餐饮行业的融资困局如何破解？他们探索出三条路径
2019年01月23日 10点52分
俗话说“民以食为天”，庞大的中国餐饮市场孕育出了世界上最大的餐饮外卖平台（美团）和现象级国民火锅品牌（海底捞）。这两家餐饮行业的明星公司，在刚刚过去的2018年相继完成上市，其传奇性和话题性引发了市场的普遍关注和热烈讨论。
然而，如果从金融角度来看，餐饮行业却一直是金融禁区，这一行业的上市公司凤毛麟角，信贷投放也是杯水车薪。如何破解餐饮金融困局成为互联网金融行业2018年以来的一大新热点，餐饮金融的坚冰正在被互联网的力量一点点破解。
开展餐饮金融服务为何困难重重？
从宏观层面看，餐饮行业的基本面十分稳健，受经济周期的影响较小，在当前下行压力较大的宏观经济形势下，餐饮行业本应该是金融机构资金投放的不错选择。
国家统计局数据显示，2017年全年餐饮收入 39644 亿元，比上年增长10.7%（参见下图），高于社会消费品零售额增长0.5个百分点，占GDP 4.8%；餐饮收入总规模占到社会消费品零售总额的10.8%，餐饮市场对整个消费市场增长贡献率达到11.3%，拉动消费市场增长1.2%，可谓是国民消费领域的基石性产业。
而与庞大且稳健的餐饮市场形成对比的是，我国餐饮行业的金融服务覆盖率，相比欧美等发达国家，有不小差距。
根据人民银行披露的数据，2016年全国金融机构信贷余额为106.6万亿元，而住宿与餐饮行业的信贷余额仅为6,878.21亿元，占比0.65%，大幅低于餐饮行业的GDP占比（4.8%）。值得注意的是，从2013年开始，餐饮行业的信贷余额增速出现大幅下降，金融机构对餐饮行业的惜贷趋势明显（参见下图）。
因此，如果从行业宏观情况来看，餐饮行业在实体层面和金融层面出现了极大的反差，大产业、小金融特征明显。很显然，问题一定是出现在餐饮行业的微观层面，主要体现在以下几个方面：
一是餐饮行业市场规模巨大，但行业集中度极低，微型企业占比极高。根据辰智餐饮大数据研究中心数据，截至2017年底，我国餐饮门店数量达到566.6万家，而国家统计局数据显示，年收入超过200万限额以上餐饮企业只有25884个，其中连锁餐饮企业463家，连锁门店总数27478个，仅占总门店数的0.48%。这些数据表明，路边小店占据了我国餐饮行业的绝大部分版图，如果依赖传统的信贷技术，需要耗费巨大的尽调成本。因此，这一群体显然不是传统金融机构的理想客群。
二是经营压力不断增大，成本压力不断增大，行业毛利不断走低。餐饮行业一直都有“三高一低”的说法：房租高、人力成本高、食材成本高、毛利低。根据烹饪协会披露的数据显示，2017年全国百强餐饮企业平均销售利润率仅为6.0%，从国资委披露的全国平均数据来看，2017年行业平均利润率为22.6%，降幅达到44.7%（2016年该数据为40.9%）。
三是餐饮行业进入门槛低，竞争激烈，淘汰率高。根据美团发布的《中国餐饮报告2018》，近两年倒闭的餐厅，平均寿命508天，2017年关店数是开店数的91.6%。其中，人均消费50元以下餐厅的关店率，远高于其他价位。
四是经营过程数据化程度低，经营管理随意性强。小微餐饮商家在销售环节的现金使用率高，内部运营环节的财务和税务流程不规范，食材采购环节缺乏稳定的供应链支持，随意性强，同时由于餐饮行业存在采购账期交易习惯，供应商通常采取加价销售，这给中小商家带来了巨大的现金压力。
五是缺乏押品信用。餐饮行业为典型的轻资产服务业，固定资产少，动产价值低，且极易损耗，缺乏金融机构认可的抵质押品。
从行业微观角度看，餐饮金融注定是一个高风险的金融业务，传统金融机构难以为其提供信贷支持。餐饮行业的不良贷款率数据同样反映出这一问题，从下图来看，住宿与餐饮业的不良贷款率显著高于行业平均水平，截至2017年底，住宿与餐饮行业的不良率为3.4%，接近行业平均水平（1.74%）的两倍。由于实在难以有效控制风险，不良率居高不下，甚至有全国性大型银行曾专门全行发文停放餐饮行业贷款。
因此，餐饮行业自身的特殊性决定了其难以获得传统金融机构的资金支持，由此形成了餐饮金融困局。
破局之道：产业升级+金融科技
餐饮金融困局的症结在于餐饮行业内部存在的行业普遍性问题，因此，单靠金融机构自身的创新和努力无法解决问题，产业数字化升级是金融资源导入的前提，这就要求金融机构同时具备产业升级能力和金融支持能力，这两大板块缺一不可，而同时具备这两大能力的就是那些深耕餐饮行业并且孵化出餐饮金融业务的互联网公司。
近年来，随着餐饮行业互联网+进程不断加快，特别是2018年以来，美团、饿了么等餐饮互联网巨头以及海底捞为代表的餐饮巨头，开始将资源不断投向B端的信息升级和供应链升级领域，使得小微餐饮商家数字化经营进程大大加快，加之大量餐饮SAAS平台和食材B2B平台的崛起，让餐饮行业的小微金融开始具备场景和数据基础。对于擅长利用大数据风控和平台合作的互金机构来说，已具备切入该领域的行业条件。
具体来说，这些互联网公司已经在以下三种路径开启餐饮金融的破冰之旅。
（一）餐饮管理信息服务平台+应收账款融资
我国餐饮行业普遍存在管理流程不完善、运营数据化程度不高的问题，因此，针对这一行业痛点，近年来互联网圈涌现出一大批餐饮管理服务平台，包括美味不用等、客如云、屏芯科技、二维火、钱到到等知名平台。
这些平台将从前大型连锁餐饮企业独有的、内部使用的餐饮管理信息服务平台以低成本、高可用的方式提供给中小餐饮企业使用，其流程覆盖了从线上预订、前台点餐、用餐、收银、后厨分单打印到后续的报表管理和会员营销等环节（参见下图）。由此，餐饮商户的经营数据在平台上留存，平台基于这些数据资源可以为餐饮企业提供选址、营销、金融等衍生服务，进一步提高餐饮企业经营管理决策的智慧化水平。
值得说明的是，这种餐饮管理信息服务系统可以与外卖平台、点评平台以及聚合支付平台无缝对接，融合了线上餐饮消费场景与门店线下餐饮消费场景，打通了线上线下全渠道数据，中小餐厅的经营开始真正实现在线化和数据化，逐渐推动餐饮供应链的透明化，为金融与产业的深度结合创造了条件。
目前，餐饮管理服务平台的小微金融产品主要为基于餐饮企业与上游食材供应商之间应收账款的“代付现结”模式（交易流程见下图）。在餐饮行业中，餐饮商家与上游食材供应商之间一般为“日采月结”，餐饮企业为了这一个月的账期往往需要加价采购，并且在季节性囤货或者新店开张装修等资金流紧张的特殊时期，往往需要更长的采购账期，而上游食材供应商由于自身现金流限制很难提供更长的账期支持。
因此，餐饮管理服务平台可以根据日常收集的餐饮商家经营数据，为其核定预授信额度，餐饮商家可以在食材采购场景下使用金融机构提供的资金完成采购，以获得更低成本的进货条件和更长的账期支持。
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