企业价值评估有两种模型，一种是现金流量折现模型，还有一种是相对价值评估模型。我们今天来讲解现金流量折现模型。所谓现金流量折现模型就是企业在一生中创造的现金流量折现为现在的价值。企业的现金流量预测一般分为两个阶段，第一阶段为详细预测期，详细的预测企业每年的增长率，这个对应企业（行业）的高速发展；第二阶段为永续期，企业发展进入稳定状态，企业每年以一个恒定的增长率增长，在西方这个恒定增长率一般指通货膨胀率，这一阶段对应企业所属的行业已经成熟，整个行业和企业增长的速度极低。
大家看了这个现金流量折现模型是不是觉得靠不住，现金流量折现模型假设企业永续经营，可实际上企业有可能在第一阶段就死掉了，或者不增长了。整个模型是永远增长，可没有包含不发展，或者倒退的情况，这个与实际情况不符。
企业的增长率，这个是怎么估计？这个需要你对企业、行业、宏观环境有极深的了解，而且还有可能出错。还有一个非常难的地方在于你怎么估计折现率？（折现率就是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率，折现率越高，风险越大）。在这折现率需要你具有极强的风险判断意识，很难确定。
企业价值评估模型可以与价值投资匹配起来使用，但企业价值评估模型有很高不确定性的地方，这需要极高的能力和深邃的思想才能处理这些不确定性。这也是导致为什么只有极少人使用价值投资获得收益，大部分亏损的原因。
