1.发起背景

自2013年7月以来，一种名为“首次代币发行”(“爱惜哦”)的区块链融资形式已经出现。在过去的两年中，“爱惜哦”模式已经被数百个组织用来筹集超过30亿美元的资金。政府机构目前正在分析这种非传统融资形式对证券的影响，并对违反证券法的“爱惜哦”s可能造成的后果进行分析。

相比传统的证券发行，区块链的这种融资方式是一种全新的形式，证券监管机构还没来得及开发相关的监管法案，暂时只能发出警告。“爱惜哦”的投资者被告诫要警惕“爱惜哦”s的投资和执行风险，而发行方——甚至是那些认为他们只是在把区块链的革命性技术推进到下一个阶段的纯粹的程序员——也被提醒，他们可能会受到证券法的约束，尽管他们的看法与之相反。监管机构正加大对代币销售的法律审查力度，以确保合规。一些“爱惜哦”s在与监管机构讨论后取消了它们的上市计划，而另一些则面临被起诉的风险。

虽然很多创业公司希望成为“独角兽”并获得的风险资本融资，但随着监管力度的加大，使融资和发展变得更加困难。针对这种情况，Polymath提出了一套解决方案，可以是创业者或企业家通过合法合规渠道更容易地获得全球分散的资本。

2.项目简介

Polymath提出了Polymath协议，一个促进初级发行和限制二级交易的区块链安全代币协议。Polymath协议提供了一套工具来协调和激励参与者在区块链上协作和推出金融产品。通过创建一个标准的令牌协议，将定义的要求嵌入到代币本身中，这些代币只能在经过验证的参与者之间购买和交易。

Polymath平台为符合法律要求的区块链产品安全发行提供服务，旨在降低相关交易成本。

• 1.为交易安全代币提供去中心化的协议。
• 2.使个人和机构能够认证其身份、居住权和认证资格，以参与安全代币发行(STOs)。
• 3.允许法定代表以符合监管的方式就新发行的安全代币进行报价发行。
• 4.将发行者与开发人员匹配，开发人员可以将发行者的安全代币参数转换生成ERC20兼容的代币。

Polymath为了明确其运营的所有安全代币的合规性，为此制定了ST-20协议。ST-20协议确保了安全代币发行者的合规性，同时还确保了ST-20协议所基于的智能合约框架所带来的技术安全性。为了维护合规性，Polymath与多家律师事务所合作，最著名的是与合规平台Vertalo合作。

Polymath平台正在为安全代币发行创建生态系统。这样做的好处是企业家可以更容易地获得全球分散的资本，易于转让的私人证券，低交易费用，还有平台固有的好处，例如轻松获得高质量顾问，律师事务所，适当的KYC指导方针以及获得合作伙伴。

3.团队概况

白皮书及官网并没有详细介绍团队成员的情况，官网所列团队成员为26人，算是创业小团队，技术和产品团队人数差不多占到一半。

4.代币分析

Polymath代币名称为POLY，是基于以太坊的代币合约，其合约地址为0x9992ec3cf6a55b00978cddf2b27bc6882d88d1ec。

POLY共发行1,000,000,000枚，代币分配以及锁仓情况白皮书和官网均未有说明。目前流通量为283,795,107枚，已上线12家交易所，其中有3家交易排名前10。

最新持币情况显示，筹码比较集中。相比过去10天的平均水平，今天的持币地址显著增加，筹码集中度显著提升，大户可能在抢筹（币牛牛评估）。

5.总结

相对来说，Polymath项目比较神秘，除了白皮书和官网的一些信息外，资料比较少。项目方披露的信息也偏少，项目代码更新情况相对比较慢。另外，从其商业模式上看，创新性还不够，目前出现的I·B·O (initial bancor offering)方式可能更好（从个人的角度相比较，也有可能不具可比性）。

从上综合来看，Polymath可以说不是一个好项目，但是目前POLY的成交量还算比较活跃，即使是处于目前熊市的情况下，每天也有几百万的成交额，可能在比较专业的圈子内获得了一定的认可。

6.参考资料

1.白皮书
2.链外网Polymath白皮书
3.polymath官网