金融资产泡沫最重要的特征之一是，泡沫期间价格和估值惊人且快速地上升，这导致估值最终高估了可能的未来回报。极度兴奋、投机狂潮以及价格升值，是所有泡沫的共同特点。
对“新时代”的信念……这次不一样了
泡沫最重要的组成部分和特征之一，除了价格上涨和随后的下跌，就是人们相信某些东西已经发生了变化，通常是新技术、创新或增长潜力。奥地利著名经济学家约瑟夫·熊彼特观察到，一个“好故事”往往能够对投资起到推动作用。熊彼特认为，投机往往发生在一个新行业的起始阶段。正如1997年2月26日时任美联储主席格林斯潘在美国国会做证时说的那样，“遗憾的是，历史上充斥着对‘新时代’的愿景，但最终都被证明是海市蜃楼”。
在1825年至2000年推出的51项重大创新中，73%的案例显示股价当时存在明显的泡沫。他们还发现，这些泡沫的规模随着创新的激进程度、产生间接网络效应的潜力以及商业化时的公众知名度而增加。
“轻度监管”或放松管制往往是金融泡沫形成的因素之一。在19世纪中期的英国铁路繁荣时期，申请建造新铁路的许可程序放宽了。20世纪80年代的日本泡沫也在一定程度上得益于放松管制的过程。
低息且易获得的信贷也是20世纪90年代末互联网泡沫的一个标志。
历史上的许多泡沫都是由“这次不一样”的信念推动的，这种信念鼓励投资者去审视并证明新的公司估值方法是合理的。
在历史上，会计问题在后泡沫时期的涌现一直是泡沫的另一个常见特征。泡沫的有趣之处在于，一旦破裂，它就会广泛揭露已经发生的会计滥用。
泡沫或狂热时期的共同特征如下：
对“新时代”或新技术的信仰。
· 放松管制与金融创新。
· 宽松的信贷和金融环境。
· 对新估值方法的合理化。
· 会计丑闻和违规行为的出现。
这些是牛市正在转变为泡沫的一些预警信号，泡沫的最终破裂可能会导致严重的结构性熊市，或者至少是部分市场的重大损失。
感悟：当下的美股基本上具备这些特征，就看啥时候gg了。
