一、什么是保守主义？

我们经常说这个人的投资风格偏保守，或是在做完金融机构给到的测试之后，得知自己是一个“保守型”风格投资人。

但，有没有问过自己，什么是“保守”？

仅仅是不愿意亏钱的损失厌恶型吗？总觉得哪里不对。

在看完《股票作手回忆录》以及《投资哲学：保守主义的智慧之灯》后，重新洗涮了自己脑中关于“保守”的概念。

所谓保守主义，是指坚持成熟的思想和规则，不做不符合原理常识的决策，在现有规则没有被证明无效之前，都要认真遵循。

它并不是我们常常理解的那样，是“顽固、守旧、迂腐、落后”的代名词，更不是“进步”的对立面。

不做错的事情是做对的事情的前提。

从内核上看，保守主义投资哲学是由一组原则与观念组成的信仰。所以，保守主义的价值观是个人主义而非集体主义，它鼓励每个投资者做与众不同的事情。价值投资的原理是普遍适用的，但价值投资者的个性、能力圈、投资风格却是迥异的。

与保守主义相对应的则是激进派。如果说保守主义是“消极投资者”，那激进派则是“积极投资者”。

积极投资者对风险的容忍度非常高，压下大堵注、追求高回报、频繁操作、期待致富，以万变的操作应对万变的市场情绪，这类投资者的心态是“赶超英美，跑步进入共产主义”。

激进主义是折腾的哲学，保守主义是守正出奇（不折腾）的哲学。

二、保守主义的关键词

1、金钱不会听命于配不上它的大脑

这话来自20世纪美国最为知名的思想家爱茵.兰德。

想象中的幸福是赚取很多很多金钱，但有没有想过我们承载金钱的能力如何？

纯粹的金钱只能是“资金”，只有足够的能力与之匹配，才能称之为“资本”。而只有“资本”才是有意义的，才是可以继续源源不断创造更多财富的。如果一个人只有赚取“资金”的能力，而无法把它变成“资本”，他将被金钱所压垮，也根本没有机会成为卓越的投资者。

励志大师拿破仑.希尔开出的药方是：思考致富。

善思考、爱智慧，并用之于投资，就自然会有财富。这是最难的，也是最简单的财富创造之道。

2、人性：自知者明，自胜者强

公认的投资智慧是——守住自己的能力圈（不要逾越你的能力圈）。

但是问题有两个：

（1）对自己有没有清醒的认识，认识到能力圈在哪里？

（2）能力圈是不是可以拓展的，要如何拓展？

所以，不管是在币圈还是在股市，只投自己了解的产品，只投自己熟悉的产品。但请同时，敢不要放弃研究其它产品。

如果你不了解这个产品，只有两个选择：放弃或学会了解。

但什么是理解？

书中的解释是：“所谓理解，是指投资者有能力看清潜在投资对象10到20年后的未来”。

扯淡。

未来趋势真的这么好判断？能看清10年到20年未来的投资者，同时也是伟大的战略家，就像马云、曾鸣那样。

普通投资者能够得着的理解是：理解产品逻辑、形成自己的独特见解、前后逻辑自洽。

逻辑自洽这一点非常关键，你不能今天说产品因为采用新共识机制值得投资，明天又觉得去中心化没有意义。

正确的做法是：建立自己的交易框架，谨慎调整，保证每次交易都在框架之内。

最后，就算你认为自己对此非常了解，但其实也不一定，你理解的可能都是错的。

3、如何顺应人性，如何抗拒人性

投资成功与否， 最终取决于对人性的体悟。成功的投资者对人性往有深邃的洞察力。

币圈很多人都记得18年9.4政策所带来的影响，似乎永远猜不透政府会在什么时候突然出台什么样的干预政策。成功投资者的重要秘诀是增加确定性，然而，政策的确定性是中国最稀缺的东西之一。在中国，你可以不关心政治，但政治和政策会“主动”来关心你。

难道投资者就没有办法应对了吗？

答案还是要从人性中去寻找。

投资要成功，不是取决于投资者对政府政策的洞察力与预见力，而是取决于投资者对当政者的人性和权力与制度的本质的洞察力。

没有对当政者人性的洞察，就不可能对其政策有洞察力。

大卫.休谟提出了正确处理投资者与当政者关系的准则：无赖假定（assumption of knavery）。

休谟提这个是为了设计更合理的政治制度——在设计任何制度、监管的时候，都必须把每个成员设想为无赖之徒，设想他所做的一切都是为了谋求私利，别无其它目标。必须利用这种个人利害来控制他，使之与公益合作，尽管他本身贪得无厌，野心很大。

休谟提的这个无赖假定，同样可用于帮助投资者应对“当政者”。

我们假设所有的当政者都是“无赖”，他们总是有集中权力、滥用权力、扩大权力、任意干预的倾向。

假设这个世界总是“有权必腐、极权极腐”。

尽管，事实上并不是所有的政治这有都是“无赖”，但投资者需要假定他们是无融，才能把危害降到最低。

根据无赖假定原理，对各种政策和可能的干预，如果猜不透，那就一定往坏里猜。往坏里猜，猜错了也是对的；往好里猜，猜对了也是错的。

3、人生观

有没有问自己一个问题：赚钱赚到何时休？什么时候是尽头？应该给为自己通过投资获得的财富设置上限吗？

4、内在财富

一个人靠投资取得的财富，是由这个人的内在财富决定的。如果一个人没有内在财富，就算靠运气获得意外之财，也难以守住。想要积累外在财富，必要先积累内在财富。

什么是内在财富？

内在财富与内在精神法则相关。

这一章并没有讲得很清楚，但可以自己去思考理解。我认为的内在财富是什么？

5、时间

在保守的投资者看来，投资很简单，做出正确的决定，把剩下的事情交给时间；

时间是最公正的，一切投资都要经历时间的考验。

保守价值投资者看来，最稳妥、最现实的投资方法，就是让时间成为自己最强大的盟友。选择投资经得起时间考验的公司或币种，才是成功投资的关键。

但不见得每个人都能拿得住。

原因是缺乏耐心。非凡的耐心是伟大投资者的共性。

越长的时间和等待需要越大的耐心。

但耐心是如何训练的？

耐心本身就富含智慧，而且需要靠智慧养育。这种智慧就是对时间和事物认识和体悟，辅之以自律和克制。

与耐心相对应的是：按捺不住。因为求有为、爱行动是人类的天性。