这周分析的是“调味发酵品”行业,在申万三级中,调味发酵品行业一共有以下九家公司。今天的目标,从中选前三甲出来:
他们的独孤九剑数据统计如下:
一、初步分析
财报数据中看到,其中不少公司步履艰辛:
ROE少的可怜的有“佳隆股份(002495)”
“莲花健康(600186)和星湖科技(600866)”的盈利能力简直不能看,负的不像样!
“安记食品(603696)”2017年的OCF是负的,也就是没钱进账,也排除在外。
经过第一轮初步筛选,不考虑这四家之后,还剩下五家公司,分别是:
加加食品(002650)、恒顺醋业(600305)、中炬高新(600872)、千禾味业(603027)和海天味业(603288)。
这五家2017年的财报数据整理如下:
二、行业特征总结
1、继白酒之后,这又是个烧钱的行业,所有公司的总资产周转率均小于1。
2、行业平均毛利率39.2%,还算可以。
3、行业平均利润率19.5%,也就是平均费用率19.7%,有点高。
4、除了海天味业,其他四家公司现金比例都不高。(现金比例不高的原因可以参考团队成员阿华的具体分析)
5、做生意的完整周期平均为140.5天。
三、筛选
毫无疑问,各项指标都非常优秀的“海天味业”荣登榜首。
加加食品的盈利能力水平实在排不上号,先排除掉。
剩下三家盈利能力都差不多,现金比例也都不多,各项指标相差并不大。
其中,中炬高新营收和市值相对恒顺醋业和千和味业来说,体量更大一些,选区中炬高新入围。
最后一家在恒顺醋业和千和味业两者中PK,两家盈利能力指标看似差不多,恒顺可能更显优异一些,但我们注意下两者的负债比率和ROE的关系。
恒顺股东出资73%,而千禾股东出资近89%,千禾味业在财务杠杆比较低的情况下和恒顺醋业得资产收益率持平,说明千禾味业的盈利能力更强一点。
由于这两家公司主营业务本身就不相同,财报成绩单也差异不大,可以并列第三。
关于几家公司的背景资料和主营业务,可以点击团队珅珅的分析文章查看调味品主要公司介绍
综上,调味发酵品行业前几名分别是:海天味业、中炬高新、千禾味业和恒顺醋业。
四、股价统计
统计下这四家公司2017年1月3日~2018年7月2日的股价情况:
通过财报筛选出来的公司,近一年半股价涨幅都还是可以的。
说明一下:我们对股价进行统计并不是荐股,只是对理论在市场上的验证,好公司确实经得起市场考验,投资还是要有自己的分析逻辑哦。
五、社群讨论
1、团队阿华的分析:调味品行业好公司筛选。
2、轩芷宝:调味发酵品行业分析。
3、刺儿:调味发酵品行业财报分析。
熊市的时候潜心学习、努力积累,不要高估短期的效果、也不要低估长期的努力!
下一周,我们将继续分析下一个行业,欢迎你一起来,建构自己的行业知识体系!