先来简单说一说投资市场中的底层逻辑，也就是5种轮动关系。了解清楚这5种轮动，也有助于我们缕清投资思路，把投资化繁为简。
第一种轮动，大类资产轮动。大类资产之前我们已经挨个做过介绍，其实简单来说，就是债券、股票、商品的轮动。他们之间的轮动顺序往往是债券先走牛，然后股票牛市，股票走牛之后商品开始火爆，等商品行情结束后，最后用现金做防守，这也是一轮典型的经济周期，也被称为美林投资时钟。
第二种轮动，风格轮动。风格轮动其实说的就是大小盘切换，也就是价值和成长的轮动，以沪深300和创业板指数为代表。风格这东西，永远是春夏秋冬四季更替，成长和价值的切换轮动，一般3年到3年半一个周期。之所以会产生风格周期，跟业绩和信心都有关系。经济好，业绩好的时候，大家信心更足，更倾向成长风格。当经济不好，业绩差的时候，大家啥也不信了，更愿意抱着业绩确定性更高的价值风格。做风格轮动的好处，就是可以大大提高资金效率，虽然抓不到最热门，但资金永远在强势的一端。
第三种轮动，主题轮动。这就需要把握宏观大趋势了，一个阶段的最大牛股往往是反应一个时代的东西。比如过去十年的主题基本就是大消费，某白酒医药电器都走出了大牛行情。那么未来10年的主题还会是消费么？这个可能就不一定了，未来10年的主题或许会在：高科技，5G，人工智能中诞生。
第四种轮动，行业轮动。这属于投资行业的顶级难度了，一般人根本做不好。因为不可能有人每个行业都了解。即便是最专业的机构投资者基本也就在，金融，周期，成长，消费四大类行业中，去把握轮动关系。比如熊市买金融吃股息，牛市买成长，牛市末期买周期，周期完了用消费和医疗做防守，但这个确实需要对行业有极强的把控力，得深入了解行业的生意模式，普通投资者其实很难具备这种能力。
最后一种轮动，个股轮动。这个没啥可说的，基本是5种轮动里风险最高，收益最低，也最难把控的，齐老师都说，从没有见过一个专业投资者，能玩转个股轮动的，但散户们却对此乐此不疲。
其实我们只要能把大类资产轮动做好，收益就非常高了。如果风格轮动还能把握住，基本就已经是最顶级的专业投资者了。
