第十章 投资的轮次及形式 普通股，可转债或优先股
投资人准备的金额是公司需要资金的全部，并且条款是可以接受的（也许要经过一定的谈判），然后就会签署文件，进行资金转账，一轮融资交割就此完成。
若，条款清单达成一致但是投资人只愿意投入公司所需资金的一部分而非全部资金，那么公司就处于一轮融资的进程之中，并且已经确定一名领投投资人。有时领投的投资人也会协助公司拿着出具的条款清单去找其他投资人，让他们跟进投资并获得全部的融资额度。
有时条款清单会注明，无论是否有其他投资人跟进，这一轮投资会在某个约定的日期进行交割（即不再跟新的投资人沟通，并让当前已承诺的投资人投入资金）。
通常，条款清单中会约定一个最低的承诺投资额，在达到此额度之前，任何人，包括领投投资人都不必实际投入资金。条款清单中也可能会约定一个最高额度的承诺投资额，超过这个额度后，不允许新的投资人加入。
对创业者来说落实一位领投投资人是一件特别困难的事情。
那么捷径：自己起草一份条款清单，其中设定公司的估值，条款，目标融资额等。（尽管这几乎是无效的，因为这份清单与投资人谈判所形成的将会是另一外份清单，且没有领投投资人提供验证，支持和一大笔资金。）
股权投资是如何操作的
投资人认购的股份与创始人以及公司员工持有的普通股并不相同，称作优先股。（根本上说只是有差异，并没有说优先股优于普通股）
当将公司的价值变成现金的时候（实现退出），优先股在任何普通股之前，先行得到偿付，但只会偿付当初所支付的金额（即便公司升值了）（也许还要加上一些股利，也就是股息）。相比而言，普通股只有在所有优先股都得到满足之后，才能得到偿付，按照持股比例分配剩余的价值。
显然，投资人不愿意只购买优先股。
初创公司投资人购买的，实际上是一种混合型的股份，被称作可转换优先股。
可转换优先股最主要的特征是，在公司处于兴盛期时，它会转换成普通股，这样所有人都会很高兴。当公司处于衰退，处理的方式就是公司所收到的现金，优先偿付掉投资人当初投入的金额，所有的剩余价值属于普通股股东。
（附带估值上限的）折扣可转换债券
可转换债券区别于传统出借人给债权人借款，以及债权人给予相对应较低的回报。
可转换债券，可在未来的某个时间点，天使投资人可以将最初的贷款转换成现金，并用这些现金认购公司的股份。但操作上有点复杂。
这个转换事件发生在未来的某个时间点，而我今天就把钱借给公司了。那么有些事情需要讨论：
①未来什么时候，我会将债券转换成股权；
②转换时，我们如何确定公司的估值。
（两个答案即是等到一位资金更充裕，经验更丰富的投资人同意认购公司的股权为止，以及依据的估值是其他投资人提出的估值。）
针对下一轮估值的折扣率通常在10%-30%之间。
记住，附带上限。
