指大跌5.7%，上证指数大跌3.71%，并且创业板指在过去三个交易日就已经下跌9.43%。于是，又有很多投资者咨询还会持续大跌吗？答案是否定的，不会！

市场从极度亢奋至极度恐慌仅仅只有数日之隔，而春节后市场从极度恐慌到极度兴奋也仅仅只有数日之隔。在这两个关键时点，本微信号秉承大音希声，发之则中的宗旨，虽然少发声音，但在关键拐点能发出重量级声音，且观点鲜明，毫不含糊。

在春节后开市前的周末，对节后给出三个重要判断：首先，下跌并不会改变行情的趋势方向，只会改变行情的节奏。其次，考虑到可能的政策对冲，判断上证指数2800点至2850点将是强支撑区域。需要强调的是，这次筑底很可能是又一次难得的上车机会。第三，进攻靠科技、券商、军工。

2月3日，沪指以2716点开盘大跌，直接跌到2800点下方，有朋友留言说“打脸了”，但是我们在盘中告知朋友们：“对于这样的大跌，只有一个感觉：短线中线绝佳买点”。这一句话对于投资者而言价值千金。

2月24日，市场已经极度亢奋，涨到踏空者怀疑人生。25日早上，我们再发一篇文章，文章中提出：“必须看到创业板（科技股）的大涨已经和2015年6月有一定相似之处，短期拐点随时可能出现。投资者要考虑持续逢高减仓，考虑留部分利润给后来者。”观点非常鲜明，25日的巨量成交事实上给予投资者充分且满意的出局价格和时间。这一句话依然价值千金。

很多投资者只看表面，只看眼前。事实上要做预判，就必须看到背后的逻辑，未来的发展。2月3日前，有很多投资者咨询，这些投资者基本一致的想法是，疫情太可怕了，开盘要直接跌停板挂出。但是，我们分析事物的背后，这一轮牛市的逻辑在哪里？逻辑在于国家经济政策转型提升资本市场战略定位，国内居民大类资产配置拐点来临，国际资金提升A股配置比例。疫情只是短情因素，并没有打断慢牛的逻辑，因此大跌就是大机会。

涨到2月24日的时候，创业板指数在一个月不到的时候已经大涨30%。我们还要明白由于国内国际的政治经济背景，A股只可能是慢牛，不可能是疯牛。这样的上涨是过分了，但是趋势的力量很强大，而且投资者的情绪是难以控制的，这个时候需要一个契机，国际疫情就是转折的契机。由此，得出重要判断：拐点来了。

做投资是一件很难的事，因为人性的波动是难以预估的，我们要心里有个锚来应对市场。比如春节期间大家极度恐慌会导致行情一步跌到位，这个时候我们给了一个锚，2800点到2850点是个合理区间，跌多了就是机会。

前期行情涨到极度亢奋的时候，会涨到踏空者怀疑人生。因此，投资顺势非常重要，当趋势向上的时候，我们要时刻保持警惕，但是，如果太早下车，将会损失很大一部分的利润，行情的转折通常需要一个契机，这个契机的出现常常是很偶然的。这次行情的大跌是因为国际疫情，相信没有这个疫情，也会有别的事件导致行情下跌，但是下跌的速度可能不会那么凶狠。

做投资必须如履薄冰，常常自省其身，常常回顾总结。自省和回顾是为了更好地修正自身不足，然后更好地分析预判。

既然我们已经成功地预判了行情的两个重大拐点，说明我们的逻辑已经被市场验证，我们就可以用这样的分析逻辑继续预判未来的行情。

连续三个交易日的大跌又让投资者从极度亢奋转向恐慌，很多人问还会不会大跌？答案是不会。

逻辑是前后一贯的。这次下跌表面原因是国际疫情，但是前面已经分析过国内疫情尚且不能改变慢牛的逻辑，国际疫情就更加不可能。而且，中国显然已经全面控制住国内疫情，再大规模爆发的可能性不大。国际疫情爆发的影响不可能比国内疫情爆发的影响更严重。沪指2850点依然比较可以认可的点位，2850点以下就是底部区域。而且，目前国内疫情已经基本得到控制。周五沪指收盘点位2880点，离2850点仅仅一步之遥，继续下跌的空间已经很小，再持续大跌概率很低。

2019年1月至4月的行情和当前行情相当具有可比性。2018年底指数跌到2440点，市场情绪到了冰点，之后北向资金疯狂涌入，涨到国内资金群体进场追涨，带来一轮大行情。那一轮行情的上涨逻辑及市场资金、情绪演绎过程和当前行情类似，因此具有很大的参考性。

2月28日上证指数的下跌很可能类似于2019年3月8日的下跌，上证指数后市可能横盘震荡一段时间，然后还有希望能够再来一轮上涨，甚至还能上破此轮上涨高点3058点。至于创业板指在后期可能会比沪指弱势，难以有效越过此轮高点。

当然，哲学家说了“人不能两次踏入同一条河流”，行情也不会简单地重复过去的走法，但是，我们要抓住核心的地方即可。即未来这个阶段的风格很可能偏向业绩，概念的炒作将会在短期得到业绩的证伪，而业绩确定性比较强的行业公司未来这个阶段可能会有较强的相对收益。投资者可以关注：

1、政策对冲背景下本身估值较低的相关行业，如房地产、基建相关行业。

2、业绩确定性强的行业，如网络游戏、医疗、消费等。

此外，疫情冲击影响较大未来疫情好转预期有望迅速恢复的行业，如文化传媒板块、餐饮等。

至于科技股，大涨100%至200%之后跌20%至30%都是一个相当正常的调整。科技股大涨之后，换手率急剧放大，说明散户大量接手。因此，大部分涨幅巨大的科技股未来调整的时间和空间都将远超市场预期，只有少部分真正有业绩增长的科技股才能以横盘的方式来完成调整。短期而言，大部分科技股反弹还是出局机会。

当然，从中长期看，调整之后，科技股依然是市场主角。科技股的炒作脉络其实是很清晰的，主要是自主可控和5G产业链。

自主可控主要是芯片、半导体，这个逻辑强大，市场已经把预期打满，后面就看业绩来验证。未来自主可控方向真正一线龙头行情还将继续，但是非龙头可能会得到业绩证伪，这一轮炒作的高点可能很难再跨越。

5G则是全产业链，市场假设未来5G将全面商用，因此，第一步是新基建把5G硬件搭起来，第二步是构建软件、云服务，第三步是5G的应用。当前市场主攻新基建，即5G的硬件设备，后两部分还是酝酿期。5G产业链第一步市场认识充分，未来机会更大的可能在第二步、第三步的龙头公司。5G商用将是万亿市场，格局巨大，机会很多。这里面还将会出现五倍甚至数十倍的科技公司，大家要认真淘金。