第五和六章节，可能更多的从做VC，而不是PE的角度来写。注意内容对PE的适用性。
一、创业和投资成功到底靠什么？
人群中的异类之所以能够成功的达到金字塔，靠的不仅仅是实力，更是机遇和完全随机的有利条件。
例如，腾讯1）早年融资差点失败，1999年账户只剩1万元，靠IDG和香港盈科220万元融资。2）随后，互联网泡沫破裂，靠移动梦网。3）ICQ+MSN的失败，对腾讯也是一种运气。
例如，阿里在2003年遇到的非典事件，催化了网购兴起。百度靠谷歌被驱逐。而个别知名基金，全靠一个项目赚钱，其他项目都很烂。
上述公司，除了本身团队实力很强外，运气发挥的作用，可能才是决定成功最关键的因素。
二、运气vs实力的关系和连续性
运气是指偶然+随机性事件所产生的结果，例如买彩票。实力是指解决问题的能力，例如围棋、纯粹的套利投资（做Pre-IPO项目，能买进去就能赚，考验获取项目的能力）。
风险投资和创业都是运气占很大重比例的活动。其中VC投资偏左，PE投资偏右，越早期越靠运气。
三、普适公式
某投资人的真实平均回报=投资市场平均回报+运气因子系数X（其管理的某只基金的真实回报-投资市场平均回报）
某企业的真实平均实力=企业市场平均资产回报率+运气因子系数X（该企业某一年的真实资产回报率-企业市场平均资产回报率）
其中，市场平均回报率=基准比率（简单说，在不需要特别聪明+努力，投这个行当能带来的平均回报）
运气因子系数= 1，纯靠实力
运气因子系数= 0，纯靠运气
四、如何提高成功率
人为主观能做的，是选好基准比率，做市场平均回报率高的事。
n选择做基准比率高的事，如投赛道（好行业）、大市场、强需求、没有人干过的事情
n排除法，不去做基准比率低的事，如别人干过的事（直播、网红）、小市场、无关痛痒的需求（美容、按摩O2O）（心得：要把排除法用到极致）
一些失败的案例，其实主要是由于基准比率低决定的。如马佳佳的泡否，叮咚小区，网上票务（2016年总票房457亿，发行院线10%，所以票务市场45亿封顶）。还要避免一些错，如在BAT虎视眈眈下，创业者选择垂直细分市场，这种想法也错，是基准比率低的事。要多学习别人失败的案例，而不是成功史。
注意，基准比率高，有可能运气因子系数小。基准比率与运气因子系数成反比。这是高科技行业的规律，例如，早期大家在研究研究移动支付（基准比率高）的各种标准、技术、硬件NFC模块；最后是最没技术含量的扫二维码支付胜出。又例如，移动社交，很大的市场（基准比率高），很多人在做，但往往只有一两家能成功，概率很低，碰运气。
中国有古话：男怕入错行，女怕嫁错郎。说的就是这个意思，选择了基准比率低的行业或事情，大概率没前途。
五、如何提高一次命中率？
前面解释了选好基准比率的重要性，是唯一人为主观能选择，可以通过努力而获取的。
而运气因子系数是无法控制的，只能多去试+碰。如找一个好的切入口，就必须提高一次命中率。原因如下：
路径依赖：前面发生的事决定后面发生的事，初始条件对后面影响很大。
马太效应：凡有的，还要加给他多余。没有的，连他所有的也要夺过来。最终结果是赢家通吃，路也会越来越广。
简单说，就是选好基准比率大的事，尽量做大概率能成功的事情。然后多试，去碰运气。一旦小有所成，找到一个切入点，就要用好用足“路径依赖+马太效应”，拼命的去建立优势+舍命狂奔。
回顾微信的成功，有QQ扎实的用户基础为支撑，借用手机通讯录匹配功能，巩固了优势。共享单车，OFO PK摩拜，双方都在拼命融资，舍命狂奔。
六、利用好运气的方法
好运气来之不易，下面进一步解释如何用好用足好运气的方法。
（一）利用好马太效应
找准切入点，以最快的速度，建立微弱先发优势，并随着时间的推移而加强。
临界点和转折点：小的累积性变化导致的规模效应。例如，微信，阿里淘宝，初始条件，网络规模效应。映客、共享单车、滴滴，拼命融资，舍命狂奔。
基金行业的马太效应。某些基金抓住一个成功的项目，赚到越来越多的钱，并带来越来越多的好项目，最后投资领域越来越宽。
简单说，有了最开始的成功和成绩，就会有人来捧场+贴金，这是一种马太效应。要充分用好用足。这样也可以理解，为什么一些机构喜欢豪华装修办公室+豪车，伪装为成功的样子，来制造马太效应。英国人在统治古印度期间，曾说过一句话“If you want to be a ruler, firstly, you mustlook like a ruler”，英国统治者出行，喜欢坐着浮夸的轿子，招摇过市，来巩固马太效应。
图：100家VC机构投资回报倍数的分布图（一个好项目或开始，可以带来马太效应或好运气）
（二）选好策略，遵守纪律
当一件事情充满变数，就关注过程。当投资的结果主要由运气决定，那就选好一个策略，坚持到底。例如，21点，手牌总点数17点时，不要再要牌，如果16点，对方超过7点，则一定要派
投资不二心法（纪律）
排除法（做基准比率高的事，是不是有可能爆发，只做选好的行业）
对投资边界有清醒的认识，不为上一次成功冲昏头脑，做好迎接均值回归的准备（有人股票赚大钱后，直接销户，这就是纪律）
提前布局，趋势投资，赚趋势的钱。利用大众行为心理贪婪的时候，悄悄退出。
（三）削弱对方优势
如果你是最有希望胜出的那个，就简化比赛。如果你是处于劣势的一方，就让比赛变得更加复杂。例如，两军打仗，在同一战场100人pk 70人，弱方获胜的概率只有70%。但如果把1个战场拆分成15个战场，可以让弱方获胜概率提高3倍。联想到抗日战争，共军转移战线到农村+持久战，增加了战争的难度和复杂度，提高了胜算概率。
大公司适合持续创新，比现有产品好一点点，容易成功，如日本汽车（日本车轻巧vs美国车厚重）。大公司的小团队，很难成功。大公司，独立子公司，有可能成功，如微信张小龙团队。小公司适合颠覆式创新，全新的商业模式，技术，产品，容易成功。
因此创业的机会永远存在，不要怕BAT。
哪些是BAT的软肋？无暇顾及，看不上的领域，low的领域，放弃的领域（等于增加了战场数量）。例如年轻人的需求- 90后4线城市流行的社交APP快手。避免正面冲突，例如优速快递2到100公斤的工厂件，企业件，电商大包，个人大包。
备注：环保行业典型的设置招投标条件，就是增加比赛的复杂度，增加小公司的胜算。
（四）均值回归。
在运气占很大比重的事，一次结果远远超过平均值。下次的结果会向平均值靠近。过去的辉煌，并不能确保今后保持良好的业绩。所以，不再投直播和网红，上帝不会老是在同一件事上眷顾你
比人群平均身高高很多的父亲，其儿子更接近同龄人平均身高。
一星+五星级基金中，只有不到一半连年保持同一评级
三星级基金中，绝大多数可以保持同一排名
