贵州茅台过去十年到底涨了多少倍，分红拿了多少钱，送转了多少股票？对于每一只我们关注的股票，我们只有更清晰的了解它的过去，才能更好的把握它的将来。
将贵州茅台从2011年开始的所有送转派息数据，以及股价（不复权价格）整理成如下的一个Excel表格。
假设我在2010年12月31日按照收盘价186.9元（不复权）买入1000股贵州茅台股票，也即期初持股总市值186900元（不考虑必须整手买入），如果历年分红不做复投，一直持有到2022年11月11日收盘价1528元，我们来看看这11年收益率变化情况，并且可以看看究竟这11年我们拿了多少分红？
从上表可以看出，由于2011，2014和2015年贵州茅台都做了送转股票，合计送转股331股，我们知道：
1. 到2022年11月11日我拥有1331股贵州茅台股票，是期初持股数1000股的1.33倍，持仓总市值为2033768元；
2. 累计的红利为152288元（也就是我们靠红利收回了投资的152288/186900=81%）；
3. 期末总资产为持仓市值与累计分红之和2033768+152288=2033768元，是期初资产186900元的11.7倍，平均年化收益率25.05%。
我们再来看看如果11年中我们将所有的红利进行复投，其中股票交易手续费按0.5%计算（保守起见，现在低很多），情况会如何？
上表中我们一直持有贵州茅台并将历次分红复投，我们知道：
1. 到2022年11月11日我拥有1623股贵州茅台股票，是期初持股数目1000股的1.62倍；
2. 累计分红175848元（当然这些分得的红利已经全部买入股票了）；
3. 总资产即为持仓总市值2479684元，期末资产为期初资产186900元的13.27倍，年化收益大约为26.49%。
以上是对贵州茅台在过去十一年表现的一个深度拆解。
本文转自雪球。与上一篇差不多，我想说的是大A股不缺优秀的企业，缺的是发现的眼光。
