随着企业对于效率协作和精细化管理的愈发重视，协同OA领域迎来了快速发展。

2017年1月，泛微成功登陆A股，成为国内首家在主板上市的协同OA厂商，协同OA软件行业也进入了新的阶段。

泛微介绍，详见官网：http://www.weaver.com.cn/

27日，泛微网络发布了上市后的第一份年报，从泛微2016年报整体来看，可用三个词形容：扎实、稳健、快速。

我们先来看一下泛微网络2016年的主要财务数据：

一、2016年经营数据分析

1.公司实现营业收入46,131万元，比上年同期增加45.56%；

2.净利润为6,522万元，比上年同期增加29.4%；

3.经营现金流净额12,282万元，同比增长20.8 %；

4.应收账款为29,148,423.48，比期初下降12.6%；

5.预收账款317,391,402.00，比期初增加28.8%；

从以上数据可以看出，泛微扎实的功底和快速增长的趋势，亮点如下：

1、 公司的经营净现金流是利润的近两倍，2016全年共得1.2亿多净现金流，这在软件行业不多见，真是一只金灿灿的现金牛；

2、 收入达到了4.6亿但应收账款只有2900多万，而且比期初下降12.6%，收入快速增长但应收账款且快速下降，这表明泛微的客户满意度高、公司产品质量高。

3、 预收账款竟达到近3.2亿，这个只能表明公司新客户大量进入，接下来的业绩是有保障的。

4、 整个财务处理上无任何资本化、采用项目终验确认收入，收入和利润全部是干货；

二、近四年财务状况

结合泛微的招股说明和2016年年报， 我们摘录数据如下：

可以看出：泛微收入平均每年30%左右的增长，利润也是平均每年近30%的增长，现金流也是基本每年近30%的增长，从上面的数据可以更加明显感受到：泛微“扎实、稳健、快速”发展的特点。

另外我们发现泛微老客户收入（主要维护费和升级费等收入）这一块的增长也十分可观：从2013年的4000多万到2016年增长到了1.12亿，这表明：泛微的老客户满意度高，不然很难有这么多维护费和升级费可以收；另外，老客户收入的持续增长为泛微带来了一份重要的稳定收入，而且随着老客户数量的持续增多，这一块老客户收入应该在接下来几年会为泛微带来更大增长。

看到这些，相信那些买了泛微股票准备做长线投资的人，应该会展开笑颜！

三、产品研发投入情况

对于软件公司来讲，产品是根本！2016年泛微研发投入6,373.63万元，约占营业收入的比重近14%，研发投入一直保持较高水平。泛微四年研发投入的情况如下：

从上表可以看出四年的研发投入近2个亿，泛微相当重视产品研发，希望通过快速迭代给用户带来极致的产品体验。

泛微所经营的协同管理和移动办公软件产品线包含了针对大中小型各类规模组织的全系列协同管理和移动办公软件产品，分别为e-cology、e-office和eteams。

OA私有云部署产品(e-cology\e-office)，在公有云OA产品（http://eteams.cn）。

基于公有云、私有云、混合云有相对完整的产品解决方案，既能够充分满足中大型组织对深度复杂应用的需求，也能满足中小组织对基于互联网的灵活轻便和广泛连接的需求。

四、对外投资及战略分析

通过年报可以看到，公司通过控股子公司上海点甲创业投资有限公司进行对外投资，分别投资了上海九翊、大牛家、契约锁。这三家公司是干什么的：

1.上海九翊：为OA与ERP、CRM、HRM等实现异构系统集成应用服务；

2.大牛家daniujia.com:为企业对接专家，形成企业的外脑智库；

3.契约锁qiyuesuo.com:定位电子签约和存证服务云平台；

这三个投资项目具有一定的战略意义：OA现在已经成为组织的异构系统集成的重要平台，接下来在OA上可以直接找到外部专家来一起协同办公，还可以与客户、供应商、经销商等签订有法律效率的电子合同，为组织实现商务管理上的内外协同。

泛微在这块的战略投资应该值得期待，因为对组织来讲需要有一个“统一的工作平台”把所有异构系统都能够集成在一起，另外做好内部协同以后，关键在于内外协同如何来打通。

在看到这份财报之后，在移动互联网应用的深入发展的当下，OA市场将持续扩容，泛微的产品线相对丰满，针对大、中、小的企业客户群体都有对应的产品来满足，新的产品线也通过内部孵化和投资的方式来补充。上市之后在投资市场期待泛微有更具攻击力的布局，借助资本层面的力量谋求横向（电子合同、数据分析、安全控制、企业智库等）+纵向（行业化、专项化、平台化等）双向发展。

（转自崔牛会）