1）用电需求从3月起呈现回暖迹象，工业用电需求增加成为主要力量。综合考虑用电需求复苏、机组利用小时逐步提升、煤价仍处于绿色区间和水电即将进入丰水期等，发电企业的盈利情况将得到改善。
发电企业逻辑有二：
一是火电板块估值低、受益煤价下行
二是水电板块股息率高、配置价值突出
2）建议关注：
火电龙头华电国际和华能国际，区域性火电企业长源电力、皖能电力和内蒙华电等
拥有长江全流域水电、具备四库联调能力的水电龙头长江电力，拥有黄金水段雅砻江、水火共济的国投电力，以及部分区域性水电企业如湖北能源和川投能源等
