1.主流经济学只关注到宏观经济学的阳面，忽略了宏观经济的阴面。必须把阳面和阴面结合起来，才能够真正理解宏观经济的运行规律。
2.出现借款人消失的怪现象，主要是因为资产负债表衰退，以及被追赶阶段缺少投资机会。这时候，货币政策失灵，需要政府承担起最后借款人角色，用积极的财政政策来提振经济。
3.2008年金融危机之后，美国，英国，欧元区和日本开启了各自版本的量化宽松，美国经济迅速回暖，其他地区不见效果，面对资产负债表衰退（企业追求负债最小化，也不再追求利润最大化），英国，日本，欧元区在量化宽松的同时，实施了紧锁的财政政策，美国明确反对财政紧缩。奥巴马政府连续实施了8年的财政刺激计划，让美国经济率先恢复了增长。
4.日本化是日本经济进入长期衰退的一种状态，低增长低利率低通胀。日本化也是借款人消失的一种表现，这背后原因不是资产负债表衰退而是缺少投资机会。城市化阶段，成绩经济阶段，被追赶阶段，国内缺乏投资机会，遴选优质项目，找社会效益率大于政府债券收益率的基础设施项目是解决办法。
5.日本经济衰退期的三个反常特征： 企业发行的债券总额在减少；外资银行和本土银行一样，无法扩大信贷规模；实际贷款利率一路走低；不是银行不愿意放贷，而是企业不愿意借款。借款人消失了。
6.日本需要的根本不是最后贷款人，而是最后借款人，需要有人把钱从银行借出来，花掉，让货币重新进入经济循环。只能是政府充当最后借款人，通过积极财政政策，通过大规模发行政府债券，扩大财政赤字，用于基础设施建设，对高新技术产业的扶持等。这时，货币政策失效，财政政策管用，而且扩张性财政政策不会造成挤出效应。
7.1929-1933年大萧条也是典型的资产负债表衰退，美联储没有及时给银行注入足够流动性，从而导致大萧条，辜朝明认为，造成大萧条的原因根本不是信贷紧缩，而是资产负债表衰退导致的借款人消失。针对借款人消失，只有财政政策才管用。美国罗斯福新政，本质是大规模的财政刺激计划。
8.黄金时代工资水平迅速上升，对应着宏观经济的阳面，经济充满活力，企业投融资需求和民众的消费能力都很旺盛，经济又通货膨胀的压力。用适当的货币政策来调节经济是有效的，慎用扩张性财政政策，因为财政政策不仅会导致挤出效应，而且会造成高通胀。当发达经济体进入被追赶阶段，宏观经济进入阴面。投资机会转移到海外，民众收入增长停滞，国内企业的投融资需求和民众的消费能力长期低迷，经济面临通货紧缩的压力。
9。此时，政府应对标具有独立性的央行，组建具有政策独立性的投资委员会，帮助政府遴选出值得投资的优质项目，不是替代私人部门，而是履行最后借款人职责，维持住宏观经济的基本盘。为私人部门重新找回创新动力赢得时间和条件。毕竟发达经济体能否维持领先优势，最终取决与能否一直保持创新能力。
10.经济学是一门关于日常生活的科学，没有什么是人类认知经验意外的东西。无论是多么高深的经济学理论，都应该用平实的语言解释清楚。很多时候，经济学家们就是因为太迷恋数学公式，导致他们忽略了真正重要的问题。
11.用严谨的数学公式来表达经济生活，恰恰是一种不严谨。人类行为从来就不严谨，介于理性和非理性之间，经济生活介于有序和混乱之间，不可能具备数学公式的优雅简洁。不怕理论自相矛盾，生活本来就是自相矛盾的。
12。辜朝明的理论只补足了经济内循环国内经济的另一半，没有看到经济外循环国际经济的另一半。日本、美国、欧洲海外投资情况与中国正好相反，中国一直在满足国内市场，大中型企业出国少，个人私企出去并不影响经济内循环，中国货币政策相对更有效，但随着中国企业向全球出海，情况可能会像欧美靠拢。
13.任何经济体中，消费者，企业和国家都是不可分割的组合，组合构成多样，意味着在经济发展的不同阶段，不同国家需要采用不同的政策方式和工具。
14.经济学不是物理学，不存在一成不变的公理和定理，必须要研究现实中不断变化的经济现象，提出适合这个时期的最重要的政策。
15.鉴于宏观经济学这门学科产生于历史上最突然的债务最小化（即大萧条）时期，用数学来解释人类行为中的这种不连续性毫无意义。只有少数经济学能够余册大衰退以及漫长而令人不快的余波，这一事实充分说明了数学工具在理解经济方面的有效性如何。
16.西方经济学理念诞生于黄金时代，恪守的是小政府理念，最好政府不掺和，这在黄金时代非常有效，而衰退时代就陷入了没有借款人的困境。中国反而有一个强力的政府，在黄金时代可能会与私人 部门争利，衰退年代可能会带来较大的正面作用。强力政府在大灾大疫冲击的跨周期调节作用。
