结论
铁汉转债的正股出节能铁汉发行的可转债债券，公司的主营业务是为生态保护和环境治理业行业。
铁汉转债值得参与下修及强赎博弈，未来一年预计至少实现20%的收益。如果公司到期还款，最大亏损3.7%。
基本面分析：
1.价格、到期日、到期赎回价
目前价格110元，2023年12月18日到期。到期赎回价106元，第五年利息1.5元，转债价值是106+1.5=107.5元。
2.转股价值
目前转股价值是60.99元，溢价率80.49%，铁汉转债还有一年多要到期的债，可通过下修来提高转股价，不用重点考虑转股价值。
3.回售
触发回售：可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的 70%时。
当前转股价是3.82元，回售价3.82*0.7=2.67元。公司有回售压力，但是转债价格一直保持大于102元，转债持有人就没有进回售动力。
4.公司市值和转债规模
公司目前市值65.7亿，目前转债剩余规模8.0亿，转债占比12.2%。规模较大，转债有强赎预期。
5.正股分析
5.1股价
正股长期低迷，走势很差。
5.2公司利润
公司近三年利润不稳定，其中19年和21年亏损高达12.7亿。
5.3下修记录
公司曾与2019做过一次下修，转股价从8.23元下修至3.99元。下修力度大。在2022年10月31日下修会议中，不下修。自2023年1月2日重新计数下修。
5.4股东增持
2022年10月21日至12月5日期间，大股东增持21.86万股，变动数量占流通股本比例0.01%。从强赎角度来看，落霜学长解读为利好强赎。因强赎会稀释大股东的股份，所以提前增持股份
总结：
风险：从历史来看，没有违约风险，大股东是中节能，央企背景。风险可以忽略不计。
分析下来公司有较强的强赎预期，很小的概率等待到期赎回。只要公司有强赎的意向，尝试发起强赎，我们就能实现获利。
