假设有一个机器将沙子一粒粒落在一个大平台上，刚刚开始的时候，沙子可能落得到处都是。随着沙子的堆积，以沙子落点为中心慢慢形成了沙堆，并且沙堆侧面渐渐变得光滑。最终，沙堆没有办法再变高，达到了不稳定的状态。沙子落到最高点后会直接滚落，甚至可能会造成一个小崩溃，直到大量不稳定的沙子都坍塌下来，再次达到一个稳定的状态。
有没有发现，这简直就是中国的股市，大量的交易者就像一粒粒沙子。每个沙子的交易策略不一样，整体处于了一个稳定的状态。企业价值的提升，让整个市场处于在一个长期上涨的趋势中。随着市场的上涨，交易者的策略因为趋势而趋同，让市场估值高估再高估，变得不再稳定。在越过临界状态时，市场大幅下跌，就像沙子的坍塌一样，不达到一个相对稳定的状态就不会停下来。
为什么会这样？
1.大群体的智慧
一头牛的重量是多少呢？
英国维多利亚时代的学者弗朗西斯·高尔顿做了一个实验，让787个人猜一头牛的重量。猜测的人群中只有很少的农场主和屠夫，绝大部分人对牛的重量没有什么概念。人们平均猜测的重量是1197磅，而这头牛的真实重量是1198磅。
在TED上一位以色列的演讲者做了同样的实验，有500多名观众通过手机和网络参与，他们猜测的平均值和真实重量也仅相差3磅。
每个人的猜测看似杂乱无章，却符合正态分布。分布两端的偏见互相抵消，中值和最终的结果惊人的相似。
这里有这么两个前提，一是人数要足够多，而是每个人独自判断不受他人影响。也就是多样性和独立性。
2.小集团的愚蠢
前不久，在得到中听了一个音频《小集团思维：团结也会犯大错》。讲的是在1961年，一群聪明得不能再聪明的人，做出了一件愚蠢得不能再愚蠢的事。
为首的聪明人就是当时的美国总统肯尼迪。他们当时计划派遣一批古巴流亡者登陆古巴，用武力推翻卡斯特罗政权。结果是美国的计划一败涂地，肯尼迪的声望一落千丈。
首先是计划泄密，其次是对古巴流亡者士气的误判以及对古巴军队实力的误判，最愚蠢的是撤离路线的致命疏漏。
不是没有人对计划产生过质疑，只是这样的质疑被扼杀在摇篮之中了。
为什么优秀的团队会范愚蠢的错误？
据心理学框架分析，是因为“小集团思维”。小团体的成员会为了维护本集团的团结，放弃批判性思维、捍卫自己的立场、盲目相信领导。结果就是整个小集团的观点达成了肤浅和表面的共识。
3.消失的多样性与独立性
再看中国股市，大部分情况下市场处于均衡状态，各个交易者的交易决策独立，就像猜测牛重量的人一样符合正态分布，各种策略相互作用基本平衡。
等到牛市的到来，这个均衡就被打破。随着股票价格的持续上升，越来越多的资金涌入市场，想要捞一笔再走，持趋势型策略人的比例越来越大。肤浅和表面的共识这些交易者心中形成，好像沪指距离一万点真的不远。
牛市的到来让策略趋向单一，散户们从众交易，策略的多样性和独立性被打破，这或许就是中国股市牛短熊长的原因吧。
【参考图书】
书名：《查理.芒格的智慧投资的格栅理论》
作者：[美] 罗伯特G.哈格斯特朗
译者：郑磊 袁婷婷 贾宏杰
出版社：机械工业出版社
ISBN：9787111496465
