01  智能定投估值策略

            在每个月定投基础上，采取智能定投估值策略，即每次定投时，对当前估值进行比较，当期实际定投额度也会相应改变。

当期实际定投额度 = 基础定投额度 X 当期扣款项。

当前指数的PE百分位         当期扣款率

PE百分位≥90%                                                        0

70%≤PE百分位＜90%                                             60%

50%≤PE百分位＜70%                                             80%

30%≤PE百分位＜50%                                             100%

PE百分位＜30%                                                       120%

02  均线策略

        均线策略和估值策略的原理是一样的，都是试图在价格低的时候多买入，在价格高的时候少买入。均线策略的依据是指数的价格均线。设置每期的基础定投额度，实际定投额度会根据指数价格和均线的关系来做调整。调整公式是：

       实际定投额度 = 基础定投额度 X 当期扣款率

（1）选定均线

       选定均线通常为180日均线、250日均线或者500日均线。

（2）设定级差

       级差的设定决定了当期扣款率，通常有10%，20%，30%共三个级差。

指数在T-1日的收盘价高于均线                    实际扣款比例

0~15%                                                                90%

15~50%                                                               80%

50%~100%                                                          70%

100%以上                                                            60%

指数在T-1日的收盘价低于均线                    实际扣款比例

0~5%                                                                      110%

5%~10%                                                                 120%

10%~20%                                                               130%

20%~30%                                                                140%

30%~40%                                                                 150%

40%以上                                                                    160%

03  分批估值止盈法

       估值百分位是一个用来判断市场情绪和估值高低的工具。

PE百分位                                              卖出比例

达到70%                                                    60%

达到80%                                                     30%

达到90%                                                     10%

        至少应该在定投总体收益率超过资金机会成本总收益率之后再考虑止盈。

        分批估值止盈法里面的60、70、80倍市盈率等分割点事根据指数的历史数据来确定的，并不代表对未来的描述和预测。