F.S.A-Financial Statement Analysis
财报分析的核心要点
- 关注重大科目
- 关注变化大的内容
- 和自己比
- 和可比公司比
在这两个维度下还要关注
- 会计准则不同
- 会计方法不同
当会计准则或会计方法不同时，分析师要能够进行定量调整（I级不考），如果不能定量调整的，则需要定性分析，如偏高或偏低。
FRS框架
- 会计准则分为U.S. GAAP和IFRS，中国会计准则PRC.GAAP基本上就是IFRS
- FR的作用是用于做经济决策making economic decision，FR需要提供Financial Position和Financial performance信息
- 财报主要有B/S(Balance Sheet)、I/S(Income Statement)或P/L(Profit and loss) 和C/F（Cash Flow），其中B/S和I/S使用权责发生制；C/F使用收付实现制进行记账
- B/S反应的是一个公司某个时间点的存量情况，present financial position at a point of time，会计要素有资产Asset，负债Liability和所有者权益Equity；恒等式：Asset = Liability + Equity
-I/S反应的是公司一段时间的经营情况,present the results of a company's performance during a period of time，主要的会计要素有收入Revenue和费用Expense
-C/F反应的是公司一段经营时间内的现金流入和流出，disclose the cash inflows and outflows of the firm during a period of operating time，主要的会计要素有经营性现金流OCF Operating Cash Flow, 投资性现金流ICFInvesting Cash Flow 和融资性现金流FCFFinancial Cash Flow
会计方法
- 历史成本 Historical cost，可靠计量
- 摊余成本 Amortized cost，建立在历史成本上的摊销
- 现行成本 Current cost，相当于现在买
- 可变现净值 Realized value，相当于现在卖
- 现值 Present Value，折现，DCF Discount Cash Flow
- 公允价值 Fair Value ，an arm's-length transaction 包含三点：信息充分；双方自愿；非关联
