>> 美国前国务卿基辛格博士说过：“谁掌握了货币发行权，谁就掌握了世界！”

>> 在世界经济中，要成为全球性货币至少应具备三个特点：作为企业和买卖双方交易的媒介，其汇率必须是各个国家都能接受的；作为一种储蓄的方式，随着时间的推移，人们不必担心该货币的价值出现严重的损失；该货币能够成为一个计量单位，或者衡量商品及服务价值的一种手段。

>> 事实上这就是滞胀现象，一边是产能过剩，一边是通货膨胀，而消费领域的内需不足使得这种滞胀始终无法得到释放。所有这些现象是通往经济通缩的必经之路。

>> 从金融的层面上来说，临近通缩或危机来临前，持续货币宽松，如低利率，甚至超低利率，或降低存款准备金率，导致在一段时期内形成滞胀，但无法避免通缩，最终依然会进入通缩状态，通缩是最糟糕的经济状态！

>> 金融问题的根本其实就是货币。

>> 货币本质上就是欠条。

>> 《商业内幕》（BusinessInsider）的数据显示，自从2008年全球金融海啸爆发以来，截至2015年第一季度，中国的银行总资产几乎增加了20万亿美元，而同时期的美国虽然经过三轮的量化宽松政策，其银行总资产仅增加2.7万亿美元，中国的银行总资产规模已超过美国几近一倍。

>> 所谓银行资产就是银行借给消费者和商业机构的贷款，包括房贷、车贷、信用卡贷款、个人贷款、地产开发贷款、固定资产投资贷款等。因此银行资产规模（通过乘数效应）增加过快绝非好现象，这意味着债务规模增加太快，债务杠杆太高，到达一定程度时势必触发系统性的债务危机。

>> 名义债务融资得越多，利率就必然降得越低，并带动通货膨胀。

>> 美国最多只能在万不得已的情况下开动一下“印钞机”，而绝不能任意开动“印钞机”。

>> 美联储发行货币的基础，是通过政府大量发行短期和长期债券建立的；在其偿还债务时才能被销毁，由此形成债务货币。

>> 为确保超级大国的地位，美元在多数时候必须强势，因为只有确保美元的信用，才能在借债时保持低利率，才能在真正万不得已之时，开动“印钞机”；而开动“印钞机”的结果，往往是杀敌八百，自损一千。

>> 为了刺激经济复苏，提高就业，美联储一而再地实行宽松货币（QE）政策，从QE1到QE2，并持续几年采用低利率的政策。然而，金融海啸之后的那次宽松货币政策并未带来高通胀。因为宽松货币无法流入需要的地方，比如流入实体经济，流入制造业，吸引企业雇用更多的员工。

>> 从实质上来说，金融海啸后的那次宽松货币政策，迫使政府对银行持股，救助的只是银行业，而呈现负值的实际利率，使得储户的钱通过银行又给政府提供了债务资金。

>> 很多经济学者认为，只要货币宽松，就必然会通胀，货币就会越来越不值钱。但这两年欧美的经济情况使他们大跌眼镜。为什么？因为金融机构虽得到大量资金，但惜贷造成严重的信贷萎缩，大大缓解了通货膨胀的威胁。而随着欧美经济进一步衰退，银行更加惜贷。因此，无论货币如何宽松也不通胀，一旦宽松停止，就将进入通缩。

>> 一个有意思的现象是，由于这几年欧美各国政府都在企图用“印钞”的方法，去解决“印钞”过度带来的危机，市场的走向离开经济的基本面渐行渐远，使得好些投资者的投资逻辑越来越本末倒置。

>> 在这几年的经济危机中，欧美股市，特别是美国股市早就见底回升，渐回高位。而一旦美国经济复苏强劲，对股市来说倒是一个坏消息，因为货币宽松的停止，意味着流动性的回收。

>> 从货币的形式上来看，迄今为止，大致经历了“实物货币——金属货币——信用货币”这几个阶段。

>> 实物货币：体积笨重，不便携带；要么质地不匀，难以分割；有的容易腐烂，不易储存；有的大小不一，难以比较。

>> 金属货币具有价值稳定、易于分割、便于储藏等优点。

>> 信用货币，产生于金属货币的流通时期，主要有两种形式：纸币现钞和存款货币。早期的商业票据、纸币、银行券都是信用货币。信用货币最初可以兑现成金属货币，随后逐渐过渡到部分兑现和不能兑现。

>> 到了20世纪30年代，世界各国纷纷放弃金属货币制度，不兑现的信用货币制度遂独占了货币历史舞台

>> 电子货币要数银行借记卡、信用卡、手机钱包以及网银账户。

>> 古罗马士兵得到的军饷曾经有食用盐。拉丁文Sal的意思就是“盐”，英文“工资”（Salary）一词就是从Sal演变而来。

>> 当年西方殖民者进入美洲时，被欧洲人视为至宝的金银，在原住民印第安人的眼里却一文不值，他们拒用金币或银币，这在当代人看来简直是傻透了。

>> 中国商朝中期以后，由于当时最广泛流通的贝币来源不稳定，致使交易不便，所以人们就寻找更适合的货币材料来替代，有人制作玉贝、石贝、木贝、骨贝及蚌贝，以补充天然海贝的不足。

>> 在商朝中晚期，随着冶金工艺的发展，青铜冶炼技术日渐成熟，青铜币应运而生。

>> 春秋战国时期，逐渐形成了具有诸侯割据地域特色的四大货币体系，即刀币、楚币、圜钱和布（铲）币。

>> 世界上的第一枚纸币即诞生在中国四川。北宋时期，1023年于成都发行的“交子”（“交子”是四川土话，是票证、票券的意思），是中国最早发行的纸币，也是全世界最早发行的纸币，比欧洲要早600多年。

>> 在欧洲，最早发行纸币的国家是瑞典。1656年成立的瑞典斯德哥尔摩银行，从1661年开始发行纸币，经济史学者认为，这是欧洲最早发行的纸币。美国是到1692年才使用纸币的，法国则于1716年才开始发行纸币。

>> 然而在纸币流行之前，金银曾是交易结算货币。

>> 中国北方游猎民族女真人建立的金帝国，在犹太人的帮助下，金帝国在中国历史上首创全国流通纸币“交钞”。

>> 中国上溯几千年、流通各朝、以称量计价的银锭，自改铸成法定银币后，一直沿用到中国近代。

>> 据统计，在1644年，全国有2万多家当铺，而1744年在北京就有六七百家当铺，有的当铺资本额高达白银数万两或十几万两。

>> 当铺、钱庄、票行、银号等金融机构的发展促进了中国经济的发展，但中国当时因通货膨胀和通货紧缩交替发生，导致经济动荡。而相当于美洲产量近一半的世界白银流入了中国[插图]，中国因此而成为不折不扣的“白银帝国”。然而由于中国不具有白银的开采权，实行银本位制就迫使人们必须用大量实物财富去换取白银，由此引发的后果，是中国百姓辛苦赚来的财富逐渐流向了欧洲。

>> 由此，美洲和欧洲成为中国的中央银行，中国获得央行货币的代价是不仅失去了货币调控权，还失去了巨额的铸币税（铸币面值和成本的差额）。有多少白银通过购买产品进入中国，就有多少财富流出中国，这与今天的中国出口获得巨额顺差，而导致外汇储备剧增的后果是何其相似啊！

>> 足够的外汇储备表明了一国干预外汇市场和维持汇价的能力，它对稳定汇率具有一定的作用；然而如果一国外汇储备规模过大，可能增加对货币流通和市场的压力，对未来货币流通造成预期膨胀压力。同时外汇储备还可能因外币汇率贬值而使国家蒙受损失，抑制经济增长。

>> 当中国的银本位制渐渐衰落之时，大洋彼岸的欧洲，使用的是金银复本位制，也就是把黄金和白银同时作为货币。当时的殖民强国葡萄牙和西班牙从美洲和非洲掠夺了大量的黄金，其中的大部分黄金最终却辗转流入了英国。

>> 到了17世纪，葡萄牙为了对抗西班牙而与英国结盟，由此从葡萄牙流入英国国库的黄金多达600吨。于是，闷声发大财的英国便不断将越来越廉价的白银兑换成黄金。然而，在中国由于流通货币是白银，人们自然乐意把黄金拿出去换回白银。

>> 到1880年，各主要工业国家相继采用了金本位制。

>> 英国的金银套购操作帮助它获得了巨额黄金储备，时机一成熟，英国便率先废除了银本位制，开始实行金本位制，从此奠定了其世界金融霸主的地位。

>> 最终的后果是，越来越多的大量贬值的白银流入中国，造成了中国严重的通货膨胀。

>> 黄金的紧缩促使苏格兰的三位化学家发明了氰化法，这种方法可以从低级别的矿石中提炼出黄金。

>> 国家货币主权是国家对本国货币行使的最高权力，是不容许外国干涉的排他性权力。具体特征体现在：第一，国家有权确定本国的货币制度；第二，国家有铸造金属硬币、印制纸币、确定货币币值和发行货币的权力；第三，国家有调控货币升值或贬值的权力；第四，国家有实行外汇管制的权力；第五，国家有建立货币储备的权力。

>> 1933年，美国罗斯福总统为了争取白银集团的支持，颁布了白银购买计划。这一计划的本意是想通过提升白银价格，为白银生产商提供补偿。

>> 中国货币升值使中国出口商品的价格上升，从而导致出口大幅度下降。

>> 英镑的初次登场是在1694年，随着英格兰银行成立并发行纸币，在人类历史上称霸一时的货币——英镑诞生了。1816年，英国通过《金本位制度法案》，在法律上承认了把黄金作为货币的本位来发行纸币。1821年，英国正式启用金本位制，英镑因而成为英国的标准货币单位，每1英镑含7.32238克纯金。由于英国拥有巨量的黄金，英镑最终在世界货币舞台上称霸。

>> 英国又马不停蹄地在1844年颁布了《英格兰银行条例》，英格兰银行成为唯一一家能发行英镑的银行，这个垄断权让英格兰银行在世界货币系统中扮演起“最后贷款人”的狠角色。当其他银行出现资金困难时，英格兰银行变成“发行的银行、银行的银行、政府的银行”。1872年，世界上第一个中央银行由此诞生，英镑也因此在世界货币中更具话语权。由于凭借英镑可以自由从英国提取黄金，因此英镑的信誉等级非常高，直接等价于黄金。披上了黄金外衣的英镑，就此成为世界货币。

>> 在第一次世界大战前，虽然英国工业实力相对于美国和德国来说处于不断下降的过程中，对外贸易也长期处于逆差地位，但是英国的国际收支却能长期维持顺差的有利局面。这正是因为英国利用英镑这一世界货币的特殊地位，获取了大量的铸币税。

>> 巨额利润和利息的回报，再加上海外其他服务业等收入，不仅弥补了英国对外贸易逆差的差额，还进一步壮大了英国的经济实力。

>> 英国世界货币的优势，以及伦敦世界金融中心的地位，令英国当仁不让地成为“世界央行”，从而轻松地控制了全球市场的黄金和英镑供应。

>> 好花不常开，好景不常在”。在英镑统治全球货币近百年之后，商品生产增长的幅度开始远远高于黄金生产量的增长幅度，这使得黄金供不应求，其流通性大大削弱。随着黄金作为金本位的根基被撼动。

>> 布雷顿森林体系，实行“可兑换黄金的美元本位制”，具体体现为“双挂钩”。

>> 一是指美元与黄金挂钩

>> 二是指其他会员国的货币与美元挂钩，即与美元建立固定的汇率，各会员国货币平价一经规定便不得轻易变动。

>> “双挂钩”确立了美元在战后国际货币体系中的中心地位：美元等同于黄金，在国际经济贸易中充当黄金的代表或等价物。

>> 双挂钩”的实质是整个布雷顿森林体系与美国经济实力挂钩。

>> 戴高乐痛斥美国用美元来获取其他民族的土地和工厂的行径，戴高乐说，美国没有特权把世界贸易市场变成自己的“仓库”，因为一旦美国出现了贸易赤字，它只需要多印些美元就可以向其他国家换取商品和劳务。

>> 美元与黄金挂钩，但1盎司黄金等于35美元是根据1934年的平价确立的，金价被人为压低。这样的平价抑制了黄金的生产，鼓励了黄金的商业用途，相应地淡化了黄金的货币作用，强化了美元的国际货币地位。但是，高估了美元价值的平价迟早有一天会被纠正，这终将动摇美元的地位。

>> 1960年10月30日，市场大规模抛售美元、抢购黄金，爆发了第一次黄金危机。

>> 1964年，美国对外国官方债务超过黄金储备的价值。欧洲各国成为新的顺差国，开始对美国逆差表示不满。

>> 法国首先发难，于1965年1月4日宣布将在1个月内将3500万美元兑换成黄金，并准备把来自国际收支顺差的新美元全部兑换成黄金。此举引发各国竞相抛售美元、抢购黄金，令市场金价暴涨，美国黄金储备急剧减少，美元信誉受到了极大冲击。

>> 1968年，国际黄金危机再一次爆发，黄金抢购风潮愈演愈烈

>> 到了1971年8月15日，在美国政府无力实现美元按固定汇率兑换黄金的承诺后，尼克松总统发表电视讲话，宣布了新经济政策，包括停止为外国央行兑换黄金，对进口暂时征收10%的附加税。

>> 在足够长的时间内，任何霸权国家都会变成残酷的暴君，或者脑满肠肥的寄生虫。

>> 1971年12月，G10国家签订“史密森协定”，决定美元对黄金贬值7.9%，将1盎司黄金的价格从35美元提高到38美元，同时市场汇率可在一定范围内波动。1973年3月，美元改为浮动汇率制，即美元与黄金的比价由市场的供求关系来决定。

>> 尽管浮动汇率给各国更大的政策自主权，但许多发展中国家依然选择盯住单一货币或货币篮子，很少任由汇率自由浮动，甚至一些国家彻底实行了“美元化”，以求稳定金融市场。

>> 1973年年底，石油危机爆发令油价飞涨，这给美国找到了替代黄金硬通货的机会。1975年，美国与海湾国家相继签订协议，主要内容是：这些国家在石油交易中必须用美元进行结算。

>> 美元摇身一变，成为全球石油交易的结算货币，顺理成章地继续充任全球储备货币的角色。世界仍然处于美元霸权时代。

>> 美元决定世界经济、金融、货币的运行规则，美国凭借美元本位制来支配世界。美元霸权使美国成了“世界央行”，美国不受外汇储备短缺的制约，避免了巨额贸易逆差可能导致的货币危机和债务危机，而且通过贸易逆差还获得了国内经济发展所需的实物资源和大量资金。

>> 美国庞大的国际事务开支，特别是近年来的伊拉克战争、阿富汗战争和反恐开支，减税压力，成倍增长的医疗保险、社会福利、公共卫生和环境保护开支，以及习惯性过度消费等，加上周期性经济衰退的影响，常常使美国财政入不敷出，赤字居高不下。

>> 由于美元的特殊地位，美国可以轻易地将金融风险转嫁给他国。美元在每一次危机之后，生命力都会变得更强。

>> 首先，全球贸易体系中，虽然欧元、人民币在跨境贸易结算中占据一席之地，但美元结算仍然居主要地位，为了保持出口竞争优势以及避免因汇率变化而造成潜在的损失，没有贸易商愿意率先放弃美元结算。

>> 在全球外汇交易中，据国际清算银行数据，目前美元占85%的份额，较2004年的88%仅下降3个百分点。

>> 至2009年，在全球汇率体系中有54个国家盯住美元，只有27个国家盯住欧元。

>> 美国彭博新闻社2010年7月对全球1263名经济学家、分析师，以及交易员进行了调查。结果显示，大多数人认为人民币将在2016年前实现（与其他币种间的）自由兑换，而半数人则认为人民币将在10年内成为一种储备货币。

现在看来，专家分析的人民币自由兑换并未实现，还需继续努力！

1996 年人民币已实现了国际收支经常项目下的可兑换。

2020年6月18日第十二届陆家嘴论坛上，中国人民银行行长易纲表示：上海建设国际金融中心，可以在人民币自由兑换和资本项目可兑换方面等方面先行先试。

>> 汇丰银行曾经开展过一项针对全球21个市场、6000多家贸易企业的调查，结果显示，人民币预期将首次超越英镑，成为全球贸易企业在未来半年考虑采用的三种主要结算货币之一。

>> 在中国内地，预计2011年人民币将超越欧元，成为贸易企业结算货币的第二选择，仅次于美元。

>> 近年来，中日双边贸易的60%是以美元结算，两国达成货币直接兑换协议后，将大大削弱美元在东亚的主导地位。

>> 2017年，跨境人民币结算业务的贸易额已经高达4.36万亿元，约占同年中国进出口贸易总额的9%，而在2009年之前这一数字接近于零。

>> 当今主宰世界的金融体系，说到底是华尔街的金融体系。而不受管制的自由市场则使华尔街得以独霸世界资源，使金融投机分子得以从世界范围的政府、大众手中获得垄断权力以进行投机，疯狂掠劫世界财富。

>> 在中国公司大规模走向海外资本市场的背景下，一个依靠做空中国概念股，并获取可观利润的产业也在悄然形成、壮大。事实上，到了2012年上半年，中国概念股在华尔街惨败，遭遇滑铁卢，这就是金融开放所面临的双刃剑。