北京时间周四(3月21日)凌晨2:00，美国联邦储备委员会宣布维持联邦基金利率2.25%-2.50%的目标区间不变，符合市场预期。美联储利率决议声明暗示，FOMC不会在2019年加息，预计2020年将加息一次。众所周知2018年是美联储疯狂加息的一年，受中美贸易战和进出口贸易顺差等多种因素的影响，美联储全年共加息9次。而美国联邦基金利率也由年初的1.5%上调至2.25%，这也给全球的金融业带来了一定的影响。
虽然去年美联储鹰派的实力很强，但是在经历一个加息周期之后便会进入不加息甚至是降息的一个状态，因此此番美联储宣布不加息也实属意料之中。那么美联储转鸽派究竟会带来什么影响呢？
就短期而言这会产生三个直接影响：美股快速上涨，美国东部时间20日下午2点美联储公布结果后，三大美股集体反弹，道指不到一小时涨约200点，随后开始回落，收窄涨幅。截至周三美股收盘，道琼斯工业平均指数收跌141.71点，跌幅0.55%；美元跳水，美元方面则出现明显下跌。美联储公布利率决议后，美元指数跳水，从96.44左右跌至95.75，日内跌幅一度达到0.68%。周三，美元指数下跌0.65%至95.7643，连跌四个交易日，创2月4日以来新低；人民币的短期上涨，人民币兑美元中间价调升251个基点，报6.6850，创2018年7月17日以来新高。可以说美联储的风向标作用还是十分明显的。
目前美联储采取较为宽松的货币政策有助于缓解人民币贬值压力，特别是在中美贸易谈判紧锣密鼓的进行的背景下。同时这对人民币汇率也是较强的支撑。由此，今年人民币汇率中枢将大体保持在当前水平；而且与前几年相比，汇率波动幅度也可能明显收窄。另一方面人民币贬值压力减轻，无疑会对国内适度放松货币条件，适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段引导金融机构扩大信贷投放提供了更大的操作空间。可以说这对我国目前经济增长上行压力较大是一种缓解。
除此之外，美联储还单独发布了关于缩表的声明。美联储称，从2019年5月起，将每月缩减资产负债表计划的美国国债最高减持规模从当前的300亿美元降至150亿美元，到9月末停止缩表。另外，从2019年10月开始，从机构债务和机构MBS收到的本金偿还将再投资于美国国债，最高金额为每月200亿美元。
虽然目前由美联储不加息带来的利好消息不断，但是我们还是需要警惕美联储维持宽松货币金融环境下局部泡沫风险。由于美联储维持低利率可能继续推升全球范围内的股债楼市等资产价格，可能加剧局部的楼市等资产泡沫。对于我国来说控制楼市也是目前的重要工作之一。因此此番美联储转鸽，既是一次很好的机会也是一次不小的挑战，如果把握恰当必然会促进我国经济的增长。
2019-04-09
